【美国大选】投行：以史为鉴！一旦新政府成立，金价有望飙升至纪录新高 但最大的风险是……

周五(10月16日)亚市盘中，现货黄金继续在1910美元附近波动，走势继续关注美国刺激计划以及美国大选的新消息。

道明证券称，今年秋季最大的风险是激烈竞争的美国大选，可能导致包括黄金在内的所有资产遭抛售。但一旦新一届政府成立，金价将持续上涨至纪录新高。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师周三写道：“尽管有选举前的混乱，但应记住，在最终建立新政府和执行获胜者的政策之后，不太可能出现这种不稳定局面。由于投资者增持现金，投资组合有很大空间向大宗商品、其他风险资产和黄金倾斜。”

报告说，预计金价明年将升至每盎司2,100美元，并指出，无论谁在美国掌权，未来数年都需要大规模的政府支出。

报告指出：“由此产生的创纪录的债务和赤字、货币化以及美联储在收益率曲线上的超低利率政策都表明，一旦新政府在2021年初开始运作，黄金将会持续上涨。无论谁掌权，未来两年都很可能通过超过5万亿美元的大规模财政支出计划……实际利率下降和美元走弱将是推动金价创下新高的重要因素。”

对黄金而言，共和党和民主党的一个关键区别是，后者愿意增加支出，这可能会推高黄金价格。

“我们认为，民主党主导的政府更有可能形成过度支出和对黄金更为友好的货币政策刺激。‘蓝色浪潮’很可能改变美联储的法案，以促进货币化作为为政府过度债务融资的一项永久性政策，”策略师指出。

至于白银，道明证券(TD Securities)预计银价明年将升至每盎司30美元，有可能跑赢黄金。

“白银在对黄金有利的环境下表现良好。它的历史波动性是黄金的两倍。而且，以目前的金银比为78，这种白色金属非常便宜，”他们写道。

该行称：“在绿色能源基础设施、脱碳和电气化方面的支出应该有助于白银，因为它在太阳能电池板和几乎所有电路中都有大量使用。此外，鉴于供应有限，白银现有供应将面临压力，明年银价应会再次升至30美元/盎司。”

道明证券策略师警告称，整体资产面临的最大风险是竞争激烈的选举和潜在的内乱。

报告指出，2020年大选的焦点是唐纳德·特朗普(Donald Trump)，大多数人都认为他是一个两极分化的人物，而且由于COVID的原因，大选比平常更多地使用邮寄选票。因此，在11月3日之后的几天、几周甚至几个月内，许多选区的投票结果都有可能受到质疑。甚至有人担心每位候选人的支持者可能不接受选举结果，从而造成社会混乱。市场可以为风险定价，但有关规则或谁将负责的不确定性，可能导致投资者争相套现和避险行为。

如果选举结果的不确定性在选举后持续数月，这就为可能的社会混乱敞开了大门。

"这种不确定性将导致波动性极高，风险意愿减弱，多数资产遭抛售。基本金属、原油甚至黄金都可能大幅调整，"策略师表示。“如果这成为一场有争议的投票，并可能引发社会动荡，期货溢价很可能会延长到2021年。”

校对：TIER