这可能是危险来临的信号！这个指标曾在互联网泡沫和次贷危机前发出警告 小心美股大跌

随着越来越多美国股市散户大举借钱买入更多股票，融资余额(margin debt)不断刷新高位，但分析师警告称，这对于美股而言可能不是好兆头。

所谓“融资余额”，是指所有融资户向证券公司借钱玩股票的负债总额。

过去这一指标与美国股市走势相似，反映投资者看涨市场状况。基本上而言，当投资者看涨市场时，融资余额会增加。投资者持看空观点时，融资余额会下降。

融资让投资者能用相同现金头寸买入更多股票、放大报酬，但假如股市出现回调，损失也将激增。

美股周四(12月30日)收盘下跌，美国上周初请失业救济人数降至52年来最低水平，增大了美联储加快收紧货币政策的压力。

道指周四收跌90.55点，跌幅为0.25%，报36398.08点；纳指跌24.65点，跌幅为0.16%，报15741.56点；标普500指数跌14.33点，跌幅为0.30%，报4778.73点。

据知名财经网站MarketWatch报道，2000年互联网泡沫和2007年次贷危机爆发前，融资余额指标均触及峰值，如今，这个指标再度向市场发出警告声音。

Ned Davis Research高级投资策略师Ned Davis表示，融资余额增速从高位下滑会触发“卖出警告”(sell warning)。

(截图来源：MarketWatch)

Davis指出，当融资余额15个月变化率降至48%以下时，市场平均在3至18个月后会下跌。

美国金融业监管局(FINRA)11月30日发布的数据显示，FINRA融资余额高达9185.98亿美元，在历史高位徘徊，该数值10月为9358.62亿美元，创下历史新高。

美国银行(Bank of America)技术研究策略师Stephen Suttmeier此前表示，尽管融资余额峰值并未总是与标普500指数高点同时出现，但它们往往对股市不利。

Suttmeier表示，尽管美股持续走高，但融资余额已经由峰值减少，这可能是美股即将走弱的信号。

Suttmeier指出，杠杆率上升往往促使美股上涨，当融资余额不再增加，说明投资人正降低杆杠，这种情况总令人担忧。

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