荷兰国际集团: 缩减的影响“回不去了”美元、欧元、英镑走势分析

本周美联储的鹰派言论和中国干预大宗商品的意图，对美元空头造成打击，而美元的涨势可能还将持续一段时间。英国与欧盟恐怕将爆发“香肠贸易战”，英镑将处于不利地位，加上美元的牛市影响，英镑/美元或将跌至近几个月来的低点。

以下是荷兰国际集团本交易日 (6月18日) 对下列货币的一些分析：

美元：

本周贸易加权美元的综合指标已上涨约1.5%，在G10领域，美元全面走强，兑大宗商品相关货币和瑞典克朗上涨2.5%，兑日元上涨0.5%，投机者已经在做空日元，因此美元兑日元的反应更加有限。大宗商品相关货币尤其因为FOMC鹰派言论，以及中国传出正准备释放工业金属的战略库存以缓解价格压力的影响而受挫。中国正在干预大宗商品市场，但我们怀疑其干预只会减缓而不是逆转趋势，因此，除非出现对全球需求有更严重的威胁（例如新的变体等），或者美联储将突然紧缩货币政策，否则我们不认为大宗商品周期会完全逆转。

本周的事件强化了那些央行将货币政策正常化的货币将跑赢大盘的趋势，挪威显然位居前列，加拿大紧随其后。不过，本周的事件确实表明，美元在啄食顺序中稍微向前迈进，而欧元、日元和瑞士法郎仍将是最脆弱的。美元近期的牛市趋势可能会持续一段时间，美元指数可能将达到92.90区域，比当前水平高约1%。

欧元：

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩 (Philip Lane) 昨天暗示，在9月的会议上，届时欧洲央行可能将仍然没有足够的数据，对其鸽派政策做出任何改变。欧洲央行这么做的目的是 a) 希望限制欧洲债券市场的走势并在今年夏天保持宽松的融资条件，b) 试图鼓励贸易加权欧元走软，欧洲央行的贸易加权欧元昨日下跌0.5%，距离去年7月以来的最低水平不远。

我们现在不认为欧元/美元能在日内回调中达到远高于1.1950-1.1980的区域，如果任何数据/美联储评论加剧了今年夏天对缩减的担忧，那么很可能将欧元/美元推向1.1835区域或甚至可能到1.1700。

英镑：

英镑本周一直表现出色，兑美元仅下跌1.5%，这可能是因为市场对英国央行货币政策正常化的预期，市场认为英国央行将在2022年8月 (早于美联储加息) 首次加息10个基点，这种情况很少见，因为市场通常认为英国央行的政策周期会介于美联储和欧洲央行之间。

然而，越来越多的迹象表明，英国政府可能希望单方面延长向北爱尔兰出口加工肉类（香肠）的宽限期，该宽限期将于6月底到期。布鲁塞尔对伦敦的耐心正在消退，事实上，英国正曝露于关税等威胁的风险。因此，接下来的几周对英镑/美元来说可能是一个脆弱的时期，若跌破1.3890将继续下探至1.3800-1.3810，那是英镑/美元触及3、4月低点1.3675前的最后一个支撑点。