金融市场早自习：合力构建“退得下”“退得稳”市场新生态；游资围猎 小盘转债上演“熔断潮”；A股暂不具备全面“T+0”条件？

　　市场要闻

　　【发改委：有序引导和规范集成电路产业发展】国家发展改革委新闻发言人孟玮10月20日在新闻发布会上表示，将加快出台具体实施方案和配套措施，支持各类消费新业态新模式发展。按照“主体集中、区域集聚”的发展原则，加强对集成电路重大项目建设的服务和指导，有序引导和规范集成电路产业发展秩序，做好规划布局（中国证券报）

　　【LPR报价连续6个月“原地踏步” 专家预计年底前降准降息概率下降】10月20日，最新一期的贷款市场报价利率(LPR)报价火热出炉。据央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年10月20日1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。两个品种报价均维持前值，连续6个月“原地踏步”。（证券日报）

　　【合力构建“退得下”“退得稳”市场新生态】进一步深化退市制度改革已成业内共识，这不仅是提高上市公司质量的有力举措，更是加速完善市场生态、实现优胜劣汰的重要路径。完善退市标准、简化退市流程，着力解决僵尸企业、空壳公司长期滞留资本市场问题，完善投资者保护机制，凝聚监管部门与地方政府工作合力，将是未来一段时间深化退市制度改革的重点。（中国证券报）

　　【央企第三季度营收实现正增长 国资委将力推集团层面战略性重组】随着疫情防控形势不断向好，央企经济效益已明显改善。10月20日，国新办就2020年前三季度中央企业经济运行情况举行发布会，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在发布会上公布了央企前三季度“成绩单”。（上海证券报）

　　证券要闻

　　【A股暂不具备全面“T+0”条件】海通策略指出，A股92年曾允许“T+0”交易，后因市场波动过大，95年重回“T+1”。“T+0”的优势是提升市场效率，但是也会放大波动。“T+0”制度下风控是关键，海外经验显示可以通过分账户、分标的、限次数逐级递进。A股暂不具备全面“T+0”条件，由点到面可能的路径有二，一是现金账户下从大盘蓝筹试点，二是两融账户下从科创板试点。(证券时报)

　　【游资围猎 小盘转债上演“熔断潮”】10月20日，沪深市场上一批可转债因涨幅过大，轮番触发盘中临时停牌机制。据统计，当天共有11只转债触发“熔断”，其中5只两度触发。沪深交易所共发布16份转债盘中临时停牌公告。不过，多数个券在复牌后涨幅出现回落，全市场仅两只转债收盘涨幅超过20%。中国证券报记者注意到，“熔断”转债大多伴随着换手率异常飙升，且多数走势脱离正股，转股溢价率也随之大幅上升，这些都昭示着资金炒作带来的价格波动风险。（中国证券报）

　　【打新市场简直“冰火两重天” 次新股上市后分化趋势仍在延续】近期，打新市场简直“冰火两重天”。20日上市的北元集团上午即开板，至收盘仍未回封涨停板，中一签仅赚四千多元。此外，近期上市次日就开板的次新股也明显增多。另一方面，次新股幸运儿立昂微昨日继续一字涨停，斩获上市后第22个一字涨停板，一字涨停数与上半年的斯达半导持平，仅次于26板的万泰生物。分析人士指出，随着新股供给增多，次新股上市后分化趋势仍在延续。(上海证券报)

　　基金要闻

　　【监管强化引发马太效应 第三方基金销售机构加速洗牌】自10月1日基金销售新规正式施行后，不少第三方基金销售机构遭遇基金公司的组团式“清理”。业内人士认为，随着监管力度加强，未来基金公司对第三方基金销售机构的合规性要求会更高，行业马太效应会继续发酵。近年来，“吃罚单”的第三方基金销售机构不断增多。出于对第三方基金销售机构违规行为、风险暴露等层面的顾虑，多家基金公司与第三方基金销售机构终止或暂停合作。（上海证券报）

　　【转型倒计时 分级基金进入“深水区”】分级基金进入密集转型期，但进展似乎不太顺利。近日，招商中证白酒指数分级基金（简称“招商中证白酒分级”）发布公告称，因投票人数不到半数，持有人大会召开失败，不得不在年底“硬着陆”，开启强行闯关模式。值得注意的是，分级基金这一火爆一时的产品类别，即将在今年年底告别舞台。（中国证券报）

　　【震荡市做好资产配置 东方基金固收产品受关注】在国内外多重因素影响下，我国股市呈震荡格局，而随着债券收益率不断上行，固收产品资产配置价值凸显，纯债基金更是受到投资者关注。东方基金固收团队长期秉承绝对收益的理念，旗下东方添益债基金、东方永兴18个月定期开放债券基金纯债基金长期收益排名领先。（大京网）

　　期市焦点

　　【尿素 淡季不必过分悲观】四季度供应端持续宽松，是制约市场价格上行的主要因素之一。在低库存和强需求预期的支撑下，对尿素价格不必过分悲观，静待市场走出底部。（期货日报）

　　【美国国债期货仓位在大选前达到纪录新高】随着11月3日美国大选临近，较长期美国国债期货头寸达到了极端水平。商品期货交易委员会截至10月13日数据显示，资产管理者持有的挂钩15-25年到期美国国债的期货多头头寸已增加至纪录最高水平。同时，杠杆基金持有的净空头头寸也达到最高纪录。未平仓合约达120万份，是仅次于2月高位的纪录次高水平。（新浪财经）

　　【沪胶 快速拉高面临回调】国内外产区因疫情和雨水天气影响新胶产出提量不足、全年新胶产出将有下降，而国内轮胎以及汽车市场延续了前期的上佳表现，使得天然橡胶自身供需格局偏暖；虽然现货端库存维持高位给橡胶带来一定压力，但交易所仓单库存持续处于低位亦为胶价提供有力支撑。综合而言，天然橡胶后期整体走势偏暖，不过短期内由于资金获利离场等因素胶价存在一定回调压力，建议投资者暂时观望等待时机，待胶价回调后再逢低适量布局多单。（期货日报）