台积电2021Q4财报分析：盈利能力在持续提升

2022年1月13日，台积电（TSM）发布2021年四季度财报及全年营收数据。2021年四季度台积电营收和净利润均超出市场预期，并双双创下历史新高。

根据财报，以美元计算，该公司第四季度收入为157.4亿美元，同比增长21.2%，环比增长5.7%，连续第六个季度创纪录。

以台币计算，第四季度营收4381.89亿新台币；净利润为1662.32亿新台币；同比增长16.4%，市场平均预期为1614亿新台币；摊薄后每股收益为6.41新台币，同比增长16.4%。

台积电Q4营收成本为2074.34亿新台币；总运营支出为478.78亿新台币，其中研发支出为322.39亿新台币。

台积电该季度毛利润率为52.7%，2020年同期为51.3%；营业利润率为41.7%，2020年同期为41.2%；净利润率为37.9%，2020年同期为37.7%。

2021年全年，台积电营收1.587万亿新台币，同比增长18.5%；毛利润率则达到51.6%。净利润5965.4亿新台币，同比增长15.2%；摊薄后每股收益为23.01新台币，同比增长15.2%。

从业绩构成来看，台积电总收入的44%来自于智能手机芯片订单，37%来自于高速运算芯片订单。

从产品来看，第四季度，5纳米制程晶圆出货量占据了总晶圆营收的23%；7纳米制程晶圆出货量占据了总晶圆营收的27%；先进制程(7纳米和更先进制程)晶圆占据了总晶圆营收的50%。

展望2022年，全球晶圆产能仍然十分紧俏，台积电总裁魏哲家表示，预计2022年全球晶圆产业的产值将按年增长接近20%，而台积电则领先一步，达到超过20%、不到30%的增速。另外，3纳米制程的技术研发正按照预期推进，预计在2022年下半年投入生产。

同时，台积电计划投入28.87亿美元在南京厂扩充28纳米成熟制程，这种成熟制程为汽车制造和诸多消费电子制造商渴求，有望缓解芯片短缺的结构性难题，预计于2022年下半年开始量产，2023年年中实现满产，产能最高达到每月4万片。

台积电预计2022年第一季度销售额166亿美元至172亿美元，以美元计销售额将以20%一线中至高位区间增长；预测毛利率53%至55%，市场预估51.8%，营业利益率42%至44%，市场预估41%。预计2022年资本支出400亿美元至440亿美元。

财报点评：

市场一度将50%的毛利润率和20%的季度收入按年增长率，作为评判台积电的两项业绩的“荣枯线”。从目前来看，均已达标。

从各项利润指标来看，台积电的盈利能力在持续提升。