黄金真能避险？比特币与ARKK基金崩溃 金价却展现明显历史价值 技术分析师：两者难相比

24K99讯 市场上有诸多机构与分析，将比特币视为是数字黄金，并且强调其抗通胀能力。但过去历史显示，比特币与股市呈现更明显的相关性，2022年以来与高成长股的关联度更是逼近60%。技术分析师提到，反观黄金价格却展现出明显的历史价值，两者很难放在同样的平台相比。

Business Insider报道指出，Fairlead Strategies技术分析师Katie Stockton发表研究报告指出，比特币与高成长股代表方舟投资(ARK Investment Management)女股神伍德(Cathie Wood)旗下ARK Innovation ETF(ARKK)之间的关联度，2022年以来接近60%，而与金价的关联度却仅有14%。这里给市场提醒，比特币等加密货币应被归类为高风险资产而非避险天堂。

Stockton也特别提到，黄金之所以能在金融市场动荡时成为可靠避风港，是因为这种资产数千年来都是人们保值的重要工具。相较之下，比特币的历史仅有13年。

CoinDesk报价显示，截至024日上午8时26分，比特币报35850.81美元，较24小时前上涨1.3%，2022年初迄今已大跌21.58%。

标准普尔500指数、纳斯达克指数与ARKK在2022年来也下挫7.73%、11.99%、24.39%。相较之下，纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货、全球拥有最多实体黄金储备量的SPDR黄金ETF，也就是SPDR Gold Shares(GLD)，2022年以来则分别小涨0.24%、0.08%。

根据统计，2018年第四季美联储转趋鹰派、贸易关税引发经济趋缓疑虑期间，标普500指数ETF下挫13.83%，比特币同步大跌43.57%，黄金却上涨7.71%。

另一方面，2020年2月1日至3月31日疫情爆发初期，SPY重挫20.01%，比特币也跟随大跌30.39%，黄金仅小跌0.21%。

2022年初，实质收益率(也就是减去通胀后，债券投资人能期待的收益率)便不断往上跳涨，专家担忧，这会让高风险资产面临严峻考验。英国金融时报日前称，随着美联储购债行动将于3月结束、并于2022年开出升息循环第一枪，美国10年期抗通胀债券(TIPS)的收益率如今已来到-0.86%，较2021年12月底跳增0.24个百分点。

对投资人来说，超低风险公债的实质殖利率上升，会降低其它资产吸引力，对受惠于超低利率的估值偏高个股来说，这个理论尤具伤害性。高盛指数显示，目前尚未获利的科技业者，2022年以来(截至1月12日)股价重挫7%，而过去一年内透过IPO上市的企业、股价跌幅则有9%。

也因着比特币与股市的关联性强，其投机性自然较黄金来得更大，受到市场消息面的影响也更为强劲。俄罗斯央行20日提议禁止在俄国境内使用与挖矿加密货币，表示加密货币对金融稳定、人民福祉、货币政策主权造成威胁，这使得全球政府打压加密货币再添一例。

近期亚洲、美国等地政府皆缩紧对加密货币的监管措施，担忧民间操作和价格震荡的数字货币，可能损害对金融与货币系统的控制权。要知道，俄罗斯反对加密货币多年，表示这可能沦为洗钱或金融恐怖主义的工具，最终于2020年给予合法地位，但禁止用于支付。

俄罗斯央行上周四公布的报告指出，加密货币的迅速增长主要归因于投机需求，警告市场有出现泡沫的可能，威胁金融稳定和人民福祉。

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