Coinbase重磅炸弹来袭利好？美分析师警告：长期遇大型银行竞争埋下风险 加密技术成主流不利走势

美国股市开启加密货币派对，最大货币交易所Coinbase在纳斯达克直接上市，周三首个交易日开盘381美元，盘中飙涨至429美元，但股价随后迅速回落收于328.28美元。暴涨又暴跌预示着美国投资者聚焦Coinbase关注度极高，但美国分析师警告说，Coinbase长期将遇到大型银行竞争的风险，加密货币技术成为主流，实际上不利走势。

就如同Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)所表示，Coinbase上市反映出加密货币已经成为主流。他在报告中写道：“我们认为，Coinbase是加密生态系统的基础，并且是未来几年比特币和加密技术日益普及的晴雨表。”

但Coin Desk电视联播主持人艾米丽·帕克(Emily Parker)提出质疑称，Coinbase被视为加密货币通向主流世界的门户，这也就是为何其上市会被视为发挥至关重要作用的因素。她说道：“Coinbase相对易于使用，值得投资者信赖，因此适合希望进入加密货币市场的新投资者。但是从长期来看，这实际上可能是对Coinbase的风险，因为其将开始看到来自银行的更多竞争。”

艾米丽最后分析道：“如果银行允许消费者开始从支票账户中购买加密货币，投资者要思考的是，人们还会继续使用Coinbase吗？有趣的是，随着加密货币越来越成为主流，Coinbase将不得不保持先发优势。”

Market Watch也援引分析师所警告，与传统的证券交易所相比，像是纳斯达克公司等，Coinbase作为加密货币交易所的隐含估值过高。在直接上市中，公司将其股票在证券交易所上市，但没有像首次公开募股(IPO)聘请银行来承销其交易。

投资研究公司New Constructs首席执行官戴维·特纳(David Trainer)也发出警告说，Coinbase加密货币平台的估值高得离谱。他说道：“尽管Coinbase收益在过去12个月中暴增，但该公司几乎没有任何机会实现未来的利润预期，而这预期的估值高得离谱，高达1000亿美元。”

他继续解释：“Coinbase的预期估值为1000亿美元，意味着其收入将等同于市场上两个最成熟的交易所，也就是纽约证券交易所的母公司ICE和纳斯达克公司2020年总收入的1.5倍。根据我的计算，Coinbase的估值应该接近189亿美元，这比1000亿美元的预期估值少81%。”

尽管看好加密货币平台的主流趋势，但Moffett Nathanson分析师丽莎·埃利斯(Lisa Ellis)承认，Coinbase目前90%的收入直接来自零售贸易，其中大部分都聚焦在美国。其交易主要集中在两种市场上最大的加密货币，也就是比特币和以太坊，在以太坊区块链上占1.93%。

她称：“这意味着Coinbase收入与加密货币的活动水平相关。”

那就让我们来看看随着Coinbase周三股价下跌，比特币从超过63800美元的历史高点，下跌1.5%，至约619300美元。

埃利斯最后提醒投资者：“我们需要制定一项长期投资策略，至少要有一年的比特币投资意愿和前景。但由于部分看空的账户，坚持认为比特币的价值可能仍然为零，因此制定三年的前景规划更为良好，因为加密货币综合体倾向于在繁荣和萧条的三年周期中运作。”

市场上持有乐观立场的Coinbase支持者仍然占多数，Cleo Capital首席执行官莎拉·昆斯特(Sarah Kunst)就指出，Coinbase对整个加密货币领域来说，无疑是巨大且成功的故事。他认为无论股价在接下来几分钟甚至几个季度发生何种变化，都无法改变加密货币进入新里程碑的事实。

Block Tower Capital合伙人迈克尔·布塞拉(Michael Bucella)提到：“Coinbase拥有巨大的运营杠杆，如果考量到公司主要是以加密驱动其费用收入的模型，公司价值将会持续增长。”