A股市场分化 股指“一九分化”难持续

　　周四，A股市场分化，期指上IH强于IF和IC。股指IF2107合约报收5155.6点，跌35.6点；IH2107合约报收3471.8点，跌7.2点；IC2107合约报收6686.2点，跌81点。分析人士认为，股指期货“一九分化”难以持续，IC仍将维持相对强势。

　　海通期货股指期货研究员许青辰告诉期货日报记者，昨日早盘市场高开低走后维持低位振荡，午后市场走势分化，大盘权重股拉升，市场出现了久违的“一九分化”现象，也使得上证50指数表现明显强于中证500指数。但是从期货市场的表现来看，IH的表现明显弱于现货上证50指数，也从侧面显示出市场对未来上证50指数前景的担忧。

　　许青辰表示，“一九分化”难以持续，虽然上周市场受美股走强的影响，沪指重返3600点，但是在看不到明显增量资金进场的前提下，仍不建议过分乐观。美联储的鹰派表态及美国经济持续复苏，意味着下半年美债实际利率大概率维持上行，这是市场的中期影响因素。美股市场现在走得越高，未来的风险其实越大，A股方面对外资定价权大的标的存在负面影响，内资定价股强于外资定价股的市场风格有望持续，中证500指数或将强于上证50指数和沪深300指数。

　　此外，许青辰认为，利率端没有明显的持续动力，考虑到国内局部疫情仍偶有反复，虽然经济数据反映宏观经济仍在上行周期，但是经济的增长动能并不算特别强劲，所以货币和财政政策上并没有从紧的条件。

　　同时，许青辰认为需关注盈利端的动力，市场的变局将在中报密集披露的7、8月份。盈利角度上看，宏观经济上行周期中，中证500公司的业绩弹性要强于沪深300和上证50，同时中证500公司海外营业收入的占比更高，更加受益于外需的回升。从行业景气度来看，周期和半导体行业的景气都较好，有利于中证500指数继续释放业绩弹性，故重点关注中证500指数的多头机会。综合量价指标和情绪指标方面，中证500指数或将相对偏强，沪深300指数和上证指数或将振荡偏弱。

来源：期货日报