黄金难守1800，技术面传递危险信号！美国通胀风险未解除，缩减逼近美元难持续下跌

周三(9月15日)欧洲交易时段，市场交投谨慎，随着投资者消化中国和美国经济数据，欧股多数回撤走低。美元小幅走弱，现货金继续徘徊在1800关口附近。本交易日，市场继续关注风险情绪变化。

周三欧市盘中，黄金小幅承压，目前试图站稳1800关口，昨日反弹超10美元，曾触及1,808.50美元的一周峰值。

分析指出，金价试图持稳，此前数据显示美国通胀率低于预期，增加了美联储何时开始缩减资产购买的不确定性。

“我认为黄金会保持在1,800美元以上，因为与疫情和基本经济活动有关的关键风险激励各国央行保持资金面宽松，这是金价的关键短期驱动力，”企业咨询机构AirGuide的主管Michael Langford说。

“由于美国通胀率略低于预期，对一些人来说，确实将可能的(缩减刺激)宣布时间推后了一些，这应该对金价有相当的支持作用。”荷兰国际集团(ING)分析师Warren Patterson表示。

路透技术分析师王涛表示，在技术方面，现货金无法突破1,807美元的阻力位，可能会跌破1,798美元的支撑位，并跌至1,792美元。

整体市场表现来看，由于交易员和投资者在权衡美联储缩减购债规模的时间表、对中国的持续担忧，以及一些人对本周晚些时候将迎来的“四巫日”的预期，整体市场情绪看来仍未确定。

总的来说，风险可能暂时保持更谨慎/防御性，直到市场情绪出现好转的催化剂。欧股小幅走低，此前疲弱的中国经济数据再次引发了对全球经济增长放缓的担忧。

亚太股市周三普遍走低，此前有数据显示，中国8月经济因疫情元气再伤，工业投资消费同比增速全面逊预期放缓，其中消费更是意外回落至一年新低。

中国国家统计局周三公布的数据显示，中国8月社会消费品零售总额同比增长2.5%，远不及预期7%和前值8.5%。中国8月规模以上工业增加值录得5.3%，不及预期的5.8%，也不及前值6.4%。与此同时，数据显示，今年前8个月，固定资产投资同比增长8.9%，不及预期值9%，也低于前值10.3%。

“8月消费同比增速大幅低于预期，一方面是疫情导致，另一方面亦说明经济出现一定疲弱走势，尤其是经济下行期间，政策面对于教育和房地产的限制措施对于消费数据改善亦明显影响。”方正中期期货金融衍生品研究员彭博称。

凯投宏观的Julian Evans-Pritchard认为，近期福建省新冠肺炎病例数激增或阻碍经济复苏，为控制新一轮疫情的措施可能会扰动即将到来的消费关键时期--中秋及国庆假期。而考虑到福建亦是主要的贸易中心之一，供应链也存在中断风险。

瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰最新点评称，疲软的经济数据凸显中国增长势头放缓，而在出口企业完成圣诞订单后，出口增长或被证明是暂时的；随着中国经济增长前景下行风险加大，预计人民币汇率会走弱。

在多重不确定性的背景下，美元维持跌势，主要因美国通胀升幅低于预期减小了美联储提前收紧的压力。

过去一周，该指数在92.3-92.9之间徘徊，因几位美联储官员暗示，美联储可能在年底前减少债券购买，即便本月初公布的非农就业报告远逊于预期。

尽管高通胀一直给政策制定者带来压力，但隔夜数据显示，扣除波动性较大的食品和能源成分的美国消费者价格指数(CPI)上月仅微升0.1%。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)下周将召开货币政策会议，投资者急切地想知道美联储是否会宣布缩减购债规模。

缩减购债规模往往有利于美元，因为这意味着美联储离收紧货币政策又近了一步。这也意味着央行将购买更少的债务资产，有效地减少流通中的美元数量。

“最终，通胀数据未能解决市场围绕美联储缩减购债规模的两难局面，”荷兰国际集团(ING) 10国集团(G10)汇市策略师Francesco Pesole在给客户的报告中表示。“然而，昨日美元弱势的迅速逆转可能表明，短期内推迟宣布紧缩措施(即在11月而不是9月)可能不足以令美元产生持续的下行趋势。毕竟，美元最近得到了一种说法的支持，即在中期内可能会出现货币紧缩和经济增长放缓的双重局面：通胀小幅下降对缓解这种担忧几乎没有起到什么作用，这一点也不奇怪。”

“疲软数据缓解了对通胀加速的担忧，这应会消除美联储必需在9月缩减购债的压力，”澳洲国民银行(NAB)报告称，“但今年缩减购债似乎仍是一个很好的押注，11月或12月开始缩减的可能性现在看来更高了。”

中金公司最新报告称，由于月初公布的8月非农数据大幅不及预期，加上最新公布的8月CPI通胀低于预期，美联储在下周的会议后宣布紧缩（Taper）的可能性较小。但中期看，美国通胀风险未解除，美联储仍会倾向于尽早Taper。

澳大利亚联邦银行(CBA)对美元前景更为乐观，预计美国就业成本的加速将使消费价格保持在高位。

“高于目标的通胀将比FOMC预期的更为持久。”CBA策略师Carol Kong在一份报告中写道，“这意味着，联邦公开市场委员会(FOMC)可能需要以高于市场目前预期的幅度上调基金利率，这可能会支持美元继续走高。”