黄金失守1850，反弹仍处早期阶段？美元触及16个月高位，今日还有两大风险

周五(11月12日)市场以更积极的基调进入欧市，欧股基本持稳，美股期货全线上扬。美元触及16个月高位，有望录得6月以来最佳单周表现，黄金小幅承压回落至1850附近。本交易日来看，市场关注美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，此前这一数据引发波澜。

周五欧市盘中，现货黄金承压走低，一度失守1850美元，较日高跌超10美元。周三一度触及五个月高位至1868附近。

分析指出，金价日内下滑，因美元走坚，但黄金可能创六个月来最大单周涨幅，因围绕美国消费者物价飙升的担忧提升了黄金的抗通胀魅力。

美元指数飙升至2020年7月以来最高，增加了持有其他货币的买家成本，从而对金价构成压力。但黄金仍有望创下5月7日以来的最大周线涨幅，此前美国公布消费者物价在上月录得30多年来最大涨幅。

“在供应链畅通之前，会有持续的价格压力，这应该会支持黄金，”SPI资产管理公司的管理合伙人Stephen Innes说。

Innes说，金价可以上涨一段时间，因供应链问题持续可能会导致更持久的通胀，而加息可能跟不上这一步伐。他补充说，加息周期最终应该会推低金价。

企业咨询机构AirGuide的董事Michael Langford表示，随着围绕美联储逐步缩减购债和更多刺激资金流入引发的积极人气消退，黄金在短期内趋于走低至1,850美元以下。

花旗银行策略师警告称，金价的新一轮动能可能不会持续到冬季之后。由Aakash Doshi领导的花旗策略师团队在周三晚些时候给客户的一份报告中说：“如果金价本周保持在1,850美元/盎司附近，新的投资者流入可能会成为现实，1,900美元/盎司可能是下一个上行目标。”

不过Doshi表示，美元走强以及短期利率市场对美联储定价更为激进，“不利于金价上涨，即便通胀动能看起来强劲。”

“对持续通胀甚至可能出现滞胀的担忧，正在支撑对TIPS、黄金和加密货币的通胀对冲需求，短期内这一趋势可能继续，因为11月CPI可能会继续显示出潜在的强劲势头，”花旗的Doshi和他的团队说。

Doshi表示，他们已将大宗商品明年触及名义新高2,100美元上方的“肥尾风险”计入价格，但他们对2022年下半年至2023年的基本预期是看空的。他们预计，美联储将在12月的FOMC会议上发出加快缩减购债规模的信号。

GoldCore营销总监David Russell告诉MarketWatch，黄金的反弹实际上“仍处于非常早期的阶段”。他认为，黄金市场可能“在金价再次大幅上涨之前停滞不前”。他说，如果金价50日移动均线升穿200日移动均线，那将是可能确认升势的里程碑之一。

整体表现来看，市场以更积极基调进入欧市，欧股持稳，继续寻找方向，全球投资者对近期高通胀和企业收益进行评估。美股期货小幅走高，华尔街在历史性的通胀报告公布后，预计本周将以积极的姿态结束。

虽然通胀数据表明，目前由于世界范围内的供应限制导致的价格飙升势头可能比许多人原以为的更加持久，但许多投资者仍然认为通胀压力最终会缓解，而不是加强。

大和总研分析师壁谷洋和说：“如果我们度过了年底的假日购物季，届时需求应该达到顶峰，也许通胀可能会消退。”

“美国今年的假日销售预计增长8.5%至10%，据说一些消费者因为担心供应问题而开始比平时更早地购买。如果是这样的话，我们下周可能会看到一个相当强劲的零售销售数字，这将对股市利多，”他补充说。

美元继续高位持稳，日内一度刷新近16个月最高至95.266水平，兑主要货币有望录得近五个月来最佳单周表现，因市场押注美联储将提前升息，因本周公布的美国通胀数据为30年来最快。

债券市场回归后，美国国债今天再次保持较低（较高收益率），美元继续保持在技术上全面的优势。

周三公布的数据显示，10月美国消费者物价指数(CPI)同比涨幅创1990年以来最大，这加剧了人们对美联储将比预期更早加息的臆测，交易员质疑美联储关于目前的高通胀是“暂时的”这一立场。目前市场定价显示，预计7月前首次加息，12月前会再次加息。

交易员称，市场继续消化美国超预期的通胀数据，提前加息押注推动美指至16个月新高。

“我们仍认为市场定价有进一步走强的空间，特别是在2023年，这可能进一步支撑美元，”澳洲联邦银行策略师Kimberley Mundy在一份客户报告中写道。

她说，相比之下，“考虑到欧洲央行的政策制定者没有改变他们的超鸽派指导方针，利率期货对明年(欧洲央行)加息的定价过于激进，”这为欧元进一步走软提供了空间。

本交易日来看，交易员们将关注密西根大学调查中的通胀数据，以及今日稍晚公布的美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)数据。

另外，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在一个在线会议上发表讲话，这可能让人们得以一窥政策制定者如何应对炽热的通胀。

【广告】关注公众号，学习量化投资！