大规模财政刺激效果立竿见影 美债收益率身处高位黄金跌跌不休 1680岌岌可危

FX168财经报社(北美)讯 国际现货黄金周一(3月8日)再度承压，最低触及1681.26美元/盎司，多头失守1700美元关口后进一步跌破1690美元，1680美元也岌岌可危。拜登的大规模财政刺激方案周六在参议院获得通过，在具体影响展现出之前，立竿见影的效果是美债收益率再度攀升，这令黄金保持卖盘基调。过去4个月里，黄金ETF的持有量已经下降了3个月，如果收益率继续小幅走高，这一趋势将继续下去。在短期内看跌黄金，在中长期内保持中性。

过去几周，由于通胀预期上升，债券收益率大幅跳升，给风险资产带来压力。10年期美国国债收益率从1月底的1.09%攀升至周一的1.60%以上。收益率的迅速上涨对科技股的打击尤其严重，因为这些公司一直依赖于宽松的借贷来实现强劲增长。Appaloosa Management创始人泰珀(David Tepper)指出，在美国国债收益率飙升之后，多年来一直是美国国债净卖出国的日本可能会重新开始购买美国国债。泰珀表示，潜在的购买可能有助于稳定债券市场。这或许能够为黄金带来一定支撑，不过若美债收益率上升速度放缓，股市等风险资产可能获得提振，这可能会蚕食黄金的资金流入。

美国财长耶伦最新发表讲话称，经济刺激法案将帮助数亿人；州和地方政府将获得资金来留住员工；经济刺激法案将帮助美国经济实现强劲复苏；明年美国经济可能会恢复到疫情前的水平。投资者担忧这将促使美国经济以更快的速度增长，并带来通货膨胀，因此要求更高的债券收益率。美国十年期国债收益率再次测试了1.60％。较高的借贷成本对股票市场中的高估值部分不利，因为它们降低了未来现金流的折现。

高盛经济学家表示，上周五的数据令人鼓舞，因为该数据表明受疫情困扰的休闲和酒店类别就业显著增加，“这将带来进一步的增长”。他们补充说：“剩下的三分之二疫情导致的工作岗位损失是对疫情高度敏感的部门，随着经济完全重新开放，就业岗位数量应会反弹。”

高盛发布这份报告之前，美国参议院批准了拜登总统的1.9万亿美元刺激计划。高盛表示，预计失业率将在2021年底降至4.1％，到2022年底降至3.7％，在2023年降至3.4％，在2024年降至3.2％。如果跌至3.2％，将低于新冠疫情之前的50年低点3.5％。

这样的预期反映出主要机构对于经济复苏前景保持乐观，或令市场的避险情绪遭受抑制。

技术面看，机构MarketPulse撰文指出，一个积极消息是，上周五金价测试了1689美元的关键支撑位，也是61.80%的斐波那契水平，并且成功地守住了这个支撑。尽管如此，如果美元继续走强，本周晚些时候跌至1600美元是完全可能的。黄金需要重新回到1760美元的水平，才能表明最糟糕的时期已经过去。

(现货黄金日线图，来源：FX168)

后市展望：

华侨银行(OCBC Bank)经济学家Howie Lee预计，黄金需求将继续下降。在强劲的经济数据和风险偏好的推动下，美国国债收益率不断上升，导致对黄金的需求持续下降。 ”

Darin Newsom Analysis的总裁Darrin Newsom说，鲍威尔的言论意味着债券收益率可能继续不受抑制地上涨，这将继续对黄金构成压力。