离岸在岸人民币两样情！在岸大幅走强概率下降 离岸兑美元保强势 专家：明年美国经济复苏或丧失动能

人民币汇率今年以来不断与美元指数脱钩，未来影响人民币的关键因素仍将是出口和外资流入中国股债市场的速度，各界认为前者的高增长难以为继。离岸与在岸人民币呈现两样情，在岸大幅走强概率下降，兑美元中间价21日上调204点，报在6.3729。而离岸则保持强势，美元兑离岸人民币自月线高位回落，但上方多头维持期待。专家表示，明年美国经济复苏或丧失动能。

中国央行(PBOC)周初下调基准贷款利率，这是自2020年4月以来的第一次，当时正值新冠病毒大流行在中国的高峰时期。自12月15日中国央行下调准备金率以来，市场就一直关注贷款市场报价利率(LPR)利率是否会下调，今日如期而至。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.8%，下调5个基点，5年期以上LPR为4.65% ，与上个月持平。1年期利率主要是给实体经济贷款的参考利率，5年期利率主要是给房贷利率做参考。

在此之前，自2020年4月以来，LPR已连续19个月保持不变，一直保持在1年期品种报3.85%、5年期以上品种报4.65%。上一次1年期LPR下调、而作为个人住房贷款的重要定价基准的5年期以上LPR并未下调，要追溯到2019年9月。此外，2020年2月和4月，曾出现5年期以上LPR与1年期LPR下调幅度不同的“非对称下调”。

新浪财经提到，中国央行的态度从外汇“升准”之日就已经明确。12月9日，中国央行宣布，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%，即通过收紧美元流动性来起到抑制人民币过度走强的作用。尽管各界认为，区区200亿美元的流动性收紧，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍相对较小，但其实信号作用极强。

野村中国首席经济学家陆挺此前表示，人民币升值不都是好事，在有资本管理下的人民币升值容易超调。他认为，“升准”已经表明了态度，汇率拐点已至。当时他也建议，央行可以适度结汇(即投放外汇占款)，投放外汇占款可以适度提供流动性。

高盛将美联储首次加息预测从5月调整到3月，预期明年共加息3次。预计更早更快的加息“最终将支持收益率上升，长期远期合约最终将随较长期国债一道重置”。建议在14个基点的潜在亏损水平上平仓5y5y盈亏平衡头寸，“虽然我们仍然认为通胀风险补偿是不够的，但这种重新定价的出现可能需要过一段时间”。

政经消息面上，在美国国会民主党参议员曼钦(Joe Manchin)突然转变态度，表示不支持总统拜登近2万亿美元的《重建美好法案》后，美国经济将在2022年面临一个窘迫的局面，既没有美联储的货币政策支持，也没有联邦政府的财政政策支持。

上周三，美联储宣布将把缩减购债(Taper)的速度提高一倍，使其有望在明年3月结束购买美国公债和抵押贷款支持证券(MBS)的计划，为加息铺平道路。点阵图还显示，2022年美联储或将加息三次。而民主党参议员曼钦在上周日明确表示，他反对拜登提出的1.75万亿美元《重建美好法案》。曼钦投下反对票后，也意味着拜登这项法案大概率将被迫延至明年1月再审议。

美元兑离岸人民币走势图：

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2021年12月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3729元，1欧元对人民币7.1824元，100日元对人民币5.6038元，1港元对人民币0.81699元，1英镑对人民币8.4126元，1澳大利亚元对人民币4.5273元，1新西兰元对人民币4.2745元，1新加坡元对人民币4.6595元，1瑞士法郎对人民币6.9106元，1加拿大元对人民币4.9225元，人民币1元对0.66362马来西亚林吉特，人民币1元对11.6246俄罗斯卢布，人民币1元对2.4778南非兰特，人民币1元对186.74韩元，人民币1元对0.57668阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.58942沙特里亚尔，人民币1元对51.2503匈牙利福林，人民币1元对0.64455波兰兹罗提，人民币1元对1.0353丹麦克朗，人民币1元对1.4358瑞典克朗，人民币1元对1.4219挪威克朗，人民币1元对2.12056土耳其里拉，人民币1元对3.2604墨西哥比索，人民币1元对5.2786泰铢。

机构评论：

路透社援引交易员所称，中美货币政策分歧对人民币汇率的影响或在结汇潮过后开始显现，且明年初中国经济增长面临压力不小，届时汇价会出现一定调整。“我们预计一、二季度人民币会有一些调整，美联储到时缩减购债结束，加息预期会进一步明确，...人民币可能会走弱至6.5附近，”一中资行交易员称。

该交易员并指出，三季度后，在美联储加息预期落地、中美关系等影响因素下，人民币或再次走升。

另一中资行交易员则认为，明年初美指或继续偏强走势，抑制人民币进一步升值，但目前海外疫情爆发，可能国内出口还会持续顺差较大，预计人民币仍是震荡走势，但波动性可能上升。

中国国家外汇管理局原国际收支司司长管涛撰文表示，明年初中国外贸出口即便依然较为强劲，但企业结汇冲动减弱，美元指数可能对人民币汇率走势发挥主导作用。若美指在美国通胀上行和美联储货币紧缩预期下延续强势行情，不排除人民币汇率会出现回调。

兴业研究报告认为，在美联储给出更激进加息信号前，美元指数或维持高位震荡；而春节前季节性结汇需求正逐渐释放，短期内美元兑人民币上行动能较弱，不过美联储12月议息会议强化中美货币政策加快分化的预期，其对人民币汇率的影响或在结汇潮退却后凸显。

招商银行金融市场部市场分析师丁木桥最新点评称，在全球主要央行公布利率决议后，市场将进入对加息预期的调整期；当前美联储对加息预测时点已经足够靠前，次数已经足够多，美元净多头持仓量已经到了高位，通过加息预期来带动美元指数的空间越来越有限。