历史数据“不会说谎”！利率上升真的对股市有利：只要同时满足三个条件

商业内幕(Business Insider)最新报道指出，过去一个月里，利率突然飙升加速了股市主导板块的变动，高成长科技股的表现不及能源和金融等更以价值为导向的板块。

根据LPL Financial的分析，但从历史上看，利率上升一直伴随着股价上涨，特别是当经济增长前景改善是推动利率走高的部分原因时，

LPL当地时间周一在一份报告中称，“如果成长前景改善是推动利率走高的部分原因，那么也应支持企业获利，为股市创造积极的基本面。”

根据20世纪60年代早期的历史数据，LPL发现，在10年期美国国债收益率上升至少1.5%的时期，股市在近80%的时间里都在上涨，在两年多一点的平均时间内实现了17%的平均回报率。

自年初以来，截至周一下午，10年期美国国债收益率上涨约0.70%，至目前的1.59%。

根据LPL的说法，在利率上升期间，股票要想表现良好，需要满足这3个因素。

1、 “利率的起点很低。”

“利率一直在上升，但仍处于历史低位。诚然，随着利率上升，对企业、消费者和政府来说，利率会成为更大的负担，即使在目前和更高的利率水平上，利率仍然具有吸引力，可以继续支持经济的强劲反弹。

2、“我们并没有处于长期的高通胀时期。”

LPL援引其历史数据称:“在高通胀时期，利率上升通常会导致股票回报率下降。”

从1968年到1990年，居民消费价格指数每年平均上涨6.2%，除了有三年以外，每年的CPI都在3.5%以上。有五个利率上升的时期至少部分发生在通货膨胀的年代。在这些上升时期，平均年回报率为-0.4%。在所有其他利率上升时期，平均年回报率为13%，远高于1962年以来所有回报率的平均值。”

3、“利率上升的同时，收益率曲线也趋于陡峭。”

“收益率曲线是长期利率和短期利率的差值。收益率曲线变陡通常告诉我们两件事：经济增长预期正在回升，推高了长期利率；美联储可能还没有踩刹车，帮助将短期利率保持在相对较低的水平，这通常也意味着通货膨胀得到控制。”LPL解释说，股市在利率上升时期表现最好，此时收益率曲线最陡峭。

根据LPL的说法，在今天利率上升的环境下，这三个因素都得到了满足，这使得该公司得出结论:“股票可以很好地忍受当前的利率上升时期。”

（来源：LPL）