2021年与2020年截然不同！投行：黄金“顺风变成逆风” 这一情形下金价才会升至2000美元

加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略师Christopher Louney周二(4月6日)说，黄金市场去年和今年的价格走势形成了鲜明对比，金价的主要推动因素现在正变成障碍。

“我们看到，在2021年期间，顺风变成了逆风，”Louney告诉Kitco新闻。

2020年，金价升至多年新高，由于新冠疫情的动态变化，这一趋势被过度夸大了。他说:“这推动金价再创新高。当我们进入这年年初时，我们曾预计会出现疲软。”

不过Louney指出，金价下跌来得早于预期。“我们最近对价格的修正，实际上是提前了一些我们原本预计今年晚些时候会出现的疲软。”

其原因是全球经济增长态势、美元走高、收益率上升以及风险偏好情绪，这些因素都在打压黄金。

Louney称，“全球经济增长的强劲势头本身对金价并不是特别有帮助，尽管确实存在一些利好因素。即使我们看到消费者和实物需求出现相当大的复苏，也不足以改变中短期的价格前景。”

Louney补充称，他对今年余下时间黄金的基本预期为看平或略微走低。“抛开通胀担忧不谈，黄金将处于中性或疲软的时期。”

投资者目前正密切关注强劲的增长预期、股票表现和利率上升。“在这种环境下，保持去年如此大规模的黄金配置的理论并不强大。这就是我们所看到的情况，不仅在价格上，在ETF领域的资金流动上也是如此，”Louney指出。

Louney预计第二季金价均价将为1726美元，与目前的交易价格大致相同。年底时，第四季度平均预估为1694美元。“没有太多的负面影响。但我们认为，在一年中，它是中性到负面的。”

到年底有机会升至2000美元吗?

到今年年底，金价有可能跳升至2000美元，但这需要通胀失控，而Louney并不预计会出现这种情况。

他说:“如果出现这种情形，我们将需要面临无法控制的通货膨胀。在那种情况下，对经济实力的过度高估肯定会将我们推向我们的最高预期，即2021年金价平均将达到1978美元。”

然而，Louney认为，这种失控的通货膨胀目前看来不太可能发生。

他说:“我们所需要的那种通货膨胀必须是不受控制的、出乎意料的，而且必须是相当大的，这才会真正成为推动金价升至更高水平的主要因素。我们不预期会这样。”

根据Louney的基本预测，一些通胀叙事足以保证黄金流动的安全，但不会引发新一轮的购买狂潮。

他解释说，“我们将看到一些配置，但这不会改变金价走势，因为我们不认为通胀的类型和程度是改变金价前景所必需的。”

校对：尔东琛

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