市场又押注非农强于预期，还会被打脸吗？黄金上涨逼近1785，警惕暴动行情

周五(7月2日)市场将迎来重磅的美国非农就业报告，在高通胀的背景下，就业市场是美联储货币政策转向鹰派的关键。在此之前，欧股小幅攀升，美元刷新近三个月高位，黄金上涨突破1780美元。在此前两次数据与预期出入较大后，预测非农已经变得极为困难。

周五欧市盘中，现货金在此前连续两日上涨的基础上进一步攀升，不断逼近1785美元，距离上方的100日均线1789不远。本周迄今基本持平。

分析指出，尽管美元走强带来压力，但对于Delta新冠变种病毒传播的担忧提振了黄金的吸引力，同时，投资者在等待美国非农就业报告，因该数据可能影响美联储政策立场转变的时机。

“Delta变种病毒的扩散正支持金价，因为那可能推迟经济复苏……(然而)中期前景仍然偏向看跌，因为我们正准备迎接缩表周期的开始，”策略分析师杨燕说。

杨燕表示，如果非农就业报告新增就业岗位达到100万个以上，就有可能加快美联储的缩表和加息计划。

Fitch Solutions在一份报告中说，虽然“缩表”给黄金带来了下行风险，但对通胀的担忧将在短期内支撑价格。

眼下，传染力更强的Delta变种毒株已经在东南亚和澳洲引发新一轮疫情，迫使多国再度实施或延长封锁措施。与此同时，世界卫生组织（WHO）周四警告称，欧洲地区新冠感染病例下降的趋势已经结束，新一波新冠疫情可能很快就会席卷欧洲。

Delta变种病毒来势汹汹令全球复苏的势头蒙上阴影，不过对黄金而言，眼下最为关键的还是今日的美国6月非农数据，该数据将于北京时间周五晚20:30公布。

目前市场普遍预计非农就业岗位将增加70万，失业率将小幅下降至5.7%。若数据有大惊喜，可能导致美联储调整缩减购债规模和升息的时间表。

在此之前，系列前瞻指标发出“噪音”。美国上周初请失业金人数降幅超预期，而6月裁员人数降至21年来的低点，表明就业市场从新冠大流行中复苏的动能增强。

与此同时，供应管理协会(ISM)采购经理人指数(PMI)显示，美国6月制造业活动扩张速度略有放缓，就业分项指数自11月以来首次呈现萎缩。ISM数据显示，受当前供需失衡推动，投入价格指数升至1979年以来最高水平。

另外，周三公布的美国6月ADP就业人数增加69.2万人，预期60万人，不过前值97.8万被下修。

“周四公布的就业和制造业数据支持经济持续增长但增速放缓的观点，”Lenox Wealth Advisors首席投资官David Carter补充道。“如果过于强劲的经济数据导致美联储升息速度快于预期，则可能对市场不利，疲弱的就业数据实际上可能会受到欢迎。”

交易员表示，目前市场对本周五美国非农就业数据向好的预期开始升温，美元上涨意愿偏强，目前市场最大的风险在于数据弱于预期。

周五美元继续保持坚挺姿态，一度刷新近三个月高点至92.70，本周迄今上涨近1%，其他非美货币变动不大。

“美元这几天挺强的，市场预期非农比较好，就等今晚数据出来后市场怎么看了，”一中资行交易员称。

汇丰控股的外汇研究全球主管Paul Mackel在一次展望电话会议上表示，“许多人现在在争论美元是否确实已经触底，因为美联储暗示可能在2023年的某个时候升息。”

“还有一些人担心美元是否会开始以更顺周期的方式表现，也就是说，如果美国的数据强于预期，美元就会从中获得更多的提振。”

随着空头削减头寸，美元指数目前已较5月低位上涨3.4%，一些人认为，如果就业数据不及预期，这可能使美元下跌。

“2021年来美元一直呈现对非农就业报告不对称的反应，数据逊于预期导致的美元跌幅，要大于数据强于预期带来的美元涨幅，”ING分析师Francesco Pesole说，其预测新增就业岗位介于50万至60万之间。“万一数据一如我们所料，即非农就业报告虽佳但低于分析师预测中值，那么外汇市场汇价走势可能不利美元，因为部分对美联储的鹰派预期将会缩减。”

IMF周四将美国2021年经济增长预估从4月的4.6%大幅上调至7.0%，因政府提供了空前财政和货币支持。该组织还表示，美联储可能会在2022年上半年开始缩减资产购买规模。