扭亏为盈！迪斯尼三季度线下业务回暖，线上业务高速增长

2021年8月12日晚间，迪斯尼发布了截至2021年7月3日的第三财季财报，总营收为170.22亿美元。迪斯尼CEO Bob Chapek表示，“对于公司的发展轨迹，我们感到非常满意，因为我们在疫情的持续挑战下实现了业务增长。”

根据财报，2021财年第三季度（同第二自然季），迪斯尼总营收170.22亿美元，同比增长45%；归属母公司的净利润9.18亿元美元，上年同期净亏损47.21亿元。

本季度媒体和娱乐业务营收126.81亿元，同比增长18%，主题乐园、体验与产品业务营收43.41亿元，同比增长308%。随着全球疫情得到控制，疫苗接种率稳步提升，迪斯尼线下业务逐渐回暖复苏。迪斯尼旗下的六大乐园均陆续恢复服务，经营利润3.56亿元美元，实现扭亏为盈。

含Disney+在内的DTCI业务营收42.56亿元，同比增长57%。占总营收的比例为33.2%，贡献比重明显提升。这说明公司推进DTC战略以来商业化取得良好成绩。

在运营数据方面，Disney+于2019年11月正式上线，截至FY2Q21，Disney+全球订阅用户数已突破1亿人，距Disney+上线仅用16个月。

而领先的视频媒体平台Netflix付费用户数破1亿历经6年。Disney+上线之后订阅用户数增速较高，增势显眼。2020年，迪斯尼公司已关闭了30个国际电视网络，其中包括英国的迪斯尼频道。根据公司官网，迪斯尼于2021年5月25日宣布，2021年将关闭100个电视频道，相应内容将转移至Disney+。

迪斯尼旗下有三个流媒体平台：Disney+, Hulu以及ESPN+，定位各有侧重。三个流媒体视频平台针对受众不同，为不同用户提供差异化的内容。从付费模式来看，用户可选择仅订阅Disney+服务，也可选择同时订阅Disney+、Hulu和ESPN+三项服务。

Disney+：公司自有流媒体平台，侧重为家庭用户和儿童提供丰富多样的内容。Disney+仅在2019年刚推出时允许用户免费试用1周，之后均为付费订阅模式。

Hulu和ESPN+：公司收购Hulu和ESPN公司后所获的2个视频流媒体平台，Hulu对标YouTube，侧重为成年观众提供视频内容；ESPN+主要提供体育节目直播服务。

目前迪斯尼流媒体业务订阅用户1.74亿，其中 Disney+用户数1.16亿，同比增长100%；ESPN+用户数1490万；Hulu用户数4280万。

展望2021年，Disney+计划上映31部剧作，2022年计划上映20部剧作，并计划在2024年前每年预计推出50部系列剧集、10部电影或纪录片等，平均每周在Disney+平台上发布1部影视剧。

迪斯尼于FY2020内容摊销额为20亿美元，公司计划2024年前在DTC业务上投入140-160亿美元，其中约80-90亿美元计划会投入在Disney+上。总的看来，迪斯尼对于流媒体业务十分重视，具备较强的发展决心，亦有持续产出优质内容的实力。

目前，迪斯尼、华纳兄弟、派拉蒙和NBC都有自己的流媒体平台，也均陆续从Netflix收回了自有热门内容。Netflix的原创内容预算从2013年的24亿美元上升至2021年190亿美元。

财报点评：

1、线下业务回暖，线上业务高速增长，业绩表现让人满意！

2、流媒体-长视频行业因为内容成本的高企，以及优质内容产出的困难度与概率性，要实现盈利是一件很困难的事情，但是迪斯尼IP全方位的变现模式，以及优质的内容产出能力，都让人对其流媒体业务的盈利充满期待！