欧洲央行回避缩减购债规模的言论，将坚持实施刺激计划

欧洲央行(ecb)周四将维持政策不变，强调其刺激措施将维持受疫情影响的经济，因此不应过早收回政策。

欧洲央行正通过大规模购债将借贷成本锁定在纪录低点附近，以帮助欧元区度过严重的衰退。这场衰退令学校、商店、餐馆和酒店在一年中大部分时间都处于关闭状态。

欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)可能会辩称，欧洲经济只需要再多一点时间就会从大流行引发的冬眠中强劲反弹，欧洲央行需要坚持自己的立场，因为过早退出比太晚退出的代价更高。

许多欧洲央行观察人士将周四的会议视为一个“占位”，为6月做准备，届时政策制定者必须决定是否放缓债券购买，即使这意味着允许借贷成本走高。

"欧洲央行本周四可以松口气，"贝伦贝格经济学家霍尔格·施米丁(Holger Schmieding)表示。“经济和通胀基本步入正轨，融资环境有利，市场平静。”

欧元兑美元=周四稍早变动不大，报1.2031美元，欧元区公债收益率(殖利率)回落，维持在3月11日欧洲央行上次政策会议时的水准。

当时，欧洲央行同意加大购买债券的力度，自那以后，多数决策者都对阻止金融市场借贷成本飙升感到满意，一些经通胀调整后的收益率甚至因欧洲央行的干预而趋于下降。

但按照目前的速度，欧洲央行很可能会在明年3月结束前耗尽其采购配额，因此6月的决定将是一个关键信号，决定明年初其1.85万亿欧元(2.22万亿美元)的大规模流行病紧急采购计划(PEPP)能否逐步缩减。

荷兰决策者克拉斯˙诺特(Klaas Knot)是欧洲央行管理委员会(Governing Council)中最保守的成员之一，他已经表示，从6月份开始缩减购债规模是有可能的，尽管其他国家迄今为止反对这一想法。他表示，考虑到2019冠状病毒病(co19)的第三波致命疫情，缩减购债规模的讨论还为时过早。

其他央行已开始退出。加拿大央行周三暗示，可能在2022年底开始升息，因其大幅提振加拿大经济前景，并缩减债券购买计划的规模。

好消息

即使增长很脆弱，封锁的时间也超出了早先的预期，拉加德仍有很多值得欢呼的地方。

当前这波疫情在欧洲似乎已趋于稳定，接种疫苗的步伐正在加快，欧盟7500亿欧元的复苏基金已经解决了一项关键的法庭挑战。

企业在适应封锁下的生活方面也表现出了多面性，政府也在增加财政支持措施，以确保企业生存下去。

所有这些都表明，随着免疫力水平的提高，经济将迅速复苏，这将使欧洲央行更早而非更晚陷入政策困境。

世行承诺在大流行的“紧急”阶段提供“有利的”融资条件，并额外购买债券。

但这两个术语都没有给出定义，投资者猜测中国央行将如何应对最终的反弹。

一旦经济复苏站稳脚跟，欧洲央行将削减债券购买，关键问题将是，有多大的收益率涨幅是合理的，以及央行如何才能避免给人留下“微观管理收益率”的印象。

"欧洲央行面临的挑战将是确保从6月开始减缓购买步伐，不会被视为欧洲央行反应功能的改变，而是被视为对经济形势改善的回应，"法国巴黎银行在一份致客户的报告中称。

欧洲央行将在格林尼治标准时间1145发布政策决定，随后拉加德将在格林尼治标准时间1230举行新闻发布会。

在政策不变的情况下，欧洲央行的存款利率预计将维持在- 0.5%，主要利率将稳定在0%。

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