全军覆没！预亏最高近70亿元，“猪企”三季度迎至暗时刻，猪价拐点何时到来？
史上最惨的猪周期！多家上市“猪企”三季度严重亏损。牧原股份预亏5亿元—10亿元，天邦股份预亏20.5亿元—22.5亿元，新希望预亏25.8亿元—29.8亿元，正邦科技预亏55.2亿元—65.2亿元……
三季度“猪企”全军覆没，最高预亏近70亿元
昨日，多家上市“猪企”密集披露2021年前三季度业绩预告。从各家预告来看，在“猪周期”持续下行的情况下，截至当前，无一家上市“猪企”幸免今年第三季度的亏损。其中，在今年上半年保持“一枝独秀”的牧原股份在第三季度也预亏了5亿元—10亿元。
据期货日报记者不完全统计，截至发稿，共有包括牧原股份、正邦科技、金新农、新希望、天邦食品、大北农、龙大肉食、罗牛山、唐人神等在内的多家上市猪企披露了今年前三季度业绩预告。受今年来生猪市场价格持续下跌影响，这9家养猪上市公司第三季度均大幅亏损。
具体来看，牧原股份预计第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损5亿元—10亿元，上年同期盈利102.04亿元，同比下降104.9%—109.8%。
正邦科技预计第三季度亏损55.2亿元—65.2亿元，上年同期盈利30.16亿元，同比下降283.04%—316.20%。
金新农预计第三季度净亏损3.1亿元—3.7亿元，上年同期盈利1.4亿元，同比下降321.19%—364.03%。
新希望预计第三季度亏损25.8亿元—29.8亿元，上年同期盈利19.2亿元，同比下降234.32%—255.15%。
正虹科技预计第三季度亏损0.9亿元—1.4亿元，上年同期亏损106.56万元。
大北农预计第三季度亏损3.79亿元—3.90亿元，上年同期盈利5.90亿元。
天邦股份预计第三季度亏损20.5亿元—22.5亿元，上年同期盈利12.89亿元，同比下降258.98%—274.49%。
此外，天康生物预计第三季度亏损4.11亿元—4.61亿元，上年同期盈利6.44亿元，同比下降163.90%—171.67%。罗牛山预计前三季度归属于上市公司股东净亏损1亿元—1.33亿元，同比由盈转亏。龙大肉食前三季度预计盈利3.13亿元—3.33亿元，比上年同期下降45.78%—49.04%。
从前三季度业绩情况来看，目前牧原股份与大北农实现净利润为正，但同比也为下滑，其他几家企业净利润则均为亏损。
其中，牧原股份预计前三季度净利润为85亿元—90亿元，上年同期盈利209.88亿元，同比减少57.12%—59.50%。大北农预计前三季度盈利1亿元—1.2亿元，上年同期盈利14.83亿元，同比下降91.91%—93.26%。正邦科技前三季度预亏69.5亿元—79.5亿元，同比下降227.92%—246.33%；金新农前三季度预亏2.7亿元—3.3亿元，同比下降183.00%—201.45%；新希望前三季度预亏59.95亿元—63.95亿元,上年同期盈利50.85亿元,同比下降217.91%—225.77%。正虹科技前三季度预亏1.85亿元—2.35亿元，上年同期盈利43.91万元。天邦股份前三季度预亏27亿元—29亿元，同比下降195.60%—202.68%；天康生物前三季度预亏1.7亿元—2.2亿元，上年同期盈利14.78亿元，同比下降111.51%—114.89%。
上述“猪企”在公告中纷纷表示，与去年同期相比，今年以来生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨等因素，生猪养殖成本上升，从而使得企业经营业绩形成亏损。
其中，正邦科技、金新农、新希望、正虹科技、天邦股份、天康生物均根据会计准则和谨慎性的要求，对公司存货计提了不同额度的存货跌价准备。正邦科技共计提约12.22亿元，正虹科技计共计提约1亿元。
据记者了解，在今年生猪价格持续萎靡的情况下，我国不少猪企已经开启去产能之路。天邦股份在本次前三季度业绩预告中就表示，公司前三季度业绩同比下降的原因之一为公司着眼于生猪产业长期发展，加速淘汰更新低效母猪。
“此前，牧原股份今年半年报中也显示，公司生产性生物资产为77.59亿元，较今年一季度的高点下降了3.84%。”光大期货农产品分师吕品在接受期货日报记者采访时表示，生猪养殖类公司的生产性生物资产以种猪、能繁母猪为主，其规模决定未来一段时间内的出栏规模。我们发现2019年同期，牧原股份的生产性生物资产仅为17.68亿元，可见在经过一轮快速扩张之后，叠加猪周期来到了下跌段，规模化养殖场优化产能的步伐已然开始，当然后续还需继续关注三季报中具体数字的指引。
“寒冬期”还要过？生猪后续上涨动力或仍不足
总的来看，我国生猪价格整体依然在不断筑底的过程当中。昨日国家统计局公布的CPI数据显示，9月份，猪肉价格同比下降46.9%，降幅扩大2.0个百分点；环比下降5.1%，降幅继续扩大。
据央视财经，在北京新发地市场猪肉销售大厅的商户表示，9月上中旬猪肉价格连续下降，9月下旬临近国庆节出现一些波动，但是仍然没有摆脱继续下行的走势，10月份以来猪肉价格更是连续探底。目前白条猪7元/斤左右，比九月份降了有一元，整片的排骨14元/斤，十一之前16元/斤。
进入10月以来，徽商期货生猪分析师尉秀告诉期货日报记者，生猪价格在国庆期间依然以降为主，自6日开始，各地猪价止跌，从东北地区开始逐渐蔓延到河北、河南、山东等地，直至全国出现普遍上涨情况。但在供大于求的矛盾背景下，近期行情的走高或只是反弹，而不是反转，供需矛盾依然是制约生猪价格走势的主要因素。
华创资讯认为，目前市场中大肥猪数量偏少，需求增加，因此价格高于标猪行情，并支撑标猪价格上涨。而与此同时，部分头部养殖企业的生猪出栏量或再度加大，屠宰企业宰量持续增加的空间不断缩小，各地区表示当前生猪供需并不能造成价格如此快速上涨。分地区来看，其中东北此轮涨价与心态有较大关联，若近几日东北涨势乏力，则其他地区将出现高价松动的可能，预计在供需双方逐步回归理性的状态后，本月调价幅度或收窄。
“截至今年三季度末，我国生猪出栏数量继续维持较高水平，预计四季度将创下历史新高；同时生猪出栏体重出现明显下行，但总体均重仍保持在中等偏上水平，当前依然面临较大的供应压力。所以在总体供给压力仍未减轻的情况下，叠加受疫情等不确定因素影响，预计生猪市场依然会偏弱运行。但在四季度，随着季节性消费旺季的来临以及收储‘托市’效果的逐步显现，预计猪价下行空间或有限，但上方空间仍受限制。”尉秀说。
伴随着猪价继续下跌，以及行业亏损的不断加剧，未来上市猪企“”的经营之路似乎也将更加举步维艰。
牧原股份表示，9月份公司完全成本在15元/kg左右，公司预计在四季度某一阶段时点成本达到14元/kg，不过也需要具体结合实际经营状况，接下来，公司的成本管控重点仍然在生产管理上。唐人神近日在在接待调研时也表示，生猪行业步入整体性亏损已有近5个月了，本轮猪周期由于饲料成本、防疫成本的提升，行业养殖综合成本大幅提升，导致行业的亏损幅度是大幅高于前几次猪周期底部的。目前，公司需要做的是练好内功，降本增效。
展望四季度生猪养殖行业利润变化，吕品认为，由于猪周期下行段已经确立，且供大于求的市场格局短期难以改变。在消费旺季的预期下，相信四季度行业养殖利润将会得到一定程度的改善，但是预计仍将处于亏损的状态。对于养殖企业来说，短期内增加产能或将带来更大的亏损，建议企业随着猪周期的进展，对产能进行科学合理的释放。
来源：期货日报
