强烈修正信号：黄金失守1900后仍有下行空间！美联储处境太“尴尬”，美元空头停下来思考

周四(5月27日)欧洲交易时段，欧股涨跌互现，美联储的表态出现了微妙变化，各国央行似乎更接近于考虑缩减其紧急刺激措施，这令市场保持警惕。美元试图站稳90关口，现货黄金继续徘徊在1900附近。本交易日来看，市场关注美国初请失业金人数，但更重要的无疑是周五的PCE物价指数。

周四欧市盘中，现货黄金基本持平，目前交投在1900美元附近，昨日一度失守这一水平。

有分析指出，投资者等待美国的重要经济数据，而美元和美债收益率上升走强对金价构成打压。

自疫情爆发以来，全球央行迅速出手放宽政策，向金融市场注入了数万亿美元，并重申在较长时间内维持低利率的立场，因为他们认为通胀上升是暂时的。全球央行的这些努力支撑了全球股市。

随着疫苗成功研发以及接种，经济重新开放令压抑数月的消费者需求迅速反弹，但供应却明显跟不上，对通胀的担忧持续升温，4月美国CPI更是飙升至10多年高位令市场愈发不安，投资者纷纷押注美联储将比预期更早收紧政策。

美联储官员一再淡化了通胀会立即引发政策反应的担忧，并确认他们支持在一段时间内保持宽松的货币政策。

但本周官员在语气上有了微妙的转变——特别是颇具影响力的副主席克拉里达(Richard Clarida)——承认谈论政策变化的时机可能正在临近。

克拉里达本周早前表示，他认为最近的通胀压力“基本上将是暂时的”，不过他确实补充称，“很有可能……在未来的会议上，我们会在某个时点可以开始讨论放慢资产购买步伐”。

周三，美联储负责监管的副主席夸尔斯（Randal Quarles）也表示，如果经济在疫情过后继续强劲增长，美联储在未来数月开始讨论减少大规模债券购买的计划将非常重要。

目前，开始有观点认为，美联储正在缓慢而肯定地趋向于讨论紧缩货币政策。

不过对美联储而言，目前处境是非常“尴尬”的，一方面通胀升温明显，持续下去将损害经济，但另一方面，美国就业市场尚未完全复苏，4月的非农远不及预期意味着美联储可能需要更多的证据来支持政策转变的立场。

“虽然美联储众多官员的努力似乎已经缓解了市场的担忧，但疑虑依然存在，”GSFM投资策略师Stephen Miller称。“克拉里达的讲话意味着，相比去年美联储主席鲍威尔说的‘不曾想考虑’紧缩货币政策的美联储立场，美联储如今可能更进了一点点，但也就是一点点而已。”

“这意味着，过去一段时间大多不被视为市场焦点的月度通胀报告，又再次恢复作为重要统计报告的主要地位，”Miller称。

周四美元获得支撑，美元指数目前交投在90关口附近，非美货币中纽元涨幅居前，昨日新西兰联储释放鹰派信号，暗示明年9月可能加息。

“现在有几家央行似乎比美联储更接近收紧政策周期，市场正在感受到这一点，”西太平洋银行新西兰战略主管Imre Speizer说。

交易员在等待本周关键的美国通胀数据。分析师预计，4月份核心个人消费支出(PCE)价格将同比跃升2.9%，而上个月的同比增幅为1.8%。该数据将于周五公布。

“个人消费支出(PCE)平减指数将受到更加密切的关注，”澳洲联邦银行货币策略师Kim Mundy说。PCE物价指数是美联储较重视的通胀指标。“我们预计将看到整体通胀率相当强劲的跳升，这一事实可能只是加强了市场的预期，即也许美联储将在今年晚些时候推出紧缩政策。”

在严重做空美元的市场里，仅仅暗示缩表就足以抑制进一步的抛售。这让美元空头停下来思考，阻止了美元指数的下跌趋势，令大多数主要货币陷入区间波动，同时全世界都在等待更多的数据来了解通胀上升是否是暂时的。

“我们预计在8月的杰克森霍尔会议期间出现首次缩减暗示，”ING分析师团队称，“这意味着美元近期的飙升应该是相当短暂的，特别是当欧元区经济数据将继续改善的时候。”

OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley说：“黄金仍然很可能出现进一步回调，因其相对强弱指标在过去几天一直处于超买状态，这通常是强烈的修正信号。然而，我认为在美国数据公布前，黄金不会跌破1,875美元的区域。通胀已经见顶的看法以及美国收益率下跌，对黄金仍有很好的支撑。”