黄金“金光闪闪”过时？拜登致力推展再生能源 支撑太阳能重要元件“白银”需求 投信：长线看好逢低分批布局

避险贵金属资产选择黄金或白银，是市场目前较聚焦的话题。白银鉴于工业需求支撑，受到市场看好将重新挑战50美元门槛。美国总统拜登就任后致力于推展太阳能、风力等再生能源，而白银是太阳能发电板重要元件，需要激增对银价形成支撑。近期也因着中东地区政治冲突，避险买盘涌进，促使白银创下近3个月高点。展望后市，远大投信白银研究团队表示，看好白银价格长线，建议可利用买黑不买红模式，逢低分配布局。

国际能源署(IEA)认为，截至2025年太阳能有望取代煤炭，成为世界最大的电力来源，到2030年太阳能发电量将是现在的3倍以上，是所有发电来源中增长率最高者。在未来的社会里，太阳能发电持续快速发展的背景下，将大幅提升白银需求，同步带动白银价格表现。

工业需求占白银总需求量的50%以上，而观察历史能发现，当制造业蓬勃发展之际，白银价格涨势往往会高于黄金价格的表现。美国4月份ISM制造业指数虽然从3月的64.7下滑至60.7，但仍然是高于过去30年的高档水平，而且原物料上涨也透露出经济复苏的态势。

元大投信白银研究团队表示，太阳能发电是全球各国电力政策的扶持重点，除了拜登致力发展且提供支持外，美国、欧盟、中国也都将推行绿能政策，而导电银浆是太阳能电池的主要材料，导电银浆即占白银总需求的10%。

在全球疫苗接种逐渐加快速度后，全球景气也步入复苏阶段，预期下半年经济将能逐步恢复正常轨道，评估在负实质利率和经济复苏的接棒演出下，白银长期展望佳，而且相对于黄金更有机会发挥其大宗商品的属性。

相较于买卖白银现货，通过白银期货ETF也成为市场选择的模式，鉴于其交易手续费较低且交易流程便利。白银具有短、中、长期成长题材，未来表现有望与黄金逐渐脱钩，元大投信白银研究团队建议借由白银期货ETF分批布局。但目前短线银价波动较大，建议投资者事前能评估自身风险属性，追踪白衣表现。

值得关注的是，随着各国致力于实现碳中和目标，央视新闻、联合报等多家媒体也发布消息称，根据中国国家开发银行消息称，为支持能源领域实现“碳达峰、碳中和”战略目标，中国“十四五”期间将设立总规模为5000亿元(等值人民币，含外汇)的能源领域碳达峰、碳中和专项贷款，其中今年安排发放1000亿元人民币，助力构建清洁、低碳、安全、高效的能源体系。

报道中提到，中国国家开发银行的这项专项贷款将主要用于支持重点流域水电、沿海核电、平价风电和太阳能发电、海上风电、风光水火储一体化综合能源基地、跨区输电通道、抽水蓄能、储能和氢能试点示范、天然气供储销体系建设、燃层气抽采利用等。国开行将建立起绿色通道，为相关项目提供差异化信贷政策支持。

能源领域目前是实现碳达峰、碳中和目标的关键抓手和先行领域。国开行指出，将在能源领域先行先试，率先发力，深化银政合作，加强顶层设计，致力于支持低碳清洁能源发展，服务涉碳能源产业转型升级，探索推动碳汇经济发展，加强绿色融资国际合作。

相比黄金和白银走势，瑞士信贷(Credit Suisse)分析师团队则提出不同观点，他们表示白银保持区间波动，短期内可能低于黄金。白银将延续其漫长的整合阶段，认为这种趋势将持续相当长的时间。

瑞士信贷也补充道，由于去年形成一个多年底部，但这被视为核心趋势最终再次上升，重新测试30.10至30.72美元之前的暂时性阶段。在此之后，需要看到上升趋势的恢复，接下来的阻力位是35.23至35.365美元。

黄金/白银比率的势头已经明显改善，底部似乎正在建立，但需要收盘价高于70.13才能确认形成底部，黄金/美元至少会在近期表现强于白银/美元。