美股跌得远不如2018年惨! 专家: 美联储因此鹰转鸽的可能性极低

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)即将在本周三(1月26日)的货币政策会议结束后召开新闻发布会，分析人士称，由于通胀已成为央行及拜登政府关注的焦点，美股近期的下跌不太可能导致鲍威尔转向鸽派。

市场曾不只一次看到美联储在股市动荡之际转向鸽派，2016年初、2018年底都是如此，部分投资人也许猜测同样情况会重演。然而，SGH Macro Advisors的首席美国经济学家Tim Duy表示，上面两个时间点的通货膨胀皆不严重，与现在的情势不同，因此，鲍威尔想要转向鸽派恐怕不容易。

Wrightson ICAP的首席经济学家Lou Crandall也说，美联储宁可市场现在就将货币政策转向的预期消化完毕，也不愿冒险让市场可能在未来出现更具破坏性的调整。

Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvary则说，标普500指数目前只拉回不到10%，不足以让美联储软化立场，他们必须继续展示对抗通胀的决心、重振信用。

DataTrek的共同创办人Nick Colas比较了2018年12月、2022年1月至21日为止的美股走势，结果发现：标普500指数在2018年时大跌14.8%，而目前只跌约8%；道琼斯工业平均指数当时的跌幅为14.7%，远高于现在的6%；VIX恐慌指数当时触及36.1，现在为29.90 (1月24日盘中飙至38.94)。

Colas表示，所有评估金融市场压力的指标，目前的水平都无法跟2018年美联储重新考虑货币政策立场时相比拟，也就是说，高风险资产须进一步下挫，美联储才会相信，2022年升息及缩表导致经济陷入衰退的可能性，比软着陆还要高。

然而，SGH的Duy认为，对于美联储政策将拖垮经济的疑虑，鲍威尔依旧有化解的空间，他说相比当前的通胀压力，美联储的预期加息步伐依旧缓慢，例如，联邦公开市场委员会(FOMC)的利率预期点阵图显示，中性利率(指长期而言不会刺激或限制经济成长的利率水平)要到2024年底才会达成，这意味着鲍威尔依旧能强调，美联储打压通胀的行动不会导致经济陷入衰退。

Evercore ISI的副董事长Krishna Guha透过研究报告指出，鲍尔会尝试避免仓促紧缩，他认为市场担心的问题不会成真，美联储不会在1月突然停止购债，也不会提前发布量化紧缩计画，3月更不会加息0.5%。

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