国际油价强势拉升 高盛调高油价预期
近期国际油价出现大幅攀升，布伦特原油主力合约自2021年12月的阶段性低点65.720美元/桶一路上行，昨日一度站上88美元/桶的关口，涨幅近34%，再次刷新2018年10月以来的新高。在外盘的带动下，国内原油主力合约2203同样涨势不止，昨日大涨2.45%，报收543.4元/桶。
“国际油价的强势拉升可以从两个角度来解读，一个是供需预期较去年年底出现明显改善，在12月初市场还担心2022年上半年原油市场可能出现大幅过剩局面，但随着时间推移奥密克戎疫情对原油需求担忧消退，而这段时间供应端又频繁出现炒作题材，OPEC+产量低于市场预期让市场担心供应潜力，接下来乌克兰争端和哈萨克斯坦内乱等地缘事件以及利比亚生产不稳定等因素扰动让市场神经紧绷，1月18日一条也门胡塞武装袭击阿联酋的消息让油价大幅拉升，要知道之前也门胡塞武装袭击中东国家大多时候市场反应是非常平淡的，但当下这样一条消息就可以点燃市场，可以看出市场情绪高度亢奋。另一个因素就是投机资金大举增仓多单，在近期原油市场炒作题材不断背景下，投机资金重复利用了这一时间窗口，积极入场推涨油价，数据显示布伦特和WTI原油投机净多头寸均创出2个多月来的最大增仓幅度。”海通期货能源化工研发负责人杨安表示。
据招金期货能化研究员于芃森介绍，当前沙特等OPEC+持续维持的限产政策，造成了国际原油市场的供不应求，美国原油库存持续下降，全球原油库存也不见增加，造成国际社会对于后市原油供应的担忧。加上哈萨克斯坦、乌克兰等地缘危机造成的避险情绪升温，对于原油的买入再度引发资本市场兴趣。
包括高盛在内的多家国际知名投行也调高了对于国际油价的预期。高盛发布报告称，稳健的基本面扭转了去年油价下跌的局面，由于奥密克戎变异株对需求的冲击远不及德尔塔毒株，市场依然意外地存在较大供应缺口。高盛把2022年第三季度和第四季度的布伦特原油现货价格预测上调20美元/桶，至100美元/桶；将2022年价格预期从81美元/桶上调至96美元/桶；同时将2023年布伦特油价预期从85美元/桶上调至105美元/桶。
需要注意的是，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹亲王(AbdulazizbinSalman)周一称，尽管石油输出国组织（OPEC）的备用产能日益紧张，但沙特不打算在其配额之外生产更多的原油，以弥补OPEC成员国的产量不足。
“目前看OPEC+显然是充分尝到了控制供应量的甜头，在目前高油价局面下，其所处位置非常有利，因此OPEC+并不急于加速增产，而是尽可能的让油价维持一个相对高位以增加自身收入。另外根据OPEC自身评估加大产量会让原油市场出现过剩风险，这不符合其自身利益。”杨安表示。
在于芃森看来，这样的表述显示出沙特对于全球疫情的担忧一直存在。“OPEC和EIA对于后市的供需预期也存在分歧，EIA认为全球原油直到2022年9月之后才能达到供需平衡，在此之前，会一直呈现供不应求的态势。而沙特等OPEC国家认为全球原油供需平衡在2022年1月就会扭转，并将在3—4月份进入累库时段。所以沙特一直持相对谨慎的增产态度。”他表示，此外，美国、韩国针对油价升高的放储行为，也引发了沙特等国的不满，认为这是在破坏油市的正常平衡，所以，要将放储增加的这部分供应通过限产的方式减出来。
近期，地缘政治冲突不断，对此，杨安认为，地缘风险会成为2022年市场的一个重要影响因素。
“新的一年仅仅过了半个月就发生了多起地缘风险事件，而无一例外都推高了油价，市场对此因素反应高度敏感，随着油价走高，大国之间的博弈，供应端和消费端核心成员的利益博弈会进一步激化，地缘政治冲突是存在升级的可能的，这会进一步增加投资者对供应稳定性担忧，存在推涨油价风险。”杨安说。
于芃森认为，目前国际上还缺乏有效的手段应对当下的地缘政治冲突，北约东扩和乌克兰问题由来已久，并不是几天的谈判就能解决的，OPEC+既定的增产步骤实施的一直较慢，没有达到预期的效果，这将推动油价继续走高。
不过地缘因素属于短期影响，杨安认为，展望2022年原油市场已经很难再出现像去年那种库存大幅下降的局面，从供应侧恢复潜力和需求增量的空间对比，大概率原油市场还是会出现过剩局面，即便是供应侧有一些非常规因素导致增量不及预期，2022年的原油市场应该也是紧平衡阶段，因此对于油价近期基于地缘等炒作表现强势仍可能继续冲高，中期展望还是要相对谨慎，后期供需过剩预期一旦落地，油价存在回落风险。
“需要注意的是，全球疫情的不确定性和供需的不确定性，依旧在影响整个市场的判断，利多与利空同时存在，是一件非常难以判定的事。综合来看，油价在供应有效缓解之前，依旧存在冲高的可能性，但向上的压力将越来越大，美国将针对高油价引发的一系列问题进行权衡，极有可能再度出台措施打压。全球主要用油国也将采取一定的应对措施，我国也将在春节前后，释放国家储备原油，都是油价未来的压制因素。”于芃森说。
来源：期货日报
