美股交投积极狂热！美国IPO规模未到半年冲破1710亿美元 超越去年全年纪录 SPAC热潮属最大功臣

随着新冠肺炎疫情大流行来袭，而美国政策制定大量刺激措施，促使许多资金都流入美股市场交投，特别是在今年初兴起迷因股狂热。多家企业抓紧步调在今年迄今期间上市，根据Dealogic数据显示，美国首次公开募股(IPO)筹资规模已达到1710亿美元，今年未过半年就超越去年全年的1680亿美元。

推动IPO热潮的是极高企业估值，而这估值是由于美联储在疫情后，实施低利率与货币刺激政策所推高。这也持续助长投机狂潮，受益的不单单是传统的上市公司，也有利于通过IPO筹募资金的特殊目的收购公司(SPAC)。

观察美国IPO能有创纪录的规模，最大功臣应属于SPAC。根据SPAC Research数据显示，SPAC的上市募资仅在第一季就接近1000亿美元，远高于去年全年的830亿美元，而这也逐渐引起市场的高度关注。

Dealogic数据显示，今年以来美国公司IPO后平均单日涨幅为40.5%，而去年同期与前年同期分别为28.2%和21.7%。今年平均一周的回报率为35.7%，高于去年与前年的32.2%和25.5%。

最近SPAC的交易有所放缓，但今年截至目前已经成立339家SPAC，募资金额约1050亿美元，占总IPO规模近2/3。去年SPAC的交易额还不到IPO总募资额的50%。

摩根士丹利的美国股票资本市场共同主管Eddie Molloy表示：“如果市场保持在目前的水平位置，今年夏天将会显得非常忙碌，截至秋季还是会忙着IPO。而且如果情势能够稳定发展，那很可能会一路忙到明年。”

德意志银行的全球股票资本市场主管Jeff Bunzel说：“像是5亿美元这样的数字曾是相当大的IPO，现如今IPO规模随意就动辄数十亿美元，因此交易规模确实出现爆炸性的增长，而且似乎有足够的资金来帮助支撑这种交易规模。”

他继续补充称：“估值强劲、资金流强劲、交投活跃且强劲的IPO市场所需要的全部元素，目前美股市场里都具备。”

即使不将SPAC列入计算，今年传统IPO也可能收获丰硕的成果，包括韩国电商Coupang等交易在内，今年以来的IPO筹资金额已经达到670亿美元。

Ropes & Gray资本市场部门主管Paul Tropp指出，鉴于SPAC交易激增，许多公司都认为这是上市、达到吸引力估值的好时机，也认为这是更能引起公司兴趣的另种上市选择。

投资银行预估，截至今年年底为止，美国IPO募资规模将会达到2500亿至3000亿美元，或甚至更多。他们也表示，这是令人难以想象的惊人数字。投资银行与银行也提到，资本市场的繁荣正在吸引上市公司，将使IPO在未来变得更加强劲。

他们也同样预测称，在今年第三季度结束以前，企业通过传统IPO，不包括SPAC借壳上市，将募集到接近500亿美元。Dealogic数据显示，截至6月15日的第二季度，IPO募资规模已经达到241亿美元。