令人振奋的买点:道琼斯指数三支表现最差的成分股有望回升 成长股已经全面飙升 防御型股票将是未来亮点

The Motley Fool是一家美国的私人金融和投资咨询公司，它的分析师Sean Williams周二(8月31日）发文称道琼斯指数在过去一年中表现最差的3只股票现在已经到了令人振奋的买点。

在过去的125年里，道琼斯工业平均指数(DJINDICES:^DJI)一直是衡量股票市场成功与否的最稳定的标准之一。道琼斯指数最初由12家公司组成，现在则包含30家跨国企业的股票。这些企业几乎都是盈利的并且经过时间的考验。

尽管道琼斯指数的股票不是增长最快的，但这并不妨碍该指数冲击新的高点。两周前，道琼斯指数创下了35,625点的历史收盘新高。自2016年10月以来，道琼斯指数的价值已经翻了一番。若追踪道琼斯指数近12个月的数据，它已上涨了25%。

但不是所有琼斯指数中的股票都是赢家。在过去的一年中，道琼斯指数30个成分股中有四个已经走低。但这四支表现最差的成分股中，除了Amgen，其他三支股票现在看起来都十分值得入手。

Merck

一般来说，新冠疫情爆发后医疗保健股的表现出色。这是因为医疗保健是一个高度防御性的行业，无论全球经济表现如何，疾病和病痛都会发生，这意味着在医疗保健行业有相当稳定的药品、设备和服务需求。

但医药股Merck(NYSE:MRK)并没有达到这个预期。在过去的一年中，Merck股价下跌了近7%，成为道琼斯指数中表现第三差的股票。

这是为什么呢？首先，Merck公司在今年1月份选择停止开发2019年冠状病毒疾病（COVID-19）疫苗治疗，因为该公司称自己研发的疫苗对自然感染的患者的免疫反应“较差”。Merck缺乏疫苗可能被视为错过了机会。

另一个可能原因是6月份Merck分拆了旗下有关妇女健康和生物仿制的公司“Organon”。虽然这次分拆加深了Merck公司资产的透明度，但也降低了该公司近期利润的潜力。

然而，这些短期的担忧似乎被夸大了。Merck公司继续受到其领先的癌症免疫疗法Keytruda的推动，第二季度的销售额飙升了23%，达到41.8亿美元，这使其年收入有望超过160亿美元。如果不是因为与COVID-19疫苗相关的巨大销售额，Keytruda将在未来几年成为世界上最畅销的药品。就单以癌症免疫疗法所带来的强有力的议价能力而言，Merck的股价就足以大幅走高。

同样有潜力的是Merck的动物健康部门，该部门第二季度的销售额增长了34%、利润增长了25%。随着稳定增长的到来，Merck公司具备了所有值得购买的特征。

Verizon

第二只低迷的道琼斯指数股票是无线电信巨头Verizon（NYSE:VZ），其股价已经回落了近8%。如果不是生物制药公司Amgen垫底，Verizon将是过去12个月中表现最差的道琼斯指数成分股。

为什么表现不佳？一种可能性是，目前防御性股并不受投资者的欢迎。美联储持续的量化宽松政策以及低贷款利率都给增长型股票点了一把火。过去的一年里，在Finviz上市的4100多支市值至少为3亿美元的证券中，有15%的股票至少上涨了100%！像Verizon这样一个相对增长缓慢的企业，无法与增长型企业相提并论。

另一个潜在的担忧是Verizon的债务负担。AT&T 5月宣布合并WarnerMedia和Discovery，以创建一个独立的媒体巨头，并减少其剩余无线业务的股息以解决债务问题。在这之后，市场一直对电信领域的高债务负担感到担忧。

值得庆幸的是，Verizon最大好消息是积极推广它的5G基础设施。到2023年底，该公司的目标是让3000万户家庭加入自己公司的网络。宽带并不是一个高增长的举措，但它确实可以生产可预测的现金流。

Salesforce

第三支值得买入的股票是客户关系管理(CMR)软件供应商Salesforce.com(NYSE:CRM)。在近12个月内，Salesforce下跌了4%，是道指中表现第四差的股票。

考虑到成长股已经全面飙升，Salesforce在过去一年中一直都在原地踏步，这绝对是一个令人头疼的问题。CRM软件被面向消费者的企业用来改善客户关系，在服务和零售行业内的应用最为普遍。因为新冠病毒变体不断出现，零售业的销售活动受到一定程度的抑制。

但Salesforce的下跌总是一个买入机会，因为基于云计算的客户关系管理软件的魅力在于它有一个漫长的增长跑道。除了在美国和全球经济享受漫长的经济扩张期时受益之外，CRM软件正在新的行业和领域中找到自己的家。特别是，工业、金融和医疗保健公司正开始大量采用CRM软件。这使得CRM软件在未来很长一段时间内具有两位数的增长潜力。

Salesforce的特殊之处在于它在CRM软件领域的完全主导地位。IDC研究2020年上半年的全球CRM系统发现Salesforce占据市场19.8%的份额，甚至超过了甲骨文、SAP、Adobe和微软的总和。这四家公司分别是全球CRM份额的第2至第5位。

Salesforce的成功也与其频频收购有关。它收购了MuleSoft、Tableau、Slack Technologies，创建一个更加全面的以客户为中心的云端生态系统。尤其是收购Slack有助于帮助Salesforce进入中小型企业的市场。

Salesforce预计全年销售额五年内至少翻一倍，达到500亿美元。Salesforce是一个很好的赌注，在未来的几年里会有出色的表现。

校对：夏洛特