全球股市行业趋势有变！？摩根大通：科技股受益短期高涨合理 中长期将转向周期性和防御性股票

摩根大通指出，美国国债收益率上升，全球股市走势动荡，关键原因是新冠疫苗推出的乐观态度和消费支出的恢复所致。分析师就全球股市行业做出新预测，科技股是新冠浪潮最大受益者，短期股价目前正合理冲高，但周期性和防御性类股将在中长期内，持续引领市场走高。

摩根大通亚洲股票研究主管詹姆斯·沙利文(James Sullivan)表示，该行预计中期而言，随着商业周期的改善，还有这段调整期结束后，投资者将看到周期性和防御性股票领衔市场，而不是科技股。他也对消费类股持乐观态度，说道：“我们看到非常强劲的消费趋势。”

周期性股票是指公司基本业务，倾向于跟随扩张和衰退的经济周期，其中包括金融、能源和工业领域。防御性股票通常提供稳定的收益和股息，比较不受到股票市场状况的影响，像是医疗保健和消费必需品。

沙利文继续分析说：“新冠疫苗推出的乐观态度和消费支出的恢复，刺激投资者对通货膨胀率上升的预期，投资者担心这将促使各国央行提高利率，较高的利率可能会击垮具有相对较高估值的股票。”

“投资者对利率的担忧，也加速着市场的轮换，他们从昂贵的科技和成长性股票中撤出资金，并将其投入金融、能源和工业等其他周期性领域。股市在最近几个交易日有所反弹，但分析仍然预计市场状况将保持动荡。”沙利文补充道。

接受美国CNBC节目Street Signs Asia采访时，沙利文也明确表示：“我们看到的是价值的急剧反弹，由于市场走势的极端性，投资者可能会看到增长反弹。尽管如此，从中长期来看，周期性和防御性股票仍将持续带动市场走高。美国国债收益率曲线的走强，对大型金融机构的整体盈利能力是有利的，投行在银行业和保险业均增持了超重股。金融公司通常会因为利率提高而受益。”

当期限较长的债券的利率，比期限较短的债券的利率上升快时，就会出现收益率曲线陡峭的现象，并且通常表明投资者期望通胀上升和经济增长强劲。

沙利文在谈到消费类股时也回应道：“强劲的消费趋势出现，对金融和消费者都将带来积极的面向。随着全球经济重新开放，预计在增长前景和刺激措施改善的情况下，消费支出将汇总。美国总统拜登签署1.9万亿美元的新冠财政刺激法案，该计划将把现金交到美国人民手中。”

回顾去年新冠疫情浪潮爆发至今，科技股因需求增加而成为最大受益者。投资者和交易者通常会选择风险较小的资产，旨在抵御市场的波动，他们将资金注入受益于锁定的科技和软件股票。

沙利文说道：“去年，科技类股在市场上的总体领导地位达到极致，尽管最近有部分科技公司遭到抛售，但我们看到估值还是相当高。而投资者还需要注意的是，今年下半年期间，我们不一定会看见大型机构引领市场走高。”

截至截稿前香港时间14时07分，美国10年期国债收益率上涨1.81%，至1.555去。全日波幅最高达到1.558，最低来到1.532。