从玉米到铜，中国成为焦点，大宗商品降温

从美国农产品到工业金属等大宗商品的剧烈波动，是交易员应该为未来几个月令人眼花缭乱的行情做好准备的最新迹象。

玉米、小麦、铜和铁矿石等大宗商品的价格本周有所回落，不过交易员和分析师都说，现在就把农作物和金属计算在内还为时过早。包括能源在内的彭博商品现货指数(Bloomberg Commodity Spot Index)在过去两周下跌了2.4%，今年的回报率降至19%。

“这个市场不适合胆小的人，”马特·班尼特(Matt Bennett)说。他是伊利诺伊州的一位玉米和大豆农民，也是大宗商品经纪公司AgMarket.net的联合创始人。“更大的波动是可能的，特别是当我们进入美国种植季节的核心。”

不仅仅是大豆和油菜籽等农作物出现了下滑。自中国出台各种措施遏制工业大宗商品价格的快速飙升以来，铜、铁矿石和钢铁价格大幅下跌。被视为经济风向标的铜价从纪录高位回落，上周录得9月以来最差一周。

花旗集团(Citigroup)分析师周二在一份报告中表示，中国的政策目标是遏制价格上涨的步伐，“但不是完全扼杀上涨势头”。“我们预计，一旦当前下意识的价格调整结束，大宗商品价格将出现新一轮稳定上涨。”

随着全球经济更多领域在数月压抑的消费者需求之后重新开放，大宗商品价格的暂停可能有助于缓和食品、汽车和家电的通胀，不过有大量迹象表明，这种缓解可能是短暂的。对歉收天气的担忧和矿业用工问题挥之不去，加剧了对供应的担忧，预计中国对原材料的需求将保持强劲。所有这些都表明，玉米价格很有可能进一步上涨——以及打击玉米市场的那种波动。

玉米价格在过去两天内波动了59美分，有消息称，由于担心海外采购失控，中国正在限制部分进口，促使几家饲料加工厂取消了对美国的进口。周二，玉米价格出现了近6年来的最大跌幅。玉米价格周三晚些时候出现反弹，原因是交易员断定报废的玉米数量并不多，而且人们普遍认为，在中国这个全球最大的猪肉生产商为养猪和补充国内库存而努力之际，中国对谷物进口的需求可能会继续。

“每个人都知道中国是一个大买家，”大卫·马丁(David Martin)说，他是马丁基金管理公司(Martin Fund Management)的创始人，该公司总部位于纽约，是一家专门从事大宗商品投资的机构顾问。

天气可能是影响农产品价格波动的不确定因素。分析师表示，未来几个月的作物状况必须保持在良好水平，才不会扰乱本已紧张的供应。

“如果天气不太好，价格可能会涨得更高，”马丁说。

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