重磅！参议院民主党人提议对股票回购征收2%的税 越来越多策略师感到担心：一场风暴正在美股内酝酿！？

周五(9月10日)，美国参议员罗恩·怀登(Ron Wyden)和谢罗德·布朗(Sherrod Brown)提议对企业股票回购征税，为民主党3.5万亿美元支出计划的一部分提供资金。

周五，资深参议员怀登和布朗公布了股票回购责任法案，该法案将对公司股票回购征收2%的税。据布朗的一名助手估计，这项税收将在未来十年筹集超过1000亿美元。

“华尔街不应该花费数十亿美元推高股价来中饱私囊，而应该对工人进行再投资，”布朗周五表示。

股票回购通常被视为一种金融工程，可以让公司在收入持平或下降的情况下提高每股收益，因为它减少了流通股数量。如果首席执行官的薪酬与每股收益挂钩，股票回购可能会激励他们帮助实现薪酬目标。

在美国前总统特朗普2017年通过减税政策后，对股票回购的批评达到了新的高度，因为许多节省了税收的企业把这些节省下来的大部分钱用于回购更多股票，而不是投资回企业和员工。

但也有人认为，股票回购是向股东返还资本的一种更有效的方式，因为它增加了投资者对一家公司的所有权，而不产生任何税收后果，而股息支付通常是作为普通收入征税。伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)首席执行长沃伦·巴菲特(Warren Buffett)一直倾向于股票回购，而不是派息，因为该公司希望利用其不断增长的现金储备。

2019年，公司股票回购飙升至逾7000亿美元，摩根大通估计，未来一年公司股票回购规模可能达到创纪录的1万亿美元。

越来越多策略师感到担心 一场风暴正在美国股市内酝酿

本周临近结束之际，几乎所有华尔街顶级银行的策略师都带来了一个有关美国股市的令人紧张的消息。

最新的观点来自德意志银行和高盛集团，其呼应了摩根士丹利、花旗集团和美国银行早些时候的声明。

尽管投资银行的业绩往往取决于它们的前景，但有一些共同线索支持了它们关于市场脆弱的预测。估值处于历史极限，股市已连续7个月上涨，经济看起来疲软，美联储正准备缩减刺激措施。

包括Binky Chadha在内的德意志银行股票策略师写道:“难以调整的风险正在加大。”“估值修正并不总是需要市场回调，但它们确实会限制回报。”

市场压力已经有所显现。标准普尔500指数在过去三个交易日下跌了约1%，不过上周五早间美国股指期货出现上涨迹象。自2020年3月的低点以来，该指数已经飙升了100%。

以下是本周评论的纲要:

Binky Chadha等德意志银行的股票策略师写道，猛烈回调的风险正在加大，估值调整并不总是需要市场回调，但却会肯定会限制回报。

高盛经济研究部门策略师Dominic Wilson称，虽然在我们的中心预期中，美国的整体市场前景依然稳固，但我们认为美国周期乐观情绪的顶峰可能已经过去。对冲看起来很有吸引力，尤其是较短的时间范围内。

美国银行的美国股票和量化策略主管Savita Subramanian表示，标普500指数基本上变成了36年期零息债券。看看今天市场的久期，基本上比以往任何时候都长。这就是让我感到恐惧的地方。威胁在于，通过利率、信贷利差、股权风险溢价等体现出的资本成本上升，相对于我们过去看到的敏感性，基本上都会成为对市场的巨大冲击。