美国开始新冠疫苗接种、金价承压回落 后市还能突破2000美元吗？投行最新前瞻

周二(12月15日)亚市盘中，现货黄金维持窄幅震荡格局，现交投在1830美元附近。美国疫苗开始接种提振市场冒险人气，金价走势遭到打击，昨日一度失守1820美元。

黄金价格在8月触及创纪录的2,075.47美元后，在11月底跌至略低于1,765美元，目前交易价接近1,840美元。

道明证券预计明年黄金将表现良好，因一旦经济增长路径确立，即波动性降低、通胀预期上升和实际利率为负，黄金应会表现良好。

该行称，“由于美联储打算在12月联邦公开市场委员会(FOMC)会议后通过提高购买国债的平均期限权重来放松政策，黄金多头可能不需要等待太久，就会看到令人信服的上涨走势。承诺利率为零，收益率曲线保持平稳，这两者结合在一起应该是一个利好因素，因为这将限制短期和长期利率，与此同时，财政刺激和疫苗将推动经济正常化。这表明，市场应会看到通胀预期的提升，从而导致实际利率再度下行，并对黄金前景持乐观态度。这样的环境也可能会推动美元沿着下跌的轨迹走下去，这对黄金来说也是一种福音。”

道明证券表示：“一旦近期的贵金属行情被消化，整体形势仍非常有利于金价超过2,000美元。即使计划中的疫苗接种项目顺利进行，也要到2021年下半年才能实现群体免疫和经济正常化。与此同时，第二波COVID-19感染将破坏经济。很有可能会出现几个非常糟糕的月份，届时数据将大幅令人失望。从历史上看，这意味着黄金的大好时机和风险偏好的下降。既然风险资产和黄金之间的相关性已经脱钩，这是一个积极因素。”

道明证券指出：“鉴于耶伦(Janet Yellen)获得的美国财政部长提名，拜登政府的政策可能会相当倾向于强劲的财政刺激。各种收入和社会支持计划也可能提升通胀预期，且鉴于美联储目前允许通胀目标升穿既定的2%目标，一旦经济正常化，黄金应会受益。投资者的需求可能会很稳固，而加工需求也会得益于常态化。”

该行总结称：“由于相对于实物需求和货币供应的增长，矿业供应仅温和增长，加上利率环境使黄金库存减少，预计在未来12个月左右，黄金价格仍将向2,100美元的水平移动。但最近的历史表明，这将是一条非常崎岖的道路。”