随着经济复苏放缓，中国制造业前景放缓

4月份，中国制造业的一项指标下滑，服务业也走弱，表明中国经济仍在复苏，但步伐有所放缓。

国家统计局周五表示，4月份官方制造业采购经理人指数从上个月的51.9降至51.1，低于彭博社对经济学家调查的估计中值51.8。衡量建筑业和服务业活动的非制造业指标降至54.9，低于经济学家预测的56.1。该指数高于50表明产出扩张。

关键的见解

随着零售增长和工业产出增长放缓，中国第一季度经济增长更加平衡，最新数据给中国的经济前景增加了更多的谨慎。国家统计局经济学家赵庆和在数据发布后的一份声明中表示，PMI数据显示“中国经济继续稳步复苏”。但他表示，“一些受访企业表示，芯片短缺、国际物流状况不佳、集装箱短缺以及运费上涨等问题仍很严重。”他说，制造业供需放缓和成本压力上升也是问题。

彭博社经济学家说…

制造业和非制造业仍然处于扩张状态，证明复苏正在顺利进行。非制造业PMI再次超过制造业，支持了我们关于服务业正在迎头赶上、制造业活动见顶的观点。

制造商，尤其是上游行业的制造商，正受益于价格和利润的上涨，而美国的财政刺激措施正提振出口商，使他们能够增加产量。然而，遏制重污染行业碳排放的措施可能会影响一些制造业产出。消费者信心的增强促进了服务业的发展，特别是在今年早些时候实施的旅游限制被取消之后。不过，建设前景更为复杂，地方政府放缓了为基础设施项目融资而发债的步伐，第一季度固定资产项目获批量较上年同期大幅下降。房地产行业还面临着更严格的融资规则。非制造业PMI中的建筑业分类指数下降了4.9点，至57.4。荷兰国际集团(ING Bank NV)驻香港的大中华区首席经济学家庞虹(Iris Pang)表示:“由于房地产行业的去杠杆化改革，服务业PMI放缓幅度大于制造业PMI，这种情况将继续下去。”但她说，随着国内旅游在5月1日开始的长假期间回升，应该会出现反弹。

4月份工厂新出口订单分类指数从上月的51.2降至50.4，新订单指数为52。制造业就业分项指数为49.6，非制造业就业分项指数为48.7。彭博社(Bloomberg)追踪的高频指标显示，4月份美国经济延续了第一季度创纪录的增长势头，强劲的出口和不断上升的商业信心支撑着经济复苏。