当心非农恐将“爆冷”！下周大、小非农等数据潮来袭 市场恐巨震不已、美股将大跌10%？

下周五(8月6日)的非农就业报告可能会成为一种催化剂，帮助决定市场是会波动加剧，还是会像8月平静的三伏天一样交易。

超过四分之一的标普500指数成份股将在未来一周公布财报。日程表上包括消费品、保险、制药、旅游和媒体等行业的公司。从Booking Holdings到ViacomCBS、Wayfair和Kellogg，投资者将密切关注企业对重新开放、供应链中断和成本上升的看法。

富兰克林邓普顿固定收益公司的首席投资官Sonal Desai说:“我认为有多达85%的公司在财报电话会议上提到了通货膨胀。”

“对于政策制定者和金融市场来说，通胀可能不是问题，它们似乎根本不担心。这似乎确实会困扰那些不得不购买产品或生产产品的人。”

就业因素

美联储曾表示，通货膨胀率的急剧上升只是暂时的，许多投资者目前似乎都泰然自若。市场高度关注央行的另一项使命：劳动力市场。美联储主席鲍威尔周三表示，他希望看到强劲的就业报告，然后才会缩减美联储每月1200亿美元的债券购买计划。

美国劳工统计局将于下周五发布7月份就业报告。据道琼斯预计，非农就业人数将从6月份的85万人降至78.8万人。失业率预计将从5.9%降至5.7%。平均时薪预计将同比增长3.9%。

Ironsides宏观经济研究部主管Barry Knapp称，他预计未来两个月的就业报告将强劲，届时美联储应准备好在9月宣布准备开始缓慢撤出债券购买计划。

这是重要的一步，因为这将是央行首次真正放弃在疫情期间实施的宽松政策。这还意味着，一旦缩减购债计划完成，美联储将对加息持开放态度。

（图源：FactSet、CNBC）

市场的游戏规则改变者

Knapp在谈到就业报告时说：“下周五可能会改变游戏规则。”在此之前，他预计股市将窄幅波动。

Knapp称，如果7月新增就业人数远高于预期，超过100万人，市场可能立即遭遇抛售，因市场认为美联储将准备缩减购债规模。

如果数据低于预期，市场可能会反弹。“在公布财报后，我们正处于停滞期，人们对重新开张的速度感到担忧。这还是个问号。在疲软的数据之后，市场倾向于走高。坏的就是好的。好的就是坏的，”Knapp说道。

和其他一些策略师一样，他预计股市将出现回调，可能发生在今年夏天晚些时候。

“我认为我们将迎来首次重大调整。”Knapp说。“我们可能会得到至少10%或更多的回调......当他们(美联储官员)9月份宣布时，这种情况可能真的会发生。”

Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley表示，根据他观察的高频数据，他预计只有35万个就业岗位。

他说:“我们认为，就业岗位约为50万个。上个月似乎有点过火了，”他说。

通货再膨胀交易

标准普尔500指数过去一周下跌0.4%，收于4395点，纳斯达克指数跌幅更大，下跌1.1%，收于14672点。

周期性股票表现最好。材料类股本周上涨2.8%，能源类股上涨1.6%。金融类股上涨0.7%。但科技股下跌0.7%。

Knapp称，现在持有能源、工业或材料等处于通货再膨胀交易中的股票是合理的。

（图源：FactSet、CNBC）

新冠病毒的德尔塔(delta)变种激增已成为投资者的担忧，并一直是压低利率的一个因素。由于担心冠状病毒的德尔塔变种可能会减缓经济增长，10年期国债收益率一直保持在较低水平，周五为1.23%。

投资者将关注未来一周的其他重要数据，包括下周一公布的美国供应管理协会(ISM)制造业数据，下周三的ADP就业报告，以及下周四公布的初请失业金人数和贸易数据。

中国方面的举动

在过去一周，中国也是市场的主导因素，而且可能会持续下去。香港恒生指数本周下跌5%。中国监管机构继续打击互联网公司、上市教育公司和其他行业。

策略师们表示，中国政府正试图将国内最大的公司收回为自己的公司，不让它们在外国市场上市。官员们尤其对滴滴感到不满，据报道，该公司在被北京警告不要上市后仍公开上市。

据报道，在中国的行动引发互联网股和中概股的抛售浪潮后，中国监管机构与一些银行进行了交谈。监管机构说，如果符合上市要求，公司可以继续在美国上市。

“我们将继续看到监管机构试图平息事态。我认为这是一个沟通失误，”富兰克林邓普顿的Desai说。“没有负面影响，就不会有巨大的波动。”她补充说，这在新兴市场产生了涟漪。

Desai说:“这是中国试图获得控制权，他们试图以非常强硬的方式做到这一点，他们对反弹感到惊讶。”

（图源：FactSet、CNBC）

KraneShares CSI中国互联网ETF的价值较2月份的峰值下跌了约一半，周五又下跌了2.6%。

互联网零售商阿里巴巴是该基金的主要投资对象之一。该公司预计将于下周二公布业绩。