8120亿美元的全球对冲基金投资者更青睐亚洲

关注亚洲的对冲基金预计，北美和欧洲的新资金将激增，因投资者从估值过高的美国资产撤离，以利用中国和亚洲其他地区早期的大规模复苏。

包括APS资产管理公司在内的对冲基金公司说，散户交易员与对冲基金之间的投资热潮可能会加剧亚洲的资金流动，投资者希望避免类似的卖空紧缩带来的损失。

瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)对拥有8,120亿美元对冲基金资产的200多家机构投资者的调查显示，亚太是最受追捧的地区，净需求为55%，为10多年来的最高水平。相比之下，北美的净需求仅为20%。这些数据衡量的是计划增加资产配置的投资者占比减去计划削减资产配置的投资者占比。

“根据我们的谈话，今年我们将看到强劲的净流入，”香港Albourne Partners亚洲主管理查德?约翰斯顿(Richard Johnston)表示。“我们看到，需求最大的领域是中国股市、低净值对冲基金和私人信贷。”

这种投资转变可能有助于促进亚洲对冲基金业的增长。亚洲对冲基金业规模相对较小，主要集中在香港和新加坡。世界各地的投资者都在努力寻找从该地区的经济增长中获利的方法，亚洲对冲基金的表现也优于全球同行。

为投资者提供另类投资建议的约翰斯顿说，一些北美机构正在把在一系列资产类别上的中国资产配置比例提高到总投资的15%至20%。

Preqin的数据显示，亚太地区对冲基金管理的总资产去年增长了20%，至1,556亿美元，Dymon Asia等公司预计今年会有更多资金流入。

Dymon Asia创始合伙人Danny Yong在新加坡表示，"一旦禁令解除，可能是在今年晚些时候，我认为亚洲对冲基金行业将非常健康。" Dymon Asia的基金管理约50亿美元。

基金经理说，北美和欧洲货币和财政刺激措施的激增，也可能促使一些投资者将更多资金投向亚洲，以避开美国市场的泡沫。使对冲基金更容易在中国投资的监管改革，也提振了需求。

"在流动性和宽松前景方面，美国和欧洲已经把厨房里的水槽扔进去了，所以你看到这些资产市场已经超额获利，" Yong表示，并补充称，这些地区的投资者此前不愿在国内获利强劲时转移资金。“归根结底，关键在于回归——我相信2021年可能就是那一年——届时亚洲的表现将显著领先。”

过去两年，中国基准的沪深300指数(CSI 300 Index)一直超过标准普尔500指数(S&P 500)，并在2021年再次超过美国，但最近出现了回落。该指数今年以来下跌了3%，而美国股市则上涨了4.2%。

GameStop难民

APS资产管理公司管理着约30亿美元资产。该公司首席投资长Kok Hoi Wong预计，一些支持做空GameStop和AMC Entertainment Holdings Inc.的对冲基金的机构投资者将赎回部分资金，并将部分资金重新配置到亚洲。由于缺少像华尔街赌博(WallStreetBets)这样的散户投资者的流行论坛，以及Robinhood Markets Inc.这样的平台，这意味着类似的情况不太可能在该地区发生。

"这可能会在第二或第三季开始，"他说。“但无论你是在亚洲、美国还是世界其他地方运营，你都必须确保自己的风险控制足够严格，以防止自己陷入那种麻烦。”

他补充说，APS试图避免过度流行的头寸，也就是所谓的“拥挤交易”，只做空市值较大的公司，以防止出现对冲基金做空AMC和GameStop的那种波动。

不过，戴蒙的Yong警告称，类似的由零售驱动的卖空活动即将在亚洲上演。它的第一道保护措施是经营与股票指数相关性低的多策略基金。第二种策略是分别做空1000次和做多1000次(每一次的赌注价值都不超过公司市值的1%)，以降低单个重大事件的潜在影响。

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