中国货币政策需适度转向规避经济金融风险 应永久取消GDP目标

北京1月26日-中国中央银行货币政策委员马骏前几天表示，从今年开始应该永久取消GDP(国内生产总值)的长目标，以稳定就业和控制通货膨胀为宏观政策的最重要目标。持续设定增速目标可能加大地方隐性债务金融风险，地方虚报经济增速问题。

中国财富管理50人论坛官方微信星期一晚上在该论坛召开的研讨会上，杠杆率非常快，要求货币政策开始调整，但货币政策的转向不能太快，必须适度转向。否则，杠杆率大幅度上升会导致中长期更大的经济、金融风险。

国内生产总值数据可以作为预测的依据，财政部门可以作为预测的依据，投资部门可以作为预测的依据，但不能作为评价地方政府绩效的指标。马骏说。

马骏表示，继续设立GDP增长目标可能导致的问题是，地方习惯性层增加代码，高度设定地方GDP目标，提高隐性债务的金融风险，通过借款实现投资提高GDP比其他方法更简单，强调GDP的评价，在某些地方

以稳就业、控制通胀为宏观控制的主要目标，是市场经济下各国宏观经济管理的普遍做法。目前，所有发达国家和大部分中等收入国家都放弃了GDP增长率作为宏观控制的目标。他说。

因为疾病爆发的不确定性很大，2020年政府工作报告决定不设定GDP增长目标。

2020年，当新冠肺炎流行时，中国经济在第一季度触底，然后逐季度增长。第四季度的增长率是两年来最高的，年均增长率为2.3%，是世界上唯一实现正增长的主要经济体。

**货币政策应适度转向**

在货币政策方面，马骏指出，一方面杠杆率非常快，要求货币政策开始调整。2020年前三季度，中国宏观杠杆率上升25个百分点，是2009年以来上升幅度最高的一次。负债水平的大幅上升，自然会带来未来的财务风险。

他并表示，一些领域的泡沫已经出现。去年国内几大股指大涨，接近30%，在经济增速大跌的情况下出现这样的牛市，不可能货币无关。另外，最近上海、深圳等地的房价大幅上涨，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。

这一趋势是否还会继续，取决于今年货币政策的适度调整。如果没有转变方向，这些问题必然会持续，并在中长期带来更大的经济、金融风险。马骏说。

但马骏也指出，货币政策的转向不能太快。目前国内通货膨胀不高，CPI今年看起来更漂亮。因为去年的猪肉基数效果。PPI虽然上升了，但是不怎么上升，也不一定要转得太快。

与此同时，一些地方政府和商业银行强烈要求继续实行货币政策，或者说非常缓慢的流动性，过快的流动性会导致项目停止、企业破产、坏账等。

去年末召开的中央经济工作会议提出，2021年的宏观政策要保持持续稳定。坚持积极的财政政策、稳定的货币政策，保持必要的经济复苏支持，增强政策的正确性和有效性。维持货币供应量增长速度和社会融资规模增长速度与名义经济增长速度基本一致，宏观杠杆率稳定。

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