超越2007年金融海啸纪录！全球2021年收并购交易总额 历史上首度突破5万亿美元

全球各国今年面临新冠疫情浪潮冲击，在低利率和企业主管高昂信心的助长下，全球2021年的并购活动突破5万亿美元，轻松超越2007年金融海啸爆发前所缔造的纪录，各区域则以美国成长幅度最大。

Dealogic数据指出，截至上周12月16日，全球并购交易额比去年同期增加63%，来到5.63万亿美元，超越2007年金融危机爆发前的4.42万亿美元纪录，显示充沛的资金和令人疯狂的超高估值，使企业并购持续处于盛行。各产业中，科技业和健康照护产业依然是最活跃的交易者。

摩根大通北美并购部门共同主管Chris Roop提到，企业资产负债表相当健康，光是美国企业就手握2万亿美元的现金，而且取得资金的利率正处于历史低点。

鉴于2020年受到疫情严重打击经济，全球并购交易额降至3年低点，但今年开始回升。各国市场中的企业纷纷靠发债和发行股票募资，并利用自家股票随大盘走高的优势作为并购银弹。此外，企业财报亮丽、经济展望好转，让企业主管有信心推动大型、变革性的交易。

摩根士丹利美国併购部门共同主管Tom Miles称，强劲的股市带动并购交易成长。股市高涨时，通常经济展望好，企业主信心也高昂。

Dealogic数据显示，美国2021年的并购交易额为2.61万亿美元，几乎较去年倍增。欧洲跃升47%至1.26万亿美元，亚太地区成长37%至1.27万亿美元。

高盛投银全球副总裁Raghav Maliah说，尽管中国的跨国交易温和，但亚洲其他国家的企业正在积极买进。他解释道：“我们预期并购交易成长的趋势将延续，尤其是在欧洲和美国两大市场。”

要谈到企业个案上，今年来有多起收到市场高度瞩目的并购案展开。其中有电信巨擘AT&T以430亿美元并购Discovery；私募基金砸340亿美元买下Medline Industries；KKR开价108亿欧元买下意大利电信Telecom Italia等，都是促成并购交易总额高涨的关键。

但值得关注的是，其中也有不少大型交易面临审查，例如美国联邦贸易委员会(FTC)试图挡下英伟达(NVIDIA)以400亿美元买英国安谋(ARM)的交易。

美国联邦贸易委员会在当地时间12月6日表示，绘图芯片巨擘英伟达计划收购日本软银集团所拥有的英国芯片设计公司安谋，将阻碍到汽车自动驾驶及网路用途的半导体市场竞争。

根据美国FTC在诉状中所提到，如果安谋最终顺利被英伟达收购，那将有数百家和安谋合作的半导体企业，很可能考量到商品计划内容会被英伟达得知，和安谋之间的合作将变得消极，恐妨碍到市场竞争。

另外还有，美国FTC也提到用于汽车自动驾驶技术的半导体，或者是资料中心用来强化资安的网路用途数据处理装置(DPU)等新兴领域，除英伟达之外，其他像是英特尔(INTEL)或是特斯拉(TESLA)等多数竞争对手，主要都是仰赖安谋技术。

鉴于英伟达在重要商机上，和这些同业之间有著竞争关系，而汽车自动驾驶用途的半导体研发又依赖着安谋技术，因此美国FTC认为辉达不会向对手阵营提供协助，且有妨碍竞争的动机存在。

谈到到并购交易总额上，摩根士丹利的Miles也同时认为，尽管美联储明年可能提高借贷利率，但不至于让并购交易的成长趋势脱轨。

Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison律师所提到，美国FTC和美国司法部现在都用更多时间评估交易，并购交易可能需要等更久才能获准，从原本的6到12月变成多达1年半时间。

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