量化宽松缩减讨论逼近！道琼斯工业指数连3日涨势止步 分析师警告：通胀前景清晰前 投资者需要习惯渐进式波动

美联储副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)暗示将开始讨论减码量化宽松政策之际，美股在亚市早盘再回吐涨幅，道琼斯工业指数所创下连续3个交易日涨势止步，目前跌幅0.24%至34312.46点，大型科技股苹果也走跌0.16%至126.90美元。

美联储副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)表示，4月消费物价指数年率录得4.2%，这使人感到非常意外。他说道：“美国经济前景非常乐观，增长率可能达到7%，近期就业数据强调劳动力市场维持不确定。暂时性通胀的基本状况仍存在，如果通胀上升压力得以维持，美联储将采取措施，打压通胀。劳动力市场改善步伐将加速，将花费时间来更清楚地理解如何实现供求平衡。”

他也指出，目前而言没有必要仓促谈论缩减购债步伐，美国联邦市场公开委员会(FOMC)可能会在未来政策会议上讨论减码量化宽松，但这将取决于经济数据状况。

Seven Report创始人Tom Essaye在分析报告中提到：“在美联储决定是否缩减购债时间表的下个大事件前，股市基本持平。直到我们对美联储逐渐缩减规模和通胀长期前景有更清晰的认知前，要习惯这种渐进式的波动走势。”

The Leuthold首席投资策略师Jim Paulsen指出，债市目前不担心通胀问题。他解释说：“这一面似乎是美联储所言无误，一面美联储也首度表现，他们开始讨论缩减购债规模，这是令人放心的兆头，美联储对抗通胀是不会无动于衷的。”

他此前也提到，随着美债收益率和通胀缓解，包括科技股在内的成长型股票已经重新成为市场领涨主力。

美国商务部周二公布，4月新屋销售经季节调整年率为86.3万套。3月份的销量从102.1万套下调至91.7万套。市场此前一致认为，4月份新屋销售将提高到97万套。由于一系列商品和服务价格上涨，美国消费者信心指数在5月首次出现小幅下跌。根据周二的一份报告，咨商会5月份消费者信心指数降至117.2，4月数值被向下修正至117.5。但同时公布的另一项数据表现强劲，美国5月里奇蒙德联储制造业指数录得18，创2020年12月以来新高。

Invesco全球市场策略师Brian Levitt表示：“像是房市略微降温、收益率小跌、科技股表现就会走好，反映的是市场经济过热、通胀太强的说法影响投资者的深度。”

施罗德投信建议，投资策略可三箭齐发，保守型投资者宜紧抱投资级复合债作为核心资产，稳健型投资者采取全球股债多元资产来掌握资产轮动，积极型投资者应聚焦全球政策力挺的气候变化投资主题。施罗德投信也指出，在货币政策仍然宽松、疫情依旧起起伏伏的金融环境下，建议最适合作为核心部位的复合债券，仍是今年的投资重点。

此外，短期震荡仅是股市涨多后的休息，然不可避免地市场的波动已逐渐加剧，因此稳健与积极型投资者，可续抱或逢低加码全球型的多元资产基金，以有风险控管的方式参与市场机会。

第一金投信指出，目前资金面虽维持宽裕，但缺乏利多消息，短期美股恐持续盘整格局。第一金全球大趋势基金经理人叶菀婷表示，展望后市，可观察欧美经济数据若持续缴出亮丽成绩，代表景气稳步复苏、消费力回温，股市基本面支撑动能可望转强。投资者不妨趁著短线市场震荡修正之际，采取定期定额分批布局，卡位未来企业获利、景气复苏的扬升行情，并降低单笔操作的波动风险。

安本标准投资管理指出，创新在全球各行各业不断持续上演，综观全球都能发现不错的公司，也打破多数投资者对创新类股由科技、由美国主导的迷思，创新或许奠基于科技的进步，但也会在不同产业产生跨界的突破，因此健康护理、消费服务、工业、金融、生技等产业都可以挖掘创新好公司，并且分散在不同国家中。

Invesco资深投资组合经理人Alessio de Longis分析称，消费者信心虽然高于去年同期水平，但依旧未能达到疫情来袭前的标准。他表示，消费者通常要到景气循环后期才会转为乐观，人们对经济复苏的信心仍有上升空间。