美联储又要祭出大招？疫苗连传好消息黄金黯然回落

　　黄金价格周三（11月18日）回落，因对辉瑞成功进行疫苗试验的乐观情绪，抵消了对新冠病毒感染增加的担忧，以及对进一步经济支撑的押注。

　　现货黄金收报1871.76美元/盎司，下跌7.58美元或0.40%，盘中最高触及1884.75美元/盎司，最低触及1863.88美元/盎司。

　　COMEX12月黄金期货收跌11.2美元，报1871.10美元/盎司。

　　“疫苗研发成果的推出降低了黄金作为安全避风港的吸引力。(尽管)它似乎仍处于交投区间，但大幅上涨似乎已经结束，”ED&FManCapitalMarkets分析师EdwardMeir说。

　　辉瑞公司宣布，新冠疫苗后期试验的最终结果显示，其有效性达95%，并在试验中抵御了严重感染，并表示计划“在几天内”提交紧急使用授权申请。

　　Meir指出：“(疫苗)似乎进展很快，还有其他几种疫苗正在研制中……这将有助于全球经济复苏，并对黄金形成净看跌。但与此同时，我们尚未脱离险境，需要更多刺激措施，这似乎提供了一些支撑。”

　　黄金被认为是对冲通胀和货币贬值的工具，受益于大规模的全球刺激和接近零利率，今年以来已上涨24%。

　　道明证券在一份报告中称，“值得回顾的是，投资流入贵金属的动力，最终源自实际利率下降的强大推动力。美联储继续试图引发更高的通胀预期，这应该会将实际利率进一步压低至负值。这将继续推动对贵金属的投资欲望，因为资本寻求保护自己不受日益为负的实际利率的影响。”

　　美国国债收益率曲线正释放出这样的信号：市场对美联储年底前加码刺激措施、更着重购买较长期债券的预期越来越浓。新冠疫情加重，加之对新一轮大规模财政刺激措施出台的预期越来越低，让这个全球最大债券市场转变了看法。交易员从预期曲线在美国大选过后急剧趋陡，变为预期曲线展平。

　　交易员称，周二公布的美国零售销售数据令人失望，让人愈发预期美联储最早将于下月采取行动，以弥补疫情对经济造成的破坏。

　　美联储官员承诺在可预见的未来将利率维持在零附近，并在11月会议上保留了调整购债计划的可能性。但最新数据彰显了新冠疫情对消费者的冲击，同时，新一轮财政刺激措施的缺席被视为提高了美联储出手的可能性。目前，美联储每月800亿美元左右的购债操作没有特定倾向，而是均匀分布在各期限上。

　　BrownAdvisory投资组合经理ThomasGraff称：“对美联储行动的一些预期是造成当前市场走势的部分原因。除了新冠病例数上升，零售销售数据不佳，以及美联储可能调整资产构成，在12月买入更长期的债券，没什么其它理由让曲线展现出现在这样的走势。如果有更多官方表态显示美联储支持这样做，曲线应该会继续趋平。”

　　渣打策略师称，因为新冠病例数激增，美联储甚至可能在下一次例行会议召开前就转变政策，如果这样做，就可能把每月购买的美国国债规模提高约50%至1200亿美元。

　　基本面利多因素

　　1.美联储主席鲍威尔周二表示，经济复苏“还有很长一段路要走”，美联储承诺使用所有工具支持复苏，只要需要。如美联储祭出货币刺激举措，将打压美元，提振黄金。

　　2.美国周一公布的数据显示，10月份零售额增幅低于预期。上个月零售额增长了0.3%，预期增长0.5%，前值由增长1.9%下修至增长1.6%。疲弱数据通常利空美元，利多黄金。

　　3.一位专家说，在未来几个月新冠肺炎疫苗可能开始提供帮助之前，美国可能处于“最后一次大规模暴发”。但就目前而言，该国仍在继续创造严峻的病例和住院记录，大流行没有放缓的迹象。美国已至少连续15天每天报告的感染病例超过10万例。根据COVID追踪项目的数据，全美大约有76830人因感染该病毒而住院。这是自大流行开始以来的最高数字。每天都有数百名美国人在与新冠病毒的战斗中失败，本月至少有11天的死亡人数达到每天1000人。新冠疫情持续蔓延有助于提振黄金的避险需求。

　　新冠疫情蔓延有助于提振黄金的避险需求。

　　基本面利空因素

　　1.美国药企辉瑞宣布，其和德国生物技术公司BioNTech共同研发的疫苗，在临床试验的最终数据分析中有效率达到95%，已经满足申请紧急使用授权的要求，将于周五向监管部门提交申请。新冠疫苗的推出将提振经济表现，降低对避险黄金的需求。

　　2.Moderna公布，初步试验数据显示，该公司的新冠病毒疫苗的有效性超过94%，成为第二家声称有潜在有效疫苗的制药商。新冠疫苗的推出将提振经济表现，降低对避险黄金的需求。

　　3.美国国会高层没有就提供更多财政援助进行两党会谈。民主党仍未改变其至少2.2万亿美元的经济刺激计划，而共和党则专注于一个规模更小、耗资约5000亿美元的计划。刺激计划迟迟不能推出将降低黄金的需求。

　　后市展望

　　1.Thegoldforcast分析师GaryWagner表示，黄金市场出现了“死叉”，意味着可能进一步下跌。这是今年一月以来金价50日均线第一次跌至100日均线下方。目前，黄金期货50日均线位于1908.70美元，100日均线位于1910.60美元。从技术层面来看，这是一个看跌信号。

　　2.汇丰银行的策略师此前就预期黄金可能在近期内进一步下行。他们认为，市场中原本推升金价的一些风险正在消散。其中两大黄金看跌因素在于美元的飙升以及美债收益率的跳涨，这二者同时压制以美元计价和无固定收益的黄金。股市的一度大幅上涨也显示出风险情绪提升，不利于黄金的避险需求。

　　3.花旗银行(Citibank)则表示，预计美元指数明年会有大幅下跌，而黄金仍在牛市中期。近期关于疫苗的消息使得整个市场受到影响，再加上原本就宽松的货币政策，明年美元将因此承压，甚至可能大跌20%。花旗在今年9月曾预计金价还会再次突破2000美元/盎司，并且能在年底前再创新高。

　　4.IGMarkets分析师KyleRodda表示：“目前缺乏推动金价上涨的催化剂。市场对通胀预期有轻微的抑制，这令金价承压，因为现在很明显，美国的财政刺激措施可能不会像之前想象的那么大。”

　　5.GeojitFinancialServices大宗商品研究主管HareeshV.表示，美元疲弱、疫情加剧以及对美国新刺激措施的预期，可能限制金价大幅下跌。不过他补充称，金价跌破1840美元强劲支撑位，可能令金价跌至1780-1750美元，甚至更低水平。