黄金“雪崩”后跌势远未结束？以史为鉴：这一图形隐现金价恐大跌近500美元 美元微笑理论下黄金恐“雪上加霜”

周一(8月9日)美市尾盘，现货黄金在1730美元左右交投，日内稍早一度从1779.28美元大跌至1664.63美元。

强势美元和不断上升的冠状病毒病例上周打压了市场情绪。

上周五，在美国就业数据的影响下，大宗商品板块进一步抛售，贵金属板块领跌。

美国7月份就业增长加速，创近一年来新高，同时失业率下降，金价跌破1800美元/盎司。

随着美国10年期国债收益率飙升至1.3%，美元出现反弹。

对美联储将缩减购债规模的担忧在短期内可能继续加剧，从而削弱投资者对贵金属的兴趣。本周初，投资者已大批撤离贵金属。

道明证券分析师解释说:“强劲的就业数据帮助催生了大量的平仓，因为美联储对通胀和就业的双重关注，使就业数据受到更多关注，全球市场正试图衡量缩减时钟，并为美联储首次加息设定计时器。”

这些分析师表示:“自2019年以来，金价跌破了其牛市定义趋势线，导致大量止损，金价正在融化。”

“我们预计，未来几个交易日，跟随趋势的基金仍将增加净空头头寸。”

“随着实际收益率突破了近几周相对价值投资者青睐黄金的持续下行趋势，我们可能会在近期继续看到一些资金流出黄金。”

与此同时，受强劲的就业数据和亚特兰大联储主席博斯蒂克言论的鼓舞，长期利率周一被推高。

博斯蒂克称，“如果未来一两个月的数据如此强劲，那么美联储的目标就会取得实质性进展。”

博斯蒂克还指出，强劲的市场运行意味着可以相对迅速地缩减资产购买规模。

因此，美元被买入，黄金价格仍处于压力之下，当天下跌了约1.9%。

与此同时，随着新冠肺炎病例和住院人数进入里程碑式增长，冠状病毒在全球的传播令投资者感到担忧。

在美国，由于德尔塔变种的传播，冠状病毒病例和住院人数目前处于六个月来的最高水平。

亚洲各地的确诊病例也在以惊人的速度增长。

如果我们从之前的风险规避反应中吸取了教训，美元将获得避险资金，特别是当投资者在美元利率上升的前景下寻求收益时。

随着美元微笑理论继续发挥作用，黄金面临双重不利因素。美元微笑理论是当前市场的一个特征，在7月份的多篇预测贵金属走低的文章中都进行了讨论，例如:

布朗兄弟哈里曼银行的分析师将这一理论描述为:“随着美联储继续采取试试性的紧缩措施……另一方面，越来越多的避险冲动最近也在帮助美元。这支持了美元可能在两种情况下受益的观点。”

值得注意的是，一个曾经引发金价暴跌近500美元的结构再次浮现在眼前。

金价于2011年9月创下当时的历史高点1921，随后震荡走低，并在1520附近形成了重要的支撑水平。期间，金价曾出现明显的反弹，但在回撤稍超过61.8%后再度掉头走低。2013年4月，金价闪崩并跌破1520支撑，随后不断扩大跌幅，至2015年12月最低下探1047，跌超470美元。

2020年8月至今，黄金再次出现了与2011年9月至2013年3月走势极其相似的结构：同样创下了历史高点，同样有一个重要的支撑(1680附近)，反弹也在61.8%回撤位附近受阻。

上一次，黄金用了1年半的时间来酝酿这个看跌结构。而这一次，到目前为止，该结构酝酿的时间已超过1年。尽管时间周期有较明显的差异，但两个结构的高度却惊人一致：都是400美元左右。