【台股看过来】中美地缘政治新武器！台积电崛起风险增高 富士康增资威斯康辛州再布局美国

台积电稳坐台湾股市榜首，特朗普制裁华为和中芯国际，促使台积电成为中美地缘政治争夺的核心焦点。但蓝涛亚洲总裁黄齐元撰文指出，这将拉高台湾股市的风险，使得台湾卷入大国博弈战局，其立场值得投资者反思。富士康则也同样布局美国，持续增资威斯康辛州子公司，截至目前已经再投入高达2.09亿美元。

黄齐元提到台积电现在占台股市值30%，未来有机会将市占提高到50%，台积电正渐渐超越台湾并且有吞噬的迹象，但事实上台积电不等同于台湾。他解释说：“台积电股价再涨40%，就能超越市值7000亿台币的腾讯，打败中国最优秀的企业，成为亚洲企业巨头。但当台积电变成武器，成为地缘政治争夺的焦点，台湾的风险也会随之增高，我们应该加入大国的战局，还是适度保持中立。要知道，台湾住在原子弹的旁边，不仅扭曲所有资源的分配，而且威力正在渐渐提升。投资者需要谨慎，我们不是别人的棋子，要主宰自己的命运，不需要跟随别人起舞。”

就美国持续欢迎台积电前往美国设置厂房，黄齐元也分析道，台湾去年GDP是6350亿美元，以台湾目前市值5360亿美元，再涨20%就能超过台湾GDP。换言之，台积电比台湾股市来得更值钱。他补充道，按照美国总统特朗普的逻辑，半导体等同于战略武器，也等同于是制衡中国的利器。而在中国的眼中，台积电可能比台湾更具备战略价值，有着台积电就不需要害怕美国，因为连英特尔都向台积电求救，中国再也不担心被美国卡着脖子。

但台湾财信传媒董事长谢金河却撰文感谢美国总统特朗普临去秋波，将许多重量级的中资企业被列入制裁名单，有助于创造台湾股市利多。他强调特朗普在全球市场威力仍强劲，将持续影响大型机构的投资组合和布局。摩根士丹利则指出，台股殖利率领先亚太股市平均表现，长期投资型国际资金看好台股获利空间。

谢金河以《制裁中资股，台股可能渔翁得利》为标题在脸书写道：“特朗普将有中国军方背景的中资企业列入实体清单，每天都有新名单，1月15日小米也加入实体清单，在香港上市的小米股价直接跳空大跌超过10%，当日盘中甚至跌至28.2港元，跌幅达到13.6%，显见特朗普的威力仍然强劲。截至目前被列入实体清单的企业有44家，最近标准普尔道琼斯、富时罗素等指数公司把中国移动、中国电信和中国联通从成份股剔除，美资三大投资银行也把部分在香港上市的结构性商品下架，其中被摩根大通、摩根士丹利以及高盛下架的商品有484档，在香港上市的盈富基金也想要跟进，香港证券监察委员会警告要撤换基金经理人，使得富盈基金左右为难，不知道该如何进行。”

摩根士丹利则列出台湾股市的三大利多因素，包括台股高殖利率、内资活跃及外资回补等，大盘震荡行情下档有支撑，可以持续拥抱着股票过新年。当中，观察外资和大型个人投资者加码台积电等，都值得投资者长期抱股关注。台股上周五靠着台积电的法人说明会带动，台湾加权指数更是突破16,000点门槛后再回修盘整，技术面出现高档出量的反转警讯。对此，摩根士丹利、统一投资顾问董事长黎方国、日盛投资顾问总经理钟国忠等分析称，台股虽然有震荡隐忧，但是回荡幅度应该不大，行情依旧可期。

国外研究机构ALETHEIA指出，台积电先进制程优势太强，未来几年将一口气夺得英特尔委外订单、ARM架构CPU、5G和车用芯片商机。其中更关键的是，台积电未来几年冲高的资本支出不但反映出新应用蓬勃发展，更显现出先进制程极度缺乏的面向，研判台积电掌握科技革新和能供应大量现金制程产能，将使得竞争对手们都无法在短时间内赶超。

ALETHEIA预测，台积电未来3年资本支出至少都会介于270亿至300亿美元之间，此水准的资本支出将成新常态。同时，2020年至2023年将会是台积电历史上产能扩张最迅速的时期。由于台积电扩张资本支出，该机构估计未来几年资本支出占年度营收比重将达到40%以上，与2011年至2013年期间的增益非常相似。

值得关注的是，台积电在1月14日法人说明会后涨势暂时停止，但市场持续看好，在6家外资都喊出超过800元台币的目标价后，昨天(1月18日)晨星投资也跟进上修目标价至780元台币。法人建议，想要抢进台积电但怕买到高档的投资者，能考虑分批买高台积电比重的指数型基金(ETF)。

最后来补充富士康最新消息，为因应市场状况的变化，富士康此前传出与威斯康辛州政府正在谈判新合同，以较低的租税优惠换取在当地投资更弹性，基于市场需求和趋势，决定未来生产产品。富士康表示，近期持续在美国布局，此次增资为长期投资需要，而富士康至今已经投资在美子公司FEWI Development Corporation多达2.09亿美元。富士康董事长刘扬伟也强调，在威斯康辛州投资上会兼顾业务、股东和政府三方利益，并会在当地尝试建置不同产品线，像是人工智慧、电信网通、软件等可能项目。

台股个股焦点：

三星近期5奈米订单爆满，预计将降低自家旗舰级处理器产出，同时减少高通芯片产能。市场看好联发科(Media Tek)借着稳定产能供应和芯片良好效能，再加上中低阶价格带完善，在 4G和5G 领域占有优势，可望抢下更多市占。供应链业者更直言，上半年手机晶片市场将是联发科的天下。研调机构 Gartner 公告2020年全球前十名半导体企业名单，IC设计大厂联发科去年营收突破110亿美元，排名从全球第13名，跃升全球第8名，营收年增幅高达38.3%，在全球前十名企业中排名居冠。