不要对黄金失去信心！富国银行：商品牛市周期特征是“轮流涨” 金价自去年8月已累跌12% 看涨趋势很快将轮回黄金

富国银行实物资产策略主管约翰·拉福吉(John LaForge)展望后市，强调商品牛市周期特征是轮涨。谈到贵金属黄金时，他表示自去年8月创下2050美元以上的历史新高纪录以来，金价已经累计跌幅12%。但他称，投资者不需要因此对黄金失去信心，预期看涨趋势很快将轮回黄金。

拉福吉提到，黄金经历艰难的12个月涨跌行情，自2020年8月以来，平均商品价格上涨近34%，而黄金现货价格却下跌12%。他认为，投资者不需要因此感到害怕，需要在意的是，商品牛市周期以轮涨闻名。

他解释道：“在一个周期内，一种商品的看涨趋势，可以被另一种商品的更强劲看涨趋势所取代。而看到现实情况，确实就是如此。”

回顾黄金现货价格的走势，拉福吉称黄金是2020年上半年表现最亮眼的资产之一，此后就持续处于稍作休息的模式，领涨的商品变成石油和铜。

拉福吉认为，预计黄金将在当前的看涨周期内，恢复其领导地位，助涨的火花有可能来自中国。

他指出，过去三个月里，从香港到中国大陆的黄金进口量，从每月38吨跃升至每月154吨。尽管过去曾有过更高的数字，但这一逆趋势足以引起市场的高度关注，这是中国的黄金购买量10年来首次提升。

此外，他也认为由负值的实际利率到量化宽松政策，再到新的商品牛市超级周期，都有利于金价持续走高。

道明证券7月初也表态，在经历4年多来最糟糕的1个月后，黄金仍有机会收复大部分失地。道明证券商品策略主管Bart Melek表示，贵金属投资者不应该放弃黄金，美联储的重点仍然聚焦于升息之前实现充分就业，这使得金价有时间收复大部分失地。

在供应方面，贵金属整体价格也在上涨。Melek 指出，由于投资和工业需求依然强劲，各种矿场中断和其他制约因素，将继续限制供应增长。

密歇根大学公布消费者信心指数初值降至70.2，创2011年12月以来新低，远低于7月份的81.2。该数据明显低于预期，因市场普遍预期消费者信心指数大致与前值持平。报告还显示，当前状况指数降至77.9，低于7月的84.5。预期指数从之前的79降至65.2。消费者预计通胀仍将维持在较高水平。一年期通胀预期为4.6%，低于7月份的4.7%。

美国7月进口物价指数月率录得0.3%，创2020年11月以来新低，预期0.6%，前值1.0%。

强势美元走跌，助涨黄金反弹趋势走稳，处于1779.34美元喘息。