河南强降雨对大宗商品影响几何？
“河南三天下了一年的雨”“1个小时内降雨量就达到201.9毫米，意味着把100多个西湖倒进了郑州”……这几天，“河南暴雨”的新闻不断更新。7月24日，河南省政府新闻办召开发布会，介绍雨情汛情和抢险救灾进展：截至7月23日，全省农田积水面积1132万亩，农作物受灾1068万亩（玉米746万亩、花生150万亩、大豆41万亩、其他131万亩），占秋作物面积的9%。
河南作为农业大省，是全国粮食产量超过3000万吨的三个省区之一，用全国1/16的耕地，生产出了全国1/10的粮食。此外，河南还是铝工业大省，铝产业始于20世纪50年代，兴于2003年，鼎盛时期的河南电解铝产能达到485万吨，产量在390万吨，约占全国产量的1/4。此次的强降雨对河南当季农作物花生和玉米、养殖业以及铝产业都有哪些影响？对此，期货日报记者采访了相关人士。
养殖业应注意后期的防疫
河南是生猪养殖大省和调出大省，各地区均有生猪养殖，2020年生猪出栏4311万头，全国占比8.18%，仅次于四川、湖南，位列第三。
“此次洪涝灾害对生猪养殖、运输、消费各环节均产生一定影响，洛阳、许昌、焦作、南阳、新乡、平顶山、周口等地电力受损、道路塌方，部分养殖场出现停水、停电、饲料短缺等问题。更甚者，暴雨冲毁了部分猪场。”格林大华期货生猪研究员张晓君说。
中信建投期货鸡蛋研究员魏鑫认为，暴雨对养殖业的影响可以从三个方面考虑：一是直接影响，淹没或损坏位于低洼位置的养殖场，造成生猪和蛋鸡死亡，这个实际上可以忽略，因为形成涝害的范围有限，主要位于郑州及周边、河南北部和东部等区域；二是疫病传播的可能性加大，当前养殖市场还处于非洲猪瘟的高发时期，养殖场经过雨水的冲泡，容易滋生细菌、蚊蝇；三是物流的影响，已经受灾的河南、雨带转移后可能受灾的河北都是南北运输的交通要道，河北南部还集中了大量的蛋鸡散养户。
“此次强降雨对大型养殖企业的影响不是特别大，而对一些小型养殖户的打击可能是‘致命’的。”中原期货高级分析师刘四奎向期货日报记者解释说，大型养殖企业尽管存在积水现象，但生产总体安全，没有太大损失，企业也在积极应急自救、努力恢复生产。目前，自来水和电力已经基本恢复，多数养殖企业可以正常生产经营。部分受灾地区的中小养殖企业，特别是散养户，则受灾严重，仅养殖设备的更换就是一笔不菲的费用。
“从这次的强降雨分部来看，超过100毫米地区的禽蛋产量占比在全省的30%左右。其中，开封、新乡、周口的禽蛋产量在全国排名靠前，柘城、洛阳、商丘及南阳也有部分企业。此次降雨对上述地区的生鲜市场影响也较大，短期物流运输不畅，蔬菜供应紧张势必拉动鸡蛋价格。”华融融达期货分析师陈玉娟认为，下半年，中秋、国庆等重大节日到来，预计会出现节日效应，强降雨的影响会使部分农副产品在未来几周呈现持续上涨态势。但是，我们应该以长远的眼光理性看待市场，投资者切勿盲目炒作。对于养殖企业，可以在相应的合约上进行套期保值，合理运用期货工具降低企业风险。
值得注意的是，雨带已经北移，影响河北。2020年，河北省生猪存栏为1748.8万头，全国占比4.3%，位列第七。河北生猪养殖集中在衡水、邯郸、沧州等地，衡水、邯郸都是此次强降雨区域。不过，目前河北此轮降雨过程基本结束。“河北此次降雨时间短、范围小，对生猪养殖的影响有限，建议投资者理性交易，猪价走势最终将回归到猪周期，而猪价下跌周期仍未结束，企业可逢反弹布局远月合约卖出套期保值，以规避猪价进一步下跌风险。”张晓君说。
“此次强降雨虽然灾害程度强且范围大，但其仍旧是短期事件。短期供需变化对市场来讲影响有限，即使出现波动，也会快速回归基本面。因此，切勿跟风，而要理性分析、合理交易。”刘四奎补充说，对于企业而言，则应从养殖利润角度进行原料端的成本管理，也可以通过“保险+期货”管理销售端的风险。
降雨对玉米生长影响有限
目前，河南当地小麦已经收获，玉米正处于生长阶段。中原期货玉米研究员陈昱允告诉期货日报记者，河南玉米收获集中在8—10月，8月是春玉米收获期，9月中下旬—10月上旬是夏玉米收获期。相对而言，夏玉米种植面积远大于春玉米种植面积。也就是说，河南大部分玉米收获期在10月上旬。
“当下是大暑节气之后，黄淮海南部的豫东及豫南夏玉米属小喇叭口至大喇叭口期，而豫北的夏玉米属七叶和拔节期，这是雌雄穗分化及产量生成的关键期。所幸的是，此时玉米植株根系已经基本形成，对水的耐受能力最强。除去洪涝直接冲击外，此次降雨对玉米生长的影响有限。但是，也要关注是否长时间受涝。超过10天，则将对开花授粉、籽粒灌浆等造成不利影响。同时，也要关注土壤空气温度。超过27℃，则将对生长造成不利影响。如果此次洪涝不超过10天浸泡，且排涝及时，那么对玉米生长的影响其实并不大。”陈昱允说。
“降雨量较大地区农田积水，部分地块儿玉米倒伏，但并未导致秸秆折断。”光大期货农产品总监王娜说，河南强降雨导致渍涝面积增加，低洼地块需要进行排水处理。其中，郑州、焦作、新乡夏玉米刚进入拔节期，这个时期玉米对降雨和肥料的要求较高，对于非低洼地块的玉米，土壤水分增加，反而对生长有利。
“国家粮油信息中心的数据显示，2021年，河南玉米播种面积预计占全国的9.32%，产量预计占全国的10.14%。而目前，河南春玉米尚未进入授粉关键期，郑州及周边区域的降雨对河南以及全国玉米的影响较为有限。”王娜认为，从消费市场来看，河南玉米消费集中在饲料领域，但自2020年开始，小麦对玉米的替代增强，玉米在饲料领域的消费占比迅速下降。7—9月为新陈玉米交替期，玉米市场核心因素是贸易商手中的陈玉米库存对市场的供应冲击。
陈昱允认为，此次降雨重灾区玉米产量约占河南产量的30%，约占全国产量的2.7%，按照2020年河南玉米产量2300万吨计算，受灾区产量约为690万吨，较全国每年2.6亿吨的总产量来说，占比较小。因此，现阶段，强降雨对期现货市场影响不大，主要是受灾区面积及产量在全国的占比不高，市场关注焦点仍旧是贸易商出货心态、下游需求承接能力以及替代品使用情况等，投资者应回归理性，切忌盲目炒作。
花生最终减产量存在分歧
据不完全统计，河南省花生种植面积占全国的33%。此次暴雨影响包括郑州周边、豫北及贾鲁河流域花生产区，主要是郑州、开封、新乡、濮阳、焦作、鹤壁、安阳、周口，上述区域花生种植面积占省内种植面积的30%—40%。
弘业期货油脂研究员杨京告诉期货日报记者，目前业界对降雨影响的看法产生了分歧，部分认为影响不大，因为花生种植地块多是沙土，积水很快就能排出，而部分认为影响较大，因为花生地块积水时间较长，尽管积水能够排出，但减产已经不可避免。
记者在采访中获悉，受灾最严重的区域有两部分：一是新乡、鹤壁地区，该区域卫河流域暴发大面积洪涝灾害；二是贾鲁河泄洪区域，贾鲁河流经的中牟、尉氏、扶沟、西华、淮阳、沈丘均有花生种植。
“其余地区受灾程度相对较轻，尤其是豫北地区，沙土地排水快。尽管如此，由于20—23日连续4天强降雨，部分低洼地块积水严重，多数地块儿出现了不同程度的水淹现象，花生叶面发黄，肥力损失严重，如果不能及时人工补充肥料和加强管理，那么还是会对单产产生一定负面影响。”杨京说。
目前，豫北、豫东花生正处于开花和花针期，适量降雨有利于花生生长，但降雨强度过大已造成部分洼地位置积水，好在上述产区花生主栽于黄淮河流域冲积平原的沙地上，土壤透水性良好，相对不易积水成涝。“降雨造成的短期高位积水不会对花生生长造成严重影响，后期应重点关注田间排水情况。”华融融达期货油脂油料研究员潘越凌说。
“好消息是，本轮强降雨及洪涝灾害对我省最核心的花生产区——豫南的南阳、驻马店影响不大，两地花生种植面积合计占河南的49%。两地降雨时间较短，目前仅少部分地区耕地出现积水，且当地应对降雨经验丰富，排水积极，花生受灾有限。”潘越凌说。
记者了解到，今年花生种植较去年晚10—15天，加上今年阴雨天气频发，积温偏低，花生生长成熟期被拉长，春花生上市将延迟至8月下旬9月上旬，夏花生上市将延迟至9月下旬10月上旬。
上述受访人士认为，花生市场需要持续关注包括河南在内的全国主产区的天气变化、田地积水处理以及强降雨后的排水和施肥情况。如果排水不畅，主产区田间长时间积水，那么将真正影响花生单产，其价格也将再次上扬。短期来看，观望为主，不要盲目追高。
铝企业生产和运输受冲击
国信期货研究咨询部主管有色顾冯达认为，暴雨对华中地区企业生产经营和国内东西物流运输的冲击严重。以河南为代表的华中地区，作为我国铝产业链的重要节点，是铝产业链上游氧化铝生产、下游铝材消费贸易的主要集散地之一。从对铝行业的影响来看，由于受到此前河南铝产业限电限产及国储第二批金属抛售力度加大等因素的压制，华中地区灾害性天气持续更多影响的是跨省物流运输，造成相关地区库存积压、无法外运。
“此次暴雨对河南当地铝产业链上下游的影响也十分明显。当前，河南省内铝土矿矿山已经完全停采，且预计短期内难以复工。氧化铝方面，郑州当地两家氧化铝企业已经停产。鉴于目前汽运及火运全面受阻，若无法快速恢复，则后期氧化铝企业将面临原料短缺风险，进而推动矿石及氧化铝价格走高。”中信建投期货有色研究员王贤伟对期货日报记者说。
数据显示，曾经以铝强省的河南，由于供给侧改革和产业转型，省内电解铝企业已由鼎盛时期的21家缩减至目前的5家，产能较当时的485万吨削弱了近300万吨，目前运行产能仅190万吨，在国内电解铝产能中的占比仅5%。其中，焦作万方42万吨、伊电集团60万吨、万基58万吨、中孚实业25万吨、登封电厂集团铝合金厂5万吨。
河南作为国内铝加工业第一大省，铝板带箔企业设计产能共665万吨，6月前实际运行产能共443万吨，占全国总产能的40%。“此前由于河南电煤供应紧张，用电负荷创历史新高，省内铝板带箔企业大规模大范围停产，导致当地电解铝消费量出现断崖式下滑，故在水灾之前，铝加工厂停产已引发冶炼厂由铝水转为铸锭，叠加河南跨省物流受阻，电解铝东西运输迟滞，预计河南及新疆等地铝锭社会库存短期内将进一步快速累积。”顾冯达说。
对于后市，王贤伟认为，暴雨对北方市场需求端的影响更加明显，同时上周国储宣布将于月底投放第二批储备铝锭，供需矛盾略有缓解，铝价维持宽幅振荡的概率较大。中长期看，受限电影响，内蒙古、云南产出下滑，后期新增投产或不及预期，加之河南部分电解铝产能面临停产，或许整个三季度供需将呈紧平衡状态，淡季特征进一步弱化，铝价中枢有望进一步抬升。但目前，市场关注焦点放在美联储7月利率决议上，若缩减QE的时点及规模超过预期，则商品市场情绪可能转向。
来源：期货日报
