拜登重磅表态，事关伊核协议！油价连连上涨，布油突破60美元

　　美国总统拜登7日表示，美国不会为了与伊朗谈判而先解除对伊制裁。

　　美国哥伦比亚广播公司7日播出了拜登5日接受其采访的视频片段。在被问及美国是否会为了使伊朗回到谈判桌前而先解除制裁时，拜登予以否认。在被问及伊朗是否必须先停止铀浓缩活动时，拜登点头以示确认。

　　一名美方高官随后就拜登的表态作出澄清说明，称伊朗须停止超出伊核协议限制的铀浓缩计划。该官员表示，拜登政府的政策没有变化，即若伊朗重新遵守对伊核协议的承诺，美方也会如此。

　　国际油价近期呈现偏强走势，周一布伦特原油突破60美元/桶关口，盘中最高触及60.72美元/桶。分析人士认为，宏观层面以及市场基本面的改善使得市场做多信心强化，反映在价格层面就是近期绝对油价的持续上涨，以及近月价差的不断走阔。

　　周一贵金属止跌反弹。分析人士认为，美联储维持低利率环境对贵金属价格形成支撑，但经济的复苏、美元走高和美债收益率的上涨均不利于贵金属价格上涨。

　　周一，生猪期货早盘大幅上涨至1个月高位，随后走势有所收敛，收盘涨幅为4.08%。分析人士认为，近两个交易日驱动生猪期货走强的主逻辑是冬季能繁母猪与仔猪的存栏损失。

　　国际油价持续上涨

　　国际油价近期呈现偏强走势，周一布伦特原油突破60美元/桶，盘中最高触及60.72美元/桶。目前油价水平已经恢复到2019年油价波动中枢水平。南华期货能化分析师章正泽认为，宏观层面以及市场基本面的改善使得市场做多信心强化，反映在价格层面就是近期绝对油价的持续上涨，以及近月价差的不断走阔。

　　从供应层面来看，沙特在2、3月份自愿减产100万桶/天，尽管欧佩克+对2021年油市复苏持“乐观态度”，不过仍然认为在不确定的市场环境下，成员国应继续努力捍卫来之不易的减产成果。“这也可以理解为，即使未来市场需求恢复的预期在不断强化，但欧佩克+仍将致力于目前的供给管控。虽然也有市场人士认为随着油价重心的抬升，欧佩克+成员国对限产的分歧会加大，不过，我们认为短期还看不到这样的变化。”章正泽介绍说。此外，尽管油价出现恢复性上涨，但从美国原油的周度产量来看，目前的产量水平同比仍然呈现下降的趋势，环比大体持平，表明美国页岩油生产商并没有增产的意愿，至少一季度之前页岩油大幅恢复空间有限。

　　从疫情方面来看，章正泽表示，疫苗的普及和推广也在加速，全球新增病例数已自1月份的高位大幅回落，疫情的不断好转也是原油需求改善预期的最直接反映。从宏观层面来看，美国的1.9万亿美元刺激计划也正在路上。上周五，美国国会参众两院通过预算措施，1.9万亿美元刺激方案进入获批快速通道。有外媒报道，即便没有共和党支持，拜登也将全力推动1.9万亿美元经济刺激方案。

　　“整体而言，短期宏观面、供需面均存在利好，对油价仍有较强的支撑。”章正泽表示，虽然短期油价技术面已经有超买迹象显现，不过谨慎看涨的观点不变，回调做多的策略仍可执行，国内春节假期将至，投资者应考虑防范假期的风险。

　　贵金属止跌反弹

　　周一沪金主力合约开于378.80元/克，收盘上涨0.94%，重新回到380元/克之上，报381元/克；沪银主力合约开于5475元/千克，收盘上涨2.42%，报5583元/千克。在过去的7个交易日里，贵金属尤其是白银经历了过山车般的行情，受“散户大战华尔街”情绪的影响，COMEX白银价格一度冲高至30.35美元/盎司，创8年来新高，后随炒作情绪回落，价格回归至27美元/盎司，上周周涨幅为0.45%。

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　　贵金属后续将何去何从？华融融达期货研究员华丽表示，从基本面来看，随着新冠疫苗的加速接种，美国疫情逐步好转，目前美国每日新增病例持续回落，日增人数逐步回到去年11月份的水平，这在一定程度上增加了市场对经济复苏的预期，虽然美国1月新增非农就业人数远低于预期，但这倒逼财政纾困政策加码，而美国众议院在上周五表决通过了早些时候获参议院批准的预算决议，为拜登1.9万亿美元的刺激方案铺平了道路。在疫情好转及积极财政即将到来的刺激下，上周美元指数不断上行，突破91，同时美国10年期国债收益率也上行至1.19%。“目前来看，除了美联储维持的低利率环境外，经济的复苏、美元走高和美债收益率的上涨均不利于贵金属价格上涨。”华丽说。

　　浙商期货宏观高级分析师郑弘表示，随着疫苗接种不断推进，以及近期拜登讲话内容提振，市场对美国未来经济存明显改善预期。自1月末以来，10年期美债收益率自1.04%回升15个BP，至1.19%，同时美元指数自89.4大幅反弹至91.5左右，对贵金属价格形成一定的压制。不过上周五公布的1月美国非农新增就业人数低于市场预期，使得贵金属短期出现了小幅反弹。

　　疫情方面，全球新冠疫情在2月出现边际缓和。美国每日新增确诊人数从1月初最高峰的30万人回落至当前的12万人左右。“在新冠疫苗和防控措施下，各国疫情确实有改善迹象，导致避险情绪有回落趋势。但同时全球各地出现的变异病毒、不断增加的死亡人数以及不及预期的非农数据都在提醒投资者不应对疫情过于乐观。”郑弘说。

　　华丽认为，虽然短期疫情出现好转，但还未完全消退，从欧洲央行及美联储1月议息会议释放的信号看，宽松的货币政策仍将维持，政策退出至少要看到疫情的消退和经济的显著复苏，短期贵金属仍未完全进入下行通道。不过，值得注意的是，就市场预期来看，市场认为二季度美国经济大概率加速上行，补库需求及房地产上行将带动全球经济回暖，届时货币宽松政策退出的预期将不断升温，利率及债券收益率上行或将再度打压贵金属价格。

　　此外，郑弘认为，近期还需要关注拜登的1.9万亿美元刺激计划的进展情况。据他介绍，上周末美国国会参议院已经通过一项预算和解程序，让刺激计划得以更进一步执行。如果启用该预算和解程序，参议院将以简单多数的形式进行投票，这意味着拜登可以甩开共和党强行通过这份新冠纾困法案。对于黄金来说或将形成较大的短期利好。

　　“综合来看，由于在基本面和避险情绪上都没有得到支撑，黄金短期偏弱运行。白银方面，在WSB炒作退潮之后，已经回吐大部分涨幅，价格再次回归基本面。”郑弘表示，对于后市，仍需关注新冠疫情边际变化以及美国新冠纾困法案的进一步发展。

　　生猪期货强势上行

　　周一，生猪期货早盘大幅上涨至1个月高位，随后走势有所收敛，收盘涨幅为4.08%。南华期货农产品分析师赵广钰认为，近两个交易日驱动生猪期货走强的主逻辑是冬季能繁母猪与仔猪的存栏损失。

　　据赵广钰介绍，去年入冬以来，尤其是去年12月至今，我国能繁母猪与仔猪存栏遭受非洲猪瘟、“野毒”等多种病疫情冲击，出现区域性的能繁母猪与仔猪存栏下降，进而利多2109合约以及2111合约价格。

　　首先，去年12月样本点能繁母猪存栏环比下降接近2%，而今年1月同口径能繁母猪存栏环比下降接近9%，能繁母猪损失较大，按生猪养殖生产周期推算恰好对9—11月商品猪出栏有减产影响。

　　其次，仔猪存栏的损失导致近期仔猪价格不断上行。赵广钰提到，样本点15KG仔猪价格自去年11月底的1120元/头上涨至今年2月初的1711元/头，仔猪价格的强势也拉高了未来外购仔猪养殖生猪的成本重心，给远期价格带来支撑。

　　最后，近期商品猪出栏中体重90KG以下非标猪占比变化也能佐证生猪病疫情的严重性，全国样本点90KG以下生猪出栏占比自去年11月底的11%—12%已上升至今年2月初的17%—18%，可见养殖企业降低养殖密度抛售小体重生猪的情况有所加剧，其中东北三省、山东、河北、湖北、广东、广西地区小体重生猪出栏占比明显高于平均水平，与市场消息中生猪病疫情较为严重的区域相匹配。

　　展望后市，赵广钰认为短期利多因素兑现较为充分，2109合约价格较难突破27000—28000元/吨价格区间，且合约维持波动率较大的走势。在他看来，当前参与生猪期货的机构与产业投资者专业度较高，价格发现较为高效，期货很难走出大幅偏离基本面的价格走势，上方压力与底部支撑都较为明显。期货运行初期市场参与者较为理性，观望情绪也比较浓郁，当前期货合约尤其是远月合约成交与持仓量仍然有很大的上升空间，短期交投逐渐活跃会加大合约波动率。

　　对于节后走势，华融融达期货产业事业部负责人于士程表示，生猪现货价格开始回落，节后现货价格不利于做多，港口冻肉库存出货状况有所缓解，前期多单可以在节前逢高减仓。建议关注节后现货价格变化，可继续维持逢低做多思路。