美元已见顶！？交易大厅里回荡着抛售美元的声音 金银、新兴市场股票或成香饽饽

随着全球经济复苏加速， 基金经理们建议，抛售美元，将资金投入新兴市场股票和黄金等资产。

越来越多的投资者纷纷押注美元已经见顶，这与一个月前的情况截然不同，当时美元仓位是2015年以来最看涨的。K2资产管理公司建议卖出美元，买入亚洲新兴市场债券和欧洲股票，而Brandywine全球投资管理公司则买入大宗商品相关货币。Bleakley Advisory Group LLC青睐黄金和白银。

“美元已见顶，”Brandywine基金经理Jack McIntyre表示。他上月做空美元兑澳元和智利比索。“它被高估了，人们过于做多了。在我看来，削弱美元的最大因素就是全球经济增长的改善。”

周四(1月13日)，美元继续下滑，下跌了约0.1%，没有找到任何支撑，这使彭博美元指数有望创下5月以来最糟糕的三日表现。美元受到瑞郎和日元走高的拖累，瑞郎和日元均上涨约0.4%。

（图源：彭博）

新泽西州Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar表示，“事后看来，美元实际上只是在去年才上涨，因为美联储先于日本央行和欧洲央行收紧货币政策。”他说，在这种环境下，“我仍然喜欢将黄金和白银”作为美元的替代品。

投资者说，美元可能继续走软，因为有关美国赤字扩大和全球经济全面复苏有利于美国以外资产的假设现在开始发挥作用。

K2资产管理公司办公室的George Boubouras正在寻找机会，买入从智利比索到东南亚主权债券等各种货币。

“美元的峰值肯定已经过去，”该基金公司研究主管Boubouras表示。“现在，外汇交易员正充分、真实地将美联储的加息和经济复苏考虑在内。从新兴市场到欧洲，主权债券、信贷和股票领域都存在大量机会，投资者相信美元可能进一步走软。”

巴林投资研究所(Barings Investment Institute)只是认为美元兑新兴市场货币会走软的公司之一。

Barings Investment首席全球策略师兼主管Christopher Smart表示，美元下滑是全球复苏的一个自然组成部分，因市场淡化了奥密克戎变种的风险。“随着经济活动正常化，应该会有更多的资本流向世界其他地区。新兴市场货币最终应该会从复苏中受益。”

其他人仍然看涨

尽管看空美元的人开始发声，但其他人说，现在就抛售美元还为时过早。

DailyFX大中华区主管Ilya Spivak表示，美元近期的跌势仅仅反映出投资者对周三通胀数据和美联储主席鲍威尔最近的听证会没有出人意料的鹰派言论感到宽慰。

“我认为它根本没有达到顶峰，”他说。美元“看起来在今年余下的时间里继续具有建设性，但市场当然不会直线移动。”

根据彭博社汇编的商品期货交易委员会(CFTC)的数据，对冲基金也依然看涨美元，甚至在过去三周增加了美元相对于一篮子其他八种主要货币的多头头寸。

花旗集团指出，美国不断上升的利率和美联储的量化紧缩政策对新兴市场利率和货币“通常都是负面的”。

包括Dirk Willer在内的花旗集团策略师在报告中称，“新兴市场货币之所以尚未对美国利率上升作出反应，主要是因为美债/德债利差基本保持稳定。我们仍偏向做多美元。”

更好的投资替代品

但其他人则预计美元将进一步下跌，并在寻找替代品。

GAM香港有限公司的投资经理Rob Mumford说:“美元的基本面很弱，实际利率较低，而且外部存在大量负余额。在通胀和发达国家利率/贴现率较高的环境下，新兴市场是一个不错的选择。”