印度维持低利率，但持不同立场

印度央行将利率维持在创纪录低位，以支持经济，尽管决策者在是否继续长期保持较低利率的立场上出现了分歧。

周五，印度储备银行的六人货币政策委员会将主要回购利率维持在4%，正如彭博社调查的所有29位经济学家所预测的那样。政策制定者以5比1的投票结果赞成保持宽松立场，这与过去不同，过去他们一致认为，在即将到来的第三波疫情中，有必要支持经济增长。

此前，印度通货膨胀率在过去两个月突破了印度央行6%的容忍上限，这一趋势主要归因于冠状病毒大流行造成的供应中断。尽管货币政策委员会委员贾扬特·拉马·瓦尔马(Jayanth Rama Varma)并非第一个持不同意见的人，但目前市场对任何有关退出超宽松货币政策的暗示都特别敏感。

去年，Varma反对果断降低长期利率的立场，称公债收益率曲线陡峭，这表明外界怀疑印度央行以可信方式瞄准通胀的能力。州长沙克蒂坎塔·达斯(Shaktikanta Das)周五告诉记者，要等到8月20日的会议记录，才能了解瓦尔马的预约详情。

短期债券在投票反对后下跌。2026年到期的5.63%的印度国债收益率上升了10个基点，至5.81%。印度央行表示，8月份还将购买价值5000亿卢比(合67.4亿美元)的政府债券，收益率随后回跌。基准10年期国债收益率上涨3个基点，至6.24%。

Das表示，尽管存在通胀压力，但鉴于近期采购经理人调查和失业数据等高频指标显示复苏乏力，现在是培育“新生”经济增长的时候了。

野村控股驻孟买的经济学家Aurodeep Nandi说:“这次政策会议最终看到了一些隐性承认，继续忽视通胀最终会以政策可信度为代价，市场最终会要求更高的风险溢价。”

虽然Das将本财政年度的通胀预期从之前的5.1%上调至5.7%，但他仍然认为这一趋势是暂时的，经济需要来自财政和货币等各方面的持续支持。他告诉记者，印度央行处于“不惜一切代价”的模式，如果需要，政府也会介入并提供支持。

Das在谈到通货膨胀时说:“由于经济疲软，供给方面的驱动因素可能是暂时的，而拉动需求的压力仍然是惰性的。”“在这个阶段采取先发制人的货币政策，可能会扼杀刚刚开始的、犹豫不定的复苏，而复苏正试图在极端困难的条件下站稳脚跟。”

日本央行将当前财年的经济增长预期保持在9.5%，与国际货币基金组织(imf)的预测一致。即将到来的一波疫情给这种前景带来了风险，预测人士警告称，疫情最早将于本月激增。

PNB Gilts Ltd固定收益业务执行副总裁Vijay Sharma称，"主要的不利因素是存在异议的一方。现在是5-1，但交易员的感觉是这可能是这个过程的开始，未来可能会变成4-2。"

印度央行还宣布增加所谓的可变利率逆回购规模，以分阶段从银行系统抽走目前2万亿卢比的流动性。不过，达斯澄清说，这不应该被解读为适应性偏见的逆转。

达斯还公布了以下措施:

扩展一个及时有针对性的长期再融资操作程序由三个月,允许更多的时间银行放贷强调businessesRBI决定修改一些指导方针在外国出口信贷currenciesExtends通过六个月期限达到目标的里程碑在债务重塑计划帮助企业大流行的影响