全球市场又一风暴！非农出炉前美联储“鹰”声嘹亮：是个大数字？黄金势将破位

本周市场陷入混乱主题，但动荡还没有结束！奥密克戎新变体与鲍威尔意外鹰派频频引发过山车行情，周五(12月3日)市场将迎来最后的考验——美国11月非农就业报告。在数据公布前，欧股小幅走高，美股期货持平，美元在96关口上方攀升，黄金继续在1770附近震荡。今日非农数据若与预期出入较大，势将引发市场新一轮波动！

今日对市场而言，最为关键的无疑是美国11月非农就业报告，尤其是考虑到此起彼伏的美联储鹰声。

11月就业报告料将凸显当前劳动力市场的紧张，当月就业人数增幅略有加快，失业率进一步下降。由于劳动力短缺依然猖獗，经济学家们预计，工资增长将再次引发热议。

北京时间周五晚21:30，美国11月非农就业报告将出炉。权威媒体调查显示，11月非农就业岗位料增加54.5万个，10月为增加53.1万个。美国11月失业率预计将从10月份的4.6%降至4.5%。调查显示，美国11月平均每小时工资月率料上升0.4%，年率料攀升5.0%。

彭博指出，到目前为止，美国雇主在2021年每个月都净增加了就业机会，因为疫苗接种、重新开放以及与人接触频繁的服务业的复苏帮助提振了就业。预计11月非农就业人口将增加55万人，这将标志着连续一个月就业人数增幅超过50万人这一重要心理关口。这也是自7月份以来新增就业人数最多的一次。

但是，尽管全年的就业情况稳定，劳动力参与率仍低于大流行前的水平。截至10月，与2020年2月相比，文职劳动力仍减少了近300万人。多数经济学家预计，11月份劳动参与率将仅小幅上升至61.7%，高于10月份的61.6%，但仍远低于2020年2月的63.3%。

经济学家将持续低迷的参与率归因于一系列因素，包括对COVID-19感染的挥之不去的担忧、难以找到儿童看护，以及许多工人希望离开自己的工作，去追求更有灵活性、工资或福利的工作。随着奥密克戎变体的最新出现，这些无数的因素可能会进一步抑制劳动力参与率的反弹。

在非农数据前，系列前瞻指标表现强劲。周三公布的ADP全美就业报告显示，11月份企业就业人数增加53.4万人，10月份修正为增加57万人。接受彭博调查的经济学家预期中值为增加52.5万人。

另外，美国劳工部周四称，截至11月27日当周，美国初请失业金人数增加了2.8万人，达到22.2万人。上周的数据被下调至19.4万人。

“劳动力供应短缺没有显示出改善的实质性迹象，而且在未来几个月里，随着联邦疫苗授权于2022年1月4日生效，这种情况实际上可能会恶化。因此，劳动力市场状况应该会继续保持紧张，从而保持工资的强劲增长。”富国银行董事总经理兼高级经济学家Sam Bullard说，“总的来说，强劲的劳动力需求和新冠疫情的进一步改善应该会支持上月劳动力市场的强劲增长，但我们也意识到，在可预见的未来，劳动力市场可能会持续面临挑战。”

本周整体市场因Omicron毒株消息而大幅震荡，芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数可能创下2020年2月疫情爆发以来的最大单周涨幅。尽管存在Omicron相关不确定性，投资者仍押注利率上升，导致短期收益率跳涨。

美联储主席鲍威尔表示，联储官员们将在本月会议上讨论加快撤回购债计划，并不再将通胀描述为暂时现象。

鲍威尔的观点也得到了其他联储官员的力挺，其中包括美联储理事夸尔斯(Randal K. Quarles)、亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael W. Bostic）、里奇蒙联储主席巴尔金、旧金山联储主席戴利（Mary C. Daly）等。他们都看淡新变种对经济的影响，而且强调通胀节节攀升。

“美联储没有忽视Omicron变种的威胁，但选择不因为它而推迟政策回应。这些政策回应暗示未来商业环境进一步恢复常态，”澳洲联邦银行策略师Tobin Gorey称。

“美联储主席鲍威尔暗示美联储可能会加快缩减购债的进程，这是正确的，因为紧张的劳动力市场意味着提高工资要求将加剧通胀。”FWDBONDS首席经济学家Chris Rupkey说，“美联储以前误判过经济形势，错误地声称劳动力市场仍然疲软，美联储官员可能面临着再次淡化通胀风险的风险。”

当前市场表现来看，在关键非农数据出炉前，欧股小幅走高，美股期货基本持平，美元坚挺，黄金继续震荡，原油价格温和反弹。

欧美股市：

欧洲市场周五小幅走高，全球市场将迎来发现奥密克戎变种后动荡的一周。泛欧斯托克600指数开盘涨幅超过0.6%，早盘上涨约0.2%。旅游和休闲类股上涨1.7%，领涨，矿业类股下跌0.6%。

欧洲股市开盘后有望从周四的跌势中反弹。周四欧洲斯托克600指数下跌1.1%，科技板块下跌3.8%，领跌大盘。然而，早期的势头很短暂。

周五，亚太地区的股票普遍走高，尽管在网约车巨头滴滴于周五宣布将采取措施从纽约证券交易所退市后，香港股市受到科技股的打压。滴滴在美国上市不到6个月。

美国方面，股指期货在盘前交易中表现疲软，投资者在等待11月份的就业报告，预计该报告将显示上月就业增长强劲。道琼斯的一项调查预计11月新增就业581,000人。

道琼斯工业平均指数期货仅上涨15点。标准普尔500指数期货下跌0.08%，纳斯达克100指数期货下跌0.15%。

与经济复苏相关的周期性股票公司近期收复了部分失地。摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic在周三的一份报告中表示：“我们认为，这些领域最近的抛售，是趁周期性因素、大宗商品和重新开放题材股市下跌之际买入的机会。”

债市方面：

债券市场对鲍威尔的鹰派转向的反应是，短期利率弹升，而长期利率下滑；市场认为美联储提前升息最终将遏制未来的通胀和经济增长，这令美债收益率曲线大幅趋平。

周五美国国债收益率下跌，截至美国东部时间凌晨4点，基准10年期美国国债收益率下跌不到一个基点，至1.4444%，30年期美国国债收益率也下跌不到一个基点，至1.764%。收益率与价格成反比，1个基点等于0.01%。

两年期美债收益率周线迄今上涨近10个基点。指标10年期美债收益率本周迄今则下滑近6个基点至1.4291%；30年公债收益率跌7.3个基点至1.7545%。

“促使美联储加速收紧政策计划的是通胀，而非经济增长形势，”法国兴业银行驻伦敦策略师Kit Juckes说。“本轮美国经济周期有可能比市场的普遍预期更快结束，这是多年来首次出现这种情形，”他说，并预期美元上涨势头可能在明年年中前后见顶。

汇市方面：

美元继续维持坚挺姿态，兑主要货币上涨，美指目前交投在96关口上方，非美货币多数承压，其中澳元和纽元跌幅居前，投资者抛售风险货币。

美元指数本周周线料上涨0.11%。这将是连续第六周周线上涨，是2015年1月以来最长的一次。

交易员称，市场对Omicron毒株担忧继续缓解，而美联储官员发言支持主席鲍威尔的鹰派立场，美元人气获得提振。他们并表示，短期看Omicron疫情不会影响美联储政策正常化节奏，市场对其提前加息预期逐渐升温，美元有上行动力

兴业研究点评称，虽然美联储难以释放更明确的加息信号，但基本面的边际改善和通胀压力仍会支持加息预期，且可能会宣布提速缩减购债；同时欧元区重新实施封锁措施带来的经济下滑压力大于美国，这将帮助美元指数保持高位。

货币市场认为，美联储在6月会议上将目标利率提高0.25个百分点的机率很高。

新加坡华侨银行报告认为，美联储主席鲍威尔称Omicron变种增加了经济风险和通胀不确定性，但在获得更多该病毒对经济影响的信息之前，这可能只是现阶段市场的噪音。预计疫情对市场的冲击会越来越短暂，“保留逢低买入美指的偏好，尤其是对欧元、日元和澳元。”

“目前市场上的噪音很大程度上是由Omicron的不确定性驱动的，如果你剔除掉这部分噪音，美元处于一个相当看涨的周期，”IG驻墨尔本的市场分析师Kyle Rodda说。“这是基于美国经济明显表现高人一等，在发达国家间的比较更是如此，此一基础目前非常稳固，我们正实质反映美联储12月将加速缩减购债计画，同时在明年年中之前升息。”

大宗商品方面：

在欧佩克+决定延长现有产量政策后，原油价格保持温和反弹。布伦特原油目前涨超1%交投在71美元上方，与此同时，美国原油也涨1%持稳于68美元上方。

OPEC+周四决定在1月份增加供应量，与前几个月保持一致。自8月以来，该联盟一直在逐步减少2020年达成的创纪录的减产目标。

摩根大通Global Equity Research仍看好油价，并表示，由于产能导致OPEC+产量不足，预计油价明年将超过每桶125美元，2023年将超过每桶150美元。

在美元坚挺以及美联储鹰声此起彼伏的影响下，黄金继续在1770美元附近震荡，日内波幅接近10美元，但周线料将连续第三周下跌。

“美联储的政策转变，以及通胀担忧将缓和的暗示，令(金价)升势动能减弱，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，他指出原油价格回落可能也暗示通胀压力减弱。

“美联储变得更加鹰派，而且在这样的环境下，如果有什么事情发生，特别是新的病毒变体，交易员可能会买入美元。这样的环境对黄金不利，”IG Markets分析师Kyle Rodda指出。“如果有迹象表明就业增长强劲，薪资增长仍在回升，这就为美联储将不得不加快缩减步伐的呼声增加了动力，对金价构成压力。”

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