别忘记这循环！“苹果出新机、台积电最获利” 正宗供应链拉货旺盛 投顾：总出货量有望高出预期的2.28亿台

科技界近期都将焦点聚焦于苹果，即将在14日发表新旗舰iPhone 13后，苹果正宗供应链股价纷纷波动。作为苹果最大供应商的台积电获利，持续受到全球市场看俏，不单单是拉货旺盛备受瞩目，其喊出涨价最高20%后却仅调涨苹果3%，更是引起半导体热话。投顾指出，苹果此次总出货量有望高出预期的2.28亿台。

苹果秋季新品发表会登场，科技产业下半年最热议题送暖台股供应链。海通国际证券估计，iPhone 13系列新机虽不易有太大激情，但下半年能温和成长，并为2022年下半年预作暖身。摩根士丹利证券看好苹果股价重新评价(Re-Rating)空间，目标价168美元。苹果股价截至上周五纽约收盘，报在148.97美元。

SellCell调查显示，美国约44%的iPhone用户计划购买iPhone 13系列新机，也就是说苹果新手机最大客户还是iPhone用户，苹果透过每年推出新世代手机，扩大网路游戏服务、低价回收旧手机、扩大苹果产品线等，生态系经营建构出苹果帝国。苹果官方早前曾称，iPhone最长使用时间约五年，平均使用时间为三年，也就是说iPhone10之前的果粉，未来两年都要面临考虑是否进入5G智慧机服务领域。

苹果是台积电第一大客户，预估营收贡献度达25%，苹果也是台积电先进制程领先的关键之一，传闻苹果要求供应商准备生产9000万台iPhone 13，较一般新机生产计划7500万台增加20%，旨在满足经济复苏报复性消费需求。

8月底台积电宣布涨价效应，传台积电对苹果提供“VIP待遇”仅涨价3%，远低于其他客户的10%至20％。iPhone 13搭载台积电5奈米强化版制程A15芯片，而2022年iPhone新机将搭载采用3奈米或4奈米制程的A16处理器，台积电和苹果的强强合作推动两家公司登峰造极。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇指出，过去一年以来，因为苹果在中国智慧机市场市占强势提升，美国消费者的购买力又受惠刺激政策而有所增长，iPhone 12的销售状况相当耀眼，而且在美国旧换新方案加持下，接下来需求仍将不弱。

蒲得宇继续补充：“相对地，iPhone 13系列尽管下半年有望拉货8800万支，比iPhone 12系列于2020年下半年拉货数量年增8%，但因iPhone 13系列规格升级应不大，而且不能忽略美国总体经济环境挑战重重，如果将时间拉长为未来四季作为计算基准，则iPhone 13系列总出货量比起前代iPhone，可能出现年减、至多持平。好消息是，2022年下半年的iPhone 14系列产品线将会更强，规格也会明显提升，届时出货量将能轻易端出亮眼成长。”

就iPhone 13总体出货量来看，富邦投顾推算，2020年出货2.03亿支，确立重回成长轨道，2021年全体iPhone出货量将是2.29亿支，年增13%。

根据Gartner资料，今年上半年的iPhone出货量年增36%至1.078亿台，鉴于今年上半年iPhone 12需求强劲，凯基投顾预计今年全年的iPhone出货量可能优于原估的2.28亿台，年增14%。

凯基投顾仍维持下半年新机出货量8500万台的预测，由于上半年需求较预期强劲，预计2021年iPhone总出货量还有上档空间，可望高于原先预估的2.28亿台，主要受益者包括台积电、鸿海、景硕、欣兴。

研究范围内点出较看好的苹果供应链个股包括台积电、和硕、纬创、大立光、玉晶光、欣兴、华通、稳懋、台郡、美律等。

凯基预估今年第三季末，苹果iPhone出货量上扬将带动供应链营收动能回升。鸿海仍为主要EMS与金属外壳供应商，供货比重各约65%至70%、50%至60%；和硕为iPhone 13与iPhone 13 Mini的主要组装厂，整体组装比重约为23%至27%，而立讯于接管纬创的产能后，今年加入组装之比重约5%。