限制措施推动避险需求，新加坡债券表现最佳

新加坡政府债券5月份的表现超过了最大的发达市场同类债券，原因是该国病毒感染的爆发，促进了对避险资产的需求。

据收集的数据显示，在全球30个最大的债券市场中，该债券的表现仅次于南非和墨西哥债券。15年期和20年期债券的表现优于其他期限债券。

新加坡被迫从5月16日起重新实施一个月的类似封锁的条件，以平息不断上升的感染人数，这是自去年以来该国首次恢复收紧限制。此外，由于通胀低迷和供应压力不足，新加坡债券也受到追捧。

据东盟外汇和利率策略师菲利普·麦克尼古拉斯(Philip McNicholas)表示:“由于活动受到限制，家庭储蓄隐性增加，对长期债券有利，并支持其相对出色的表现。”"随着美联储收紧政策的回落，美国经济活动恢复正常后，可能进一步推动新加坡元债券。"

自那以后，这个城市国家的感染情况已经稳定下来。新加坡总理李显龙(Lee Hsien Loong)周一说，限制可能在两周后放松。

缺乏价格压力是债券的另一个好处。经济学家预计，新加坡今年的消费价格将仅上涨1.3%，而发达市场的平均涨幅为2.3%。这将使这个城市国家成为唯一一个经通胀调整后收益率为正的aaa级市场。

新加坡Maybank Kim Eng Securities Pte.固定收益研究主管Winson Phoon表示，由于6月份长期债券供应不足，新加坡债券可能仍受到支撑。6月28日的2031年7月新债标售将是市场的下一个焦点，这是今年最后一次10年期债券标售。

新加坡星展银行(DBS Bank Ltd.)利率策略师尤金·廖(Eugene Leow)表示:“压倒性的美元流动性正促使投资者在美国以外寻找更好的回报。”“新加坡在疫苗接种方面做得很好，尽管经济仍处于更严格的Covid-19限制之下。”