重磅行情一触即发！美联储决议强势来袭 全球市场恐剧烈波动 小心美联储“放鸽”令美元大跌、金价飙升

周三(7月28日)亚市盘中，美元指数基本持稳，现报92.45左右，现货黄金短线上涨，目前金价站上1800美元/盎司关口。本交易日投资者将聚焦美联储货币政策决议，预计将引发市场大行情。外界预计美联储将就放缓每月购债规模展开长时间讨论，但可能不会有太多细节公布。若美联储未能就缩减购债发出明确信号，或者美联储主席鲍威尔措辞鸽派，美元可能会遭受沉重打击，而金价有望大幅攀升。

香港时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议；香港时间周四02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。市场预计美联储将维持政策不变，但对于何时开始缩减购债规模以及缩减步伐等关键问题，投资者希望得到明确答案。

美联储是否会透露缩减购债的信号？

经济学家们认为，在本周的会议上，美联储将制定计划，并评估一系列缩减购债规模的方案，比如是否以比美国国债更快的速度放慢购买MBS的步伐，但预计不会做出决定。鲍威尔最早可能会在8月底美联储在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行的夏季会议上就缩减购债表态。

自疫情爆发以来，美联储一直将基准利率维持在接近零的水平。美联目前每月购买1,200亿美元债券，其中包括800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。

美联储6月会议的纪要显示，美联储官员“普遍认为，作为审慎规划的一个问题，重要的是做好准备，在适当的情况下减少资产购买的步伐，以应对意外的经济发展。”

AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam表示：“美联储面临的一大难题将是如何平衡鹰派言论与鸽派立场。”

西太平洋银行前瞻美联储利率决议称，该行预期美联储将维持政策不变，但FOMC应该会就经济前景、风险偏向，以及资产购买步伐讨论提供更多指引；会后政策声明将继续视通胀压力为暂时性。

美国银行短期美国利率策略主管Mark Cabana表示：“这次会议本应是他们真正关注缩减购债规模的会议。我们认为，市场最终将听到鲍威尔的声音从中性转向鸽派，至少从利率市场的角度来看是这样，主要是因为他将继续谈论新冠病毒带来的下行风险。”

均富(Grant Thornton)首席经济学家Diane Swonk表示，美联储正在讨论缩减购债规模，一些成员鼓励美联储尽早缩减购债规模。但如果新冠病毒开始影响经济，可能会影响讨论。

Swonk说道：“这可能会改变他们的缩减时间表。我认为他们还不想改变什么，因为他们想先看看会发生什么。缩减购债规模最大的问题是，金融市场在经历这段时间后还能继续运转吗?这在很大程度上取决于我们能否遵循英国模式，并再次达到更可控的程度。”

美国通胀率高于预期，6月份美国核心年度CPI为4.5%，而就业形势仍是美联储最关心的问题。在6月的新闻发布会上，鲍威尔重申，美联储将在缩减资产购买或加息之前“提前很久”发出信号。

Weston补充道：“尽管细微差别很重要，一个词就能影响市场——在6月份的FOMC会议上，就是对联邦基金利率的预测或‘点阵图’——引发了市场的一些波动，2023年有可能加息两次。感觉鲍威尔不会扰乱市场，但任何建立强有意的叙述，即9月可能是正式宣布缩表的公告日期，恐将触发美国国债的卖家(收益率更高)，这可能会为美元注入生命，令黄金承压。”

鲍威尔会说些什么？

经济学家们表示，对于何时开始缩减购债规模以及缩减步伐等关键问题，投资者希望得到明确答案，但他们可能会失望。对全球经济增长和新冠病毒德尔塔变体传播的新担忧，在一定程度上缓解了通胀担忧，也减轻了美联储在更坦率地谈论其缩减计划方面的压力。

德意志银行(Deutsche Bank)首席美国分析师Matthew Luzzetti在接受采访时表示：“我们预计美联储主席鲍威尔不会发出缩减购债规模迫在眉睫的信号。”

鲍威尔此前表示，尽管近期通胀数据飙升，但美联储将保持宽松政策。

梅隆银行(Mellon)首席经济学Vince Reinhart对此表示赞同。Reinhart说道：“我认为鲍威尔比你几周前想象的要轻松一些。对德尔塔变体的担忧与对通胀的忧虑减轻以及对全球前景的担忧增加有关。因此，(美联储)要拿出确凿证据，证明他们正在放缓资产购买速度的呼声将会减弱一些。”

摩根士丹利投资管理公司全球宏观策略主管Jim Caron表示，他预计鲍威尔的讲话将与他最近就经济问题在国会作证时的讲话内容大致相同。

Caron说：“就像他在半年一次的证词中所说的那样，‘情况正在好转，但我们距离取得实质性的进一步进展仍有一段距离。’我认为他们会说他们讨论了缩减购债规模，但还没有做出任何决定。”

NatWest Markets分析师Kevin Cummins表示：“美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上传达的主要信息应该与他7月中旬在国会的证词一致，当时他表示不急于缩表。不过，他将明确提醒市场参与者，缩表已经正式开始倒计时。”

安联(Allianz)首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，本周市场将听到的多数消息是“预计年底将缩减购债规模的条件”。

市场将作何反应？

美联储决策者预计将在本周的会议上讨论缩减购债计划，假如美联储透露年底前减少资产购买的信号，这可能提振美元。不过，由于新冠病毒德尔塔变种造成的不确定性，美联储可能会选择采取更加谨慎的基调，并暗示可能推迟缩减购债规模，从而打压美元，并提振金价。

Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示，在美联储周三宣布货币政策决议前，美元交易偏软，金价维持窄幅交易。

美元指数周二收报92.48，下跌0.16%，日内最高触及92.84，最低触及92.32。

因市场预期随着经济复苏势头增强，美联储将开始缩减货币支持以抑制通胀，美元已上涨逾一个月。但新冠病毒德尔塔变种病例的增加可能给前景蒙上阴影。

BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文称，FOMC的声明很有可能保持基本不变。如果美联储主席鲍威尔对未来政策保持守口如瓶，并淡化近期的物价上涨，那么美元/日元和欧元/美元近期的区间应能保持不变。如果他加倍强调“缩减量化宽松”的说法，并暗示相关细节即将出台，美元将大幅升值。

ActivTrades分析师Ricardo Evangelista表示，美联储声明可能对美元产生影响，取决于官员是否提前缩表，或是对德尔塔变种病毒表达担忧，前者可能会提振美元并削弱金价，后者则有利于避险买盘。

Kinesis市场分析师Carlo Alberto De Casa指出，投资者希望能更了解缩表的程度及时机，任何鸽派的消息都有利于黄金。

ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示：“现在的担忧是，我们将得到的初步暗示不一定是加息，而是美联储预计将削减何种规模的资产负债表，而这可能引发收益率走高。”

Exinity Group市场分析师Han Tan表示，如果制定政策的FOMC就缩减购债计划提供更多细节，金价可能测试6月低点1750-1770美元/盎司。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga指出，在美联储会议结束之前，金价仍会在一定区间内徘徊，而鹰派的立场可能会对黄金造成严重打击，反之，鸽派立场将提升黄金的吸引力。

外汇经纪商Oanda表示，在本周FOMC会议之前，金价预计将在1800美元/盎司左右交投。未来关于美联储何时将缩减资产购买规模的争论可能会加剧。因此，美联储任何鸽派的表态都可能将黄金价格推高至1850美元/盎司上方。