巴西经济正处于复苏的关键时期，通胀加剧风险

根据调查显示，巴西经济复苏正处于达到高季度增长预期的关键时刻，而通胀突然飙升加剧了人们对冠状病毒大流行破坏性和令人难以置信的预算计划的担忧。

在经历了因COVID-19第一次打击而导致的历史性衰退后，这个拉丁美洲最大经济体的增长有望在第二季度完成v型增长。然而，威胁继续增加。

恢复的部分原因是巴西总统雅伊尔·博索纳罗(Jair Bolsonaro)反对封锁，许多人认为这一决定是巴西成为全球疫情中心、医疗体系处于崩溃边缘的原因。

与此同时，中国正在努力应对消费者价格的大幅上涨，其原因是看涨的全球大宗商品市场向国内食品价格传递。作为回应，中国央行已开始提前实施计划中的政策正常化。

凯投宏观(Capital Economics)的分析师在为调查发表评论时表示:“不断上升的病毒病例和去年大部分财政支持方案的退出，给增长前景带来了明显的下行风险。”

“第二季度的通胀飙升可能会很糟糕。我们预计通胀率将在7.5%见顶，但可能会更高。然而，推高通胀的因素大多是暂时性的，从第四季度开始，通胀可能会大幅下降。”

在医疗灾难和失业率保持在八年来最高水平(超过14%)的情况下，博尔索纳罗还没有签署一项激烈辩论的预算法案，一些人认为该法案太弱，但另一些人认为该法案过高。

尽管官员们强调了他们的“财政热情”，但经济学家们认为，今年的目标可能无法实现，原因是抗击疫情的持续支出，尤其是重新向穷人提供紧急现金转移。

根据4月12日至16日接受调查的16位经济学家的预估中值，预计4 - 6月巴西国内生产总值(gdp)将同比增长9.9%。在37名受访者的更广泛样本中，2021年GDP增长3.2%，2022年增长2.3%。

经济增长预期与1月份调查时类似，但通胀预期显示出大幅调整，从上一次调查的3.6%调整至2021年的5.1%，从三个月前的3.5%调整至2022年的3.6%。

在回答另一个问题时，多数经济学家认为，巴西经济面临下行风险，该国通胀前景面临上行风险，强化了“轻度滞胀”的可能性。

一些分析人士仍持谨慎乐观态度。

Brasilprev首席经济学家Laiz Carvalho表示:“除了国会批准改革外，疫苗接种计划的进展可能会缓解巴西资产的压力。”

另一方面，墨西哥的经济前景较1月份明显改善，经济学家目前预计墨西哥2021年和2022年的经济增长率分别为4.7%和2.5%，而上一次调查中这两个数字分别为3.5%和2.5%。

Finamex首席分析师Jessica Roldan表示，"美国经济加速复苏所带来的提振将被国内经济逐步复苏所抵消…更强的全球溢出效应可能为GDP增长提供额外动能。"

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