“泡沫迹象眼下到处都是”！传奇投资人警告：美股11年牛市临近尾声 市场崩盘即将到来

价值投资大佬、资产管理机构GMO联合创始人Jeremy Grantham日前表示，由于美联储(FED)的无知、迅速的刺激措施以及新冠疫苗出人意料的成功，投资者正在股市见证“美国史上最大的奇幻之旅”。

上次股市崩盘导致股市从高点跌至谷底35%，之后是历史上最快的反弹。现在距离那次暴跌仅仅一年多。

Grantham指出，因新冠疫情所导致的崩盘，与典型长期牛市的终结截然不同，前者更像是1987年投资组合保险引发的技术性崩盘，都经历过短暂打击及迅速复苏。他说道：“当然在（1987年）的‘黑色星期一’后，标普500指数花了2年时间才回到原来水平，但这次只花了5个月。”

但Grantham认为，过去12个月的美股走势，象征着长达11年的牛市走向尾声。现在，泡沫的迹象到处都是。各种债务和利润率指标均处于峰值，成交量显示出看涨情绪，看涨期权成交量和场外交易低价股均处于创纪录水平。

Grantham称，现在尤其危险，因为债券、股票和房地产市场都在一起膨胀，甚至连大宗商品价格也在飙升，上次见到类似情况是在1989年的日本。Grantham称，所有主要资产类别都被高估。

关于流动性问题，多头认为这是股市有更多上涨空间的一个原因，Grantham表示，尽管M2(广义货币)的增长率非常高，但最近几周其增长率以有史以来最快的速度下降，从约18%同比增速下滑至12%。

Grantham是研究泡沫的历史学家，他说比特币是最类似于纳斯达克在互联网泡沫顶峰时期的资产。当时，纳斯达克指数在泡沫爆发前6个月就先下跌一半，这是对大盘的“完美警告”。

有这种想法的不止他一个人。但Grantham指出，从大盘来看，主要成长型股票出现了下跌。举例来说，特斯拉(Tesla Inc.)的市值已经较2月份的峰值下跌了三分之一。即使是今年早些时候风靡一时的SPAC股票，也比历史高点下跌了25%。

他表示：“对于迷因股投资，这种认为某事值得投资或值得一赌的概念，现在已经变得很普遍。这完全是对实际投资的虚无模仿。大家看着吧，这是有史以来最大的美国梦幻之旅。”

Jeremy Grantham近期曾警告称，几个高度投机市场领域已经见顶，他相信崩盘即将到来，市场的修正将相当痛苦和丑陋。

Grantham表示，从1929年大崩盘、互联网泡沫、全球金融危机和日本“失去的几十年”等过去灾难中汲取的历史教训，让他明白了一个简单的道理：“你爬得越高，就跌得越久、越猛。”Grantham的担忧涵盖了广泛的资产类别。债券市场“在人类历史上”从未达到过如此高的水平。房地产“突然间在全球几乎所有市场都出现了相当大的泡沫”。发达国家的股市普遍被高估，但美国股市被“高估得厉害”。

Grantham说，纳斯达克指数可能已经在2月份见顶。Grantham认为，市场调整将是痛苦和丑陋的。资产价格只要跌到历史水平的一半，就会引发“一场大熊市”。

近期许多投资专家纷纷发出美股即将崩盘的警告，知名畅销书《富爸爸，穷爸爸》作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)6月19日在其推特发文称，世界历史上最大的泡沫越来越大，世界历史上最大的崩盘即将来临，建议投资人此时可以买进更多黄金和白银。此外，罗伯特·清崎也指出，正等待比特币价格暴跌至2万4000美元，“崩盘”正是致富的最佳时机。他要投资者“小心”。

资本管理巨头摩根溪(Morgan Creek)首席执行官(CEO)马克·尤斯科(Mark Yusko)近期警告称，多项指标表明美股估值已经过高，美股可能会暴跌逾60%，以回到合理的估值水平。

据知名财经网站Business Insider报道，尤斯科在谈到自己的市场前景时并不拐弯抹角。尤斯科警告称，美国股市将出现60%或更多的回调，以历史标准衡量，届时美股将达到公允价值水平。他的公司管理着17亿美元的资产。在他关注的14个估值指标中，有11个已达到历史新高。尤斯科说，小型股估值过高的程度最为严重。

美国前总统特朗普6月7日警告称，美国可能出现“大规模通货膨胀”。特朗普并透露自己目前没有投资美国股市，因为股价“已经很高”。

特朗普在接受福克斯财经频道采访时表示，他目前“非常担心”美国的经济状况。特朗普指出，他认为通货膨胀“将变得变得猖獗”和“非常严重”，美国已经经历了食品、天然气和木材价格的上涨。

BCA Research首席全球策略师Peter Berezin上周三(6月16日)与Kitco News主播David Lin讨论了美国经济再次陷入衰退和恶性通胀的可能性。Berezin说，如果美联储加息，本已存在的美股市场“泡沫”就有破裂的风险。

Berezin指出，股票市场目前存在“泡沫”，他并解释了泡沫破裂的必要条件。Berezin表示：“我绝对承认，我们正处于泡沫阶段，但在美联储转向强硬之前，泡沫阶段不会结束，至少未来几个月不会。”

美国联邦公开市场委员会(FOMC)当地时间上周三宣布将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%不变，此举符合市场预期。但官员们表示，最早可能会在2023年加息，此前他们曾在3月份表示，至少要到2024年才会加息。