黄金、白银不同调！“全球通胀失控”担忧掀风浪 股债回落刺激避险需求 投资者重回美元与贵金属避风港

黄金与白银在本日亚市早盘呈现不同调，金价录涨幅至1760.26美元水平震荡，而银价则缓跌至22.54美元喘息。国际货币基金组织(IMF)下调今年全球GDP预期，并且警告各国央行须为通胀提前做好准备，促使全球通胀失控的担忧情绪掀起风浪。美国股市与10年期国债收益率回落刺激避险需求，投资者重新回到美元与贵金属避风港，而美元指数目前正处于94.530高位徘徊。

IMF发布10月《世界经济展望》下修全球经济增速预测，从先前的6.0%下调至5.9%。IMF呼吁美联储等各国央行应准备迅速采取行动，严防通胀失控。IMF预期称目前行情存在“危险的分化”，并将今年美国GDP预期下调至6%，明年上调至5.2%；将今年中国GDP预期下调至8%，明年预期为5.6%。

亚特兰大联储总裁波斯蒂克(Raphael Bostic)指出，美国通胀飙升持续的时间比预期还要久，高通胀不应再被视为暂时的。副主席克拉里达(Richard Clarida)表示，在通胀、就业任务均取得实质进展之下，美联储启动缩减购债(Taper)的条件几乎已经获得满足。

另外在美国，众议院周二就短期上调政府债务上限提案进行投票，以防止美国债务首见灾难性的违约。

ABN AMRO资深贵金属策略师博埃勒(Georgette Boele)报告表示，金价今年以来已经下跌7.5%，而未来的价格展望也仍然负面，因金价迟迟未能够收复每盎司1800美元价位。报告预估，今年底金价可能将下滑至每盎司1700美元，至2022年底，金价更可能跌至每盎司1500美元。

报告中点评称，自6月以来，金价就维持下滑的趋势，主要是受到美元强势以及美债收益率上扬的影响。近期，油价创下七年新高增添通胀的忧虑，市场也开始反映联准会有可能较预期时间更早升息的可能性，对金价造成进一步的压力。上週，美国10年期国债收益率创下4个月以来新高，而今年以来美元指数则是上涨了5%。

报告认为，第四季与2022年的金价展望都较偏负面，主要因为美元表现强势，以及全球的货币政策环境将逐渐趋于收紧的影响，这通常意味著国债收益率的走高，以及金价的下跌。报告也认为美元还有上涨的空间，尽管可能只是温和的上涨，但对于金价来说也同样是一大压力来源，荷兰银行预期美联储将在2023年初开始升息。

Zaner Metals 副总裁 Peter Grant 表示：“IMF发出成长风险上升的警告，也告警‘政策权衡变得更加复杂’的事实，黄金则对IMF的评论做出回应。但即使如此，黄金仍持续处于困境，因为市场没有看到美债收益率和美元做出相对应的反应，而美债收益率和美元持续走强表明，大众仍相信美联储会在年底开始削减购债，而这是紧缩週期的第一步。”

然而，Grant表示由于美国就业人数连续两次令人高度失望，加上成长预期下降，所以他也不尽然相信美联储会照轨道展开削减行动。他说道：“目前，黄金正等著债市和汇市也买单‘美联储会推迟削减购债’这样的想法。”

FXEmpire分析师David Becker称，随着美元指数的爆发，白银价格横盘整理。由于白银以美元报价，因此美元走强通常会导致白银价格走低。黄金价格也横盘整理，白银几乎没有上涨空间。在劳工部周二报告的职位空缺数量下降之后，美国收益率保持不变并略有下降。由于大多数员工离开了酒吧和餐馆，离职率也创下了20年来的新高。

Becker更指出，白银价格在美元上涨后小幅走低，阻力位于50日移动均线23.37美元附近，支撑位在10年移动均线22.45美元附近。由于快速随机指标最近产生了卖出信号，短期动能是负面的。由于MACD指数产生交叉买入信号，中期动能转为正。MACD 直方图打印在正区域，向上倾斜的轨迹指向更高的价格。

另名分析师Christopher Lewis则表示：“由于我们继续看到该市场的大量波动，白银市场在周二的交易时段内略有下滑。坦率地说，美元将有很多关于我们下一步走向的说法，因此投资者需要密切关注美元指数，因为它与白银的走势确实存在如此巨大的负相关。此外，由于供应链问题太多，我们必须密切关注白银是否会有需求。”

他继续说道：“下方的22美元水平仍然是很多人关注的区域，我认为这将在短期内继续成为市场的整体底部。如果我们跌破那里，那么我们将看向最近的低点21.50美元，甚至可能更低。无论如何，在我们清除上周五以来的高点之前，我对购买这个市场没有任何兴趣，这是在就业数据如此令人失望之后的‘下意识反应’。在这种情况下，我认为我们看到某种更大的波动只是时间问题，但现在看来白银还没有准备好去任何地方。”

就其价值而言，Lewis认为白银投资者还应该认识到，黄金市场也一直处于区间震荡之中。考虑到这一点，一旦银价获得某种类型的冲动烛台，市场似乎无处可去，这可能会对白银市场的长期发展方向有更清晰的了解。