现在是做空一切的时候了？资深交易员：我们正处于熊市环境

Yahoo Finance周五(3月26日)称，空头警告信号在市场上闪烁，但这并不意味着美国股票正处于熊市中，甚至不会出现熊市。

“我不认为市场是牛市还是熊市，但我们正处于熊市环境。在这里，股市更容易在压力下进场，”AlphaTrends.net创始人Brian Shannon表示。

Shannon分析了他如何解读市场以寻找信号。他表示：“我不希望在市场上看到顶部。”“我每天都在听市场的信息，看看这些信息在每周和每月的时间框架中如何结合。”

目前的许多预警信号是在3月初开始出现的。“几乎任何东西都无法通过做多赚钱，这开始变得有点困难。然后我们开始注意到，实际的官方波动交易想法要少得多……他们来自那些我们通常不认为是成长型的股票——像KHC、WW等股的名字。”

allstarcharts.com的创始人JC Parets也一直在记录日益“混乱”的市场和防御姿态。

“当消费必需品相对于市场其他部分在3月1日触底时，这是防御循环的第一个迹象之一。当时，我们把它看作是我们监控的许多信号中的一个。但随着时间的推移，澳元/日元已经反弹，我们甚至收到了对美国国债的竞购，”Parets写道。

10年期美国国债收益率最近飙升至1.75%，为2020年1月以来的最高水平。这反映了人们对全球经济成功重启的预期，也与价值型股票和周期性股票表现出众相符。与此同时，曾是2020年之星的成长型科技公司则退居二线。

很明显，由于Walgreens Boots、卡特彼勒、波音、摩根大通、高盛、道琼斯和雪佛龙等公司的提振，道琼斯工业平均指数飙升至历史新高。但是纳斯达克综合指数没有创下纪录，下跌了5%。

（一份由YFi互动绘制的道琼斯工业平均指数成份股热图显示，价值类股和周期性类股涨幅最大，科技股下跌(英特尔是个明显的例外)）

这并不是说风险市场注定要崩盘，也不是说现在是做空一切的时候了。

Parets说：“只要美国金融股高于2007年的高点，就很难提出结构性看空的理由。这只是股市在更大更宏观的上涨中出现的混乱环境。”

他还强调了过去一年股市中的大量股票同时上涨。“去年走出低谷的第一波浪潮是巨大的。我们从6月到今年1月所看到的所有这些冲击，都是周期早期行为的特征。从历史上看，这些冲击出现在牛市开始的时候，而不是牛市结束的时候。但在所有这些长期看涨的环境中，一个共同点是，在整个过程中都出现了调整。”

市场可以通过价格和时间进行修正——最终进入均衡状态，等待下一个催化剂的出现。

Parets不知道市场需要多久才能为下一个大动作做好准备。不过，他正在能源行业寻找线索。“一个问题可能是，能源库存需要多长时间才能消化掉2016年初的低点带来的间接供应。”他指着能源精选板块SPDR基金的一张图表说。"我们还预计小型股、中型股和微型股将回升至2月高点之上。"但是，这需要多长时间?”

与此同时，投资者可以减少头寸规模，提高头寸止损以限制风险，逢低买入并持有股票(降低其成本基础)，或者干脆关闭屏幕。

“对于趋势追随者来说，这是一个令人沮丧的时刻。但是对我来说，首先要确定市场环境，然后找到最适合这个特定市场的工具和战略，”Parets表示。

“有的时候你可以在市场上赚钱，有的时候你可以把钱存起来。在体育运动中，你既要进攻也要防守。正如一句俗话说的那样：进攻卖门票，防守赢冠军。”